Era "Pembukaan Rekening Abu-abu" di pasar saham Hong Kong dan AS berakhir, ke mana lagi uangmu bisa pergi?

Original | Odaily 星球日报（@OdailyChina）

Penulis｜jk

24 Mei, di Tsim Sha Tsui, Hong Kong, Haiphong Road, suasananya sepi sampai membuat orang merasa tidak nyaman.

Seminggu yang lalu, di sini masih menjadi “Jalan Pembukaan Rekening” bagi investor daratan, stan-stan pialang sementara dan mobil keliling berjejer, kerumunan orang memadati. Pembukaan rekening saham Hong Kong tanpa komisi, pemberian saham gratis, dukungan IPO, pengurangan kebutuhan bukti alamat… Untuk menarik pelanggan dari daratan, pialang hampir menurunkan ambang batas ke level terendah.

Namun hanya tujuh hari kemudian, pintu gerbang tiba-tiba ditutup rapat. Kini, pelanggan dari daratan yang ingin membuka rekening saham Hong Kong tidak hanya harus menandatangani pernyataan tertulis, berjanji bahwa dana berasal dari luar negeri, dan tidak pernah memalsukan dokumen, setelah menandatangani, mereka mungkin akan mendapatkan penolakan “tidak lolos”.

Segala perubahan besar dimulai pada 22 Mei. Kombinasi pengawasan dari kedua wilayah dilaksanakan secara bersamaan, langsung mempengaruhi jutaan investor dari daratan yang berinvestasi di pasar luar negeri melalui pialang Hong Kong.

Seberapa hebat sebenarnya badai regulasi ini? Sekarang, apa pengalaman nyata warga daratan saat membuka rekening di Hong Kong? Dan saluran mana saja yang masih sesuai regulasi untuk berinvestasi aset luar negeri? Odaily星球日报 akan mengupas satu per satu untuk pembaca.

1. Kerja sama lintas wilayah, mengakhiri “jalur abu-abu” investasi saham US-HK

22 Mei, otoritas pengawas Hong Kong dan daratan hampir bersamaan meluncurkan langkah-langkah, satu dari Selatan, satu dari Utara, melakukan serangan dua arah.

SFC (Securities and Futures Commission) Hong Kong setelah memeriksa 12 kantor pialang, mengeluarkan surat edaran dengan nada sangat keras. Dokumen menunjukkan ditemukan banyak kekurangan besar: kurangnya due diligence dalam dokumen pembukaan rekening, menerima dokumen mencurigai atau palsu selama proses, serta kelemahan dalam mengelola hubungan agen lintas batas dengan perantara luar negeri. SFC bahkan menyatakan secara langsung bahwa rekening tersebut mungkin digunakan untuk transaksi ilegal, risiko pencucian uang tidak bisa diabaikan.

Untuk investor dari daratan, dalam surat lampiran disebutkan tiga persyaratan tambahan: rekening baru harus disertai pernyataan tertulis, dana masuk, keluar, dan settlement hanya boleh dilakukan melalui rekening bank yang sah atas nama pelanggan sendiri. Isi utama pernyataan tertulis tersebut meliputi: mengonfirmasi semua dana investasi berasal dari sumber yang sah di luar daratan China, rekening tidak pernah ditutup karena dokumen mencurigai, jika ada perubahan harus diberitahukan ke pialang dalam 7 hari kerja, dan setuju untuk mengungkapkan informasi terkait kepada otoritas penegak hukum.

SFC mewajibkan semua lembaga berlisensi melakukan pemeriksaan mandiri segera, menutup rekening yang dibuka dengan dokumen mencurigai atau palsu, serta rekening “tidur” tanpa transaksi selama 12 bulan dan saldo nol. Manajemen tingkat atas juga secara tegas disebutkan, mereka yang lalai dalam kepatuhan bisa menghadapi tindakan pengawasan dan penegakan hukum.

Hampir bersamaan, CSRC (Otoritas Pengawas Sekuritas China) bersama delapan kementerian (MIIT, Kepolisian, People's Bank, SAMR, CBRC, Cyberspace Administration, SAFE) secara resmi mengeluarkan “Rencana Implementasi Pengaturan Ketat Terhadap Kegiatan Operasi Sekuritas, Futures, dan Dana Lintas Batas Ilegal” — menetapkan masa fokus pengawasan selama 2 tahun, selama periode ini, rekening yang ada hanya boleh melakukan penjualan satu arah dan transfer dana keluar, tanpa penambahan rekening baru, serta mengumumkan sanksi administratif terhadap pelanggaran seperti operasi ilegal oleh Tiger Securities, Futu Securities, Changqiao Securities dan entitas terkait lainnya. Rentang, kekuatan, dan tekad pelaksanaan dari langkah ini sangat jarang dalam sejarah pengawasan keuangan belakangan ini.

