Pasar minyak saat ini yang paling ditakuti bukanlah perang, melainkan "konsumsi jangka panjang akibat suku bunga tinggi"

Banyak orang melihat minyak mentah, reaksi pertama mereka tetap pada konflik geopolitik, penyekatan selat, gangguan pasokan. Tapi dalam tren pasar kali ini, fokus pasar diam-diam telah berubah. WTI menembus di bawah 90 dolar, Brent ikut turun, setelah Gedung Putih membantah nota kesepahaman AS-Iran, harga minyak tidak langsung rebound secara signifikan, menunjukkan bahwa para trader mulai lebih memperhatikan tekanan permintaan akibat suku bunga tinggi.

Ini sebenarnya adalah perubahan yang sangat realistis. Risiko perang bisa membuat harga minyak mendadak tegang, tetapi suku bunga tinggi akan membuat permintaan menjadi semakin tumpul sedikit demi sedikit. Tidak akan langsung meledak seperti ledakan, tetapi seperti tangan tak terlihat, perlahan menekan konsumsi, logistik, dan industri manufaktur. Begitu pasar mulai percaya bahwa "permintaan tidak cukup kuat," harga minyak akan sulit untuk terus melonjak seperti sebelumnya yang didorong oleh berita geopolitik.

Tentu saja, cadangan minyak yang rendah tetap menjadi kekuatan dasar harga minyak. Cadangan yang rendah berarti pasar tidak memiliki banyak cadangan, setiap gangguan pasokan bisa dengan cepat memperbesar fluktuasi harga. Jadi dalam jangka pendek, kemungkinan besar harga minyak tidak akan jatuh secara sepihak, lebih seperti "turun sebentar, stabil sebentar, lalu lihat data." Jika data makro selanjutnya tetap lemah, harga minyak mungkin akan terus tertekan; tetapi selama cadangan tetap ketat, harga sulit benar-benar menembus level dukungan utama. Pasar minyak saat ini bukan sedang memilih arah, melainkan menunggu siapa yang pertama kali tidak mampu bertahan.