Dua dokumen ini, dari sistem pengawas berbeda, namun mengarah ke satu masalah yang sama: sebelumnya, banyak investor dari daratan melalui pialang Hong Kong berinvestasi di saham US-HK, telah lama berjalan di zona abu-abu hukum, dan kini secara resmi diakhiri. Pengawasan ini serius.

Namun, untuk memahami mengapa langkah ini diambil dengan tegas, perlu melihat kembali dua sampai tiga tahun terakhir, seberapa “lebar” jalur ini sebelumnya.

Antara 2023 dan awal 2025, pasar saham Hong Kong dan AS bergantian melonjak, banyak peluang IPO di Hong Kong muncul, mendorong kebutuhan pembukaan rekening dari daratan melonjak tajam. Pada saat itu, pialang internet seperti Futu, Tiger, Changqiao dengan pengalaman aplikasi berbahasa Mandarin yang lancar, biaya rendah bahkan nol, serta dukungan deposit RMB langsung, secara besar-besaran menargetkan pengguna dari daratan. Beberapa platform pialang Hong Kong bahkan tidak memerlukan bukti alamat, atau tidak melakukan verifikasi alamat secara substantif, bahkan mengizinkan deposit menggunakan stablecoin (USDT). Pembukaan rekening hampir hanya tinggal klik.

Sejak Juli 2016, CSRC sudah mengeluarkan peringatan risiko, menyebutkan Tiger Securities, Futu Securities dan lainnya menyediakan layanan jual beli saham luar negeri seperti Hong Kong dan AS. Pada akhir 2022, CSRC melakukan operasi khusus terhadap Tiger, Futu dan pialang luar negeri lainnya. Namun, hasilnya terbatas, rekening lama tetap aktif, dan beberapa platform bahkan setelah perbaikan tetap menerima pelanggan baru dari daratan melalui berbagai cara.

Langkah ini menandai bahwa pemerintah tidak lagi bersikap lembut. Fokus kebijakan beralih dari membatasi pertumbuhan baru ke membersihkan yang lama, semua ruang yang ada sebelumnya sudah secara tegas dikunci oleh pengawas.

2. "Pernyataan tertulis" di tangan, pembukaan rekening tetap gagal

Dengan munculnya regulasi baru, orang yang paling cepat bertindak sudah membeli tiket dan terbang ke Hong Kong, namun proses pembukaan rekening tidak berjalan mulus. Seminggu terakhir, beredar di media sosial banyak foto berjudul “Pernyataan Tertulis Investor Daratan”, semuanya berasal dari orang daratan yang mencoba membuka rekening di kantor pialang Hong Kong secara offline.

Seorang blogger, AB Kuai.Dong, menggambarkan pengalaman pribadi temannya: orang tersebut sengaja ke Hong Kong untuk mengunjungi kantor online Futu Securities dan mengajukan pembukaan rekening saham AS-HK, diminta menandatangani “Pernyataan Tertulis Investor Daratan”, mengisi semua dokumen, menunggu lebih dari satu jam, tetap diberitahu “Gagal proses verifikasi rekening”. Pengguna lain, Simon, juga mencatat pengalaman serupa, walk-in membuka rekening, menandatangani pernyataan, menunggu lebih dari satu jam, dan akhirnya gagal.

Dari berbagai akun yang memposting teks pernyataan, isinya sangat sesuai dengan persyaratan dalam lampiran surat edaran SFC, menunjukkan bahwa pialang sudah menerapkan aturan ini dengan cepat setelah regulasi diumumkan.

Yang perlu diperhatikan, menandatangani tidak menjamin rekening bisa dibuka, jika menolak menandatangani, pasti tidak bisa membuka rekening. Seorang blogger, Li Zhi, memberikan penjelasan lugas: dengan meminta pelanggan menandatangani pernyataan ini, pialang sebenarnya melakukan dua hal: satu, mengalihkan tanggung jawab kepatuhan—jika terjadi masalah, bisa dikatakan “Dana berasal dari sumber yang sah menurut pelanggan sendiri”; kedua, menyaring pelanggan—karena sebagian besar investor dari daratan yang bertransaksi saham Hong Kong dan AS secara hukum sudah berada di zona abu-abu, pernyataan ini meminta mereka secara tertulis mengonfirmasi bahwa dana berasal dari luar negeri, yang sebenarnya juga menjadi satu syarat masuk.

Laporan dari CaiLianShe (5 Mei 2023) juga menguatkan fenomena ini, menyebutkan hampir semua pialang di Hong Kong mulai 26 Mei mewajibkan pelanggan menandatangani pernyataan sumber dana yang sah saat membuka rekening melalui bank offline di Hong Kong. Seorang pejabat bank asing di Hong Kong juga mengonfirmasi bahwa penambahan tanda tangan pernyataan ini memang terjadi.

Diketahui, dokumen baru berjudul “Pernyataan Pengungkapan Lintas Batas (untuk aplikasi pembukaan rekening investasi)”. Isi utama pernyataan tersebut adalah: Pemohon harus mengonfirmasi bahwa “semua dana yang digunakan untuk mendukung kegiatan investasi dan settlement terkait berasal dari sumber yang sah di luar daratan China”; dan mengingatkan warga daratan bahwa layanan rekening investasi ini hanya berlaku untuk investor yang tinggal di Hong Kong (misalnya tinggal atau bekerja di sana), serta memastikan sumber dana legal dan sesuai regulasi.

Dokumen ini juga menyatakan bahwa, untuk memenuhi persyaratan pengawasan di Hong Kong, bank dapat meminta pelanggan menunjukkan bukti pendukung, dan jika tidak dapat menyediakannya, layanan bisa ditolak, bahkan rekening yang sudah aktif bisa dihentikan. Perlu dicatat, tidak hanya rekening baru yang terpengaruh. Seorang customer service bank China mengonfirmasi bahwa, antara 23-25 Mei 2026, investor daratan yang sudah membuka rekening juga harus menandatangani pernyataan lintas batas versi baru, tanpa adanya masa transisi.

3. Siapa lagi yang bisa membuka rekening? Saluran yang masih sesuai regulasi

Langkah pengetatan ini secara langsung menutup akses masuk ke pialang besar secara online dari daratan, namun tidak semua saluran sudah tertutup.

Pialang yang sudah berhenti menerima pelanggan baru dari daratan: Futu Securities, Tiger Securities, Changqiao Securities, Huasheng Securities. Keempatnya sudah menutup jalur pembukaan rekening baru, beberapa rekening lama masih bisa bertransaksi normal, tetapi sesuai aturan hanya boleh menjual keluar, menunggu masa transisi 2 tahun sebelum dihapus total.

Saat ini, beberapa pialang berlisensi Hong Kong yang masih menyediakan jalur terbatas untuk warga daratan (sampai artikel ini dipublikasikan, situasi masih dinamis):

Yingli Securities adalah salah satu yang masih mendukung pembukaan rekening langsung untuk pengguna dari daratan. Memiliki lisensi dari HK SFC nomor 1, 4, dan 9, serta anak perusahaan di AS terdaftar di SEC dan diawasi FINRA, sistem kepatuhan cukup lengkap. Namun, dari feedback terbaru di media sosial, setelah regulasi baru diberlakukan, proses verifikasi di Yingli menjadi lebih ketat, banyak kasus gagal walk-in. Keberhasilan sangat bergantung pada apakah pemohon memenuhi syarat “dana berasal dari luar daratan China”.

Fosun Wealth dan Zhi Fu Securities adalah dua opsi lain yang masih menyediakan jalur untuk pengguna dari daratan.

Seorang blogger mengklaim bahwa menurut info resmi Fosun, kebijakan terbaru mereka adalah: tidak lagi memerlukan bukti alamat, tetapi saat mengajukan harus menggunakan VPN atau datang langsung ke Hong Kong; pengguna yang memakai kartu virtual Hong Kong seperti ZhongAn, Tiansheng, HSBC, saat proses pendaftaran harus menunjukkan lokasi Hong Kong. Odaily telah mengonfirmasi ke pihak resmi Fosun bahwa kabar ini adalah hoaks, proses pembukaan rekening tetap harus mengikuti aturan yang disebutkan di atas.

Bagi pengguna dengan identitas luar negeri (mahasiswa internasional, pemegang visa kerja, penduduk tetap luar negeri, dll), syaratnya lebih longgar, tetapi tetap harus bisa menunjukkan bukti dana dari luar negeri.

Membuka rekening hanyalah langkah awal, bagaimana mentransfer uang masuk ke rekening juga menjadi fokus utama regulasi ini.

Surat edaran SFC menegaskan bahwa dana masuk, keluar, dan settlement dari rekening investor daratan hanya boleh dilakukan melalui rekening bank yang dibuka atas nama pelanggan sendiri dan berlokasi di Hong Kong atau yurisdiksi yang memenuhi syarat. Penggunaan pihak ketiga atau sumber dana tidak jelas sudah secara tegas dilarang. Ini berarti, cara-cara seperti menggunakan money changer, transfer lewat teman, deposit USDT untuk menghindari pengawasan valuta asing, sudah tidak bisa dilakukan secara legal.

Secara praktis, agar dana bisa masuk dengan lancar, harus memiliki rekening bank nyata di Hong Kong. ZA Bank, Tiansheng Bank dan bank virtual Hong Kong lainnya mendukung transfer cepat via FPS, dan beberapa pialang (seperti Yingli) juga mendukung deposit cepat melalui eDDA yang terhubung ke ZA Bank. Jadi, bagi yang belum punya rekening bank Hong Kong, membuka rekening bank lokal di Hong Kong sebelum membuka rekening sekuritas sudah menjadi langkah yang tidak bisa dilewatkan.

Secara keseluruhan, setelah Mei 2026, jalur investasi saham US-HK dari daratan secara legal akan sangat terbatas, tetapi belum benar-benar tertutup. Berdasarkan situasi saat ini, beberapa jalur tetap bisa dilalui.

Jalur paling aman: identitas sesuai regulasi, sumber dana yang sah, dan rekening bank Hong Kong. Mahasiswa internasional, pemegang visa kerja luar negeri, warga HK/MO, yang memiliki dokumen bukti dana dari luar negeri, selama memenuhi syarat “dana berasal dari luar daratan China”, tetap bisa membuka rekening di pialang berlisensi seperti Yingli, Zhi Fu, Fosun. Pelancong mungkin mengalami kegagalan, terutama terkait sumber dana.

Saluran yang sesuai regulasi: Hong Kong-Shenzhen Stock Connect, QDII, Wealth Management Cross-border. Ini adalah arah yang secara tegas didorong pengawas untuk mengarahkan aliran dana, meskipun terbatas dalam produk dan kuota, namun sepenuhnya sesuai regulasi, dan dana investor dari daratan diperkirakan akan secara bertahap beralih ke jalur ini.

Jalur on-chain: Hyperliquid, xStocks dan platform lain menawarkan solusi teknologi alternatif. Bagi pengguna yang memenuhi syarat pendaftaran di platform ini, juga bisa menjadi opsi. Namun, perlu dicatat bahwa produk on-chain ini memiliki batasan regulasi yang jelas. Beberapa proyek yang menawarkan produk crypto untuk saham Hong Kong sudah mengumumkan bahwa mereka akan menyesuaikan diri dengan regulasi Hong Kong terbaru dan tidak lagi menyediakan layanan tersebut. Selain itu, sebagian besar produk ini tidak menerima pendaftaran dari pengguna daratan China, sehingga lebih cocok untuk pengguna yang tinggal di luar negeri.

Penutup: Pengetatan besar-besaran, tapi peluang tetap ada

Langkah ini merupakan pelepasan akumulasi konflik jangka panjang. Pertumbuhan pesat pialang Hong Kong terhadap pelanggan dari daratan selama beberapa tahun terakhir memang membawa pertumbuhan pengguna yang besar, tetapi juga meninggalkan risiko kepatuhan seperti dokumen palsu, sumber dana tidak jelas, rekening tidur yang disalahgunakan, dan lain-lain. Serangan serentak dari pengawas kedua wilayah mengirimkan pesan tegas ke pasar: “Era keuntungan dari jalur abu-abu ini telah berakhir.”

Bagi investor dari daratan yang masih ingin berinvestasi di saham Hong Kong dan AS, jalur ke depan tidak akan lebih mudah, tetapi pilihan yang sesuai regulasi masih ada. Jalur mana yang dipilih tergantung pada status identitas, toleransi risiko, dan penilaian terhadap batasan regulasi sendiri. Yang pasti, sebelum menandatangani dokumen apapun, harus sadar bahwa: setelah tanda tangan, tanggung jawab hukum ada di diri sendiri.

(Odaily catatan: Artikel ini merangkum surat edaran resmi dari CSRC Hong Kong, pengumuman CSRC daratan, laporan Caixin, First Financial, serta media sosial dan informasi langsung lainnya, hanya untuk referensi informasi, tidak merupakan saran investasi.)