Era di mana AI Mengeluarkan Uang untukmu—Siapa yang Mengambil Pajak?

Penulis: Prathik Desai；Diterjemahkan: BitpushNews

Pada bulan Maret tahun ini, OpenAI menutup sebuah fitur yang memungkinkan agen AI (Agent) melakukan belanja atas nama pengguna. Dalam lima bulan sejak peluncurannya, kurang dari 30 merchant Shopify yang benar-benar menggunakannya. Masalah utama di baliknya bukanlah infrastruktur pembayaran yang tidak memadai, melainkan kekurangan aturan—ketika itu tidak ada mekanisme yang memastikan pengalaman belanja yang mulus. Apa sebenarnya yang bisa dibeli oleh agen? Siapa yang memotong pajak konsumsi? Bagaimana mencegah penipuan? Siapa yang menangani pengembalian dan penukaran barang? Pertanyaan-pertanyaan inti ini saat itu masih belum ada jawaban pasti.

Memberikan sebuah dompet kepada agen, atau membangun infrastruktur pembayaran, secara teknis sudah sangat mudah diatasi. Namun, mengizinkan individu atau perusahaan untuk memberi otorisasi agen AI agar dapat menggunakan uang mereka secara aman, terpercaya, dan teratur sangatlah rumit. Hanya dengan “kemampuan pemrograman” dan “aturan yang jelas”, kita dapat membangun ekosistem yang dapat dipercaya. Kekosongan dalam lapisan tata kelola (Governance Layer) ini, sedang melahirkan peluang bisnis besar dalam ekonomi agen (Agentic Economy).

Tahun lalu, agen AI di seluruh dunia menyelesaikan 176 juta transaksi dengan total penyelesaian sebesar 73 juta dolar AS. Meskipun angka ini tampak kecil saat ini, menurut prediksi McKinsey, hingga tahun 2030, volume transaksi yang dimediasi dan difasilitasi oleh agen AI dalam bisnis konsumen global akan melonjak menjadi antara 3 triliun hingga 5 triliun dolar AS.

Oleh karena itu, berbagai perusahaan yang sedang membangun ekonomi baru ini saat ini sedang berlomba-lomba keras, berusaha merebut “lapisan tata kelola”—termasuk mengendalikan batasan kredit konsumsi, verifikasi identitas, dan pelaksanaan kebijakan kepatuhan—untuk mengendalikan sepenuhnya anggaran dana yang dapat dipercaya oleh agen AI.

Hari ini, kita akan membedah secara mendalam: sebenarnya siapa yang membangun lapisan perbankan untuk “robot (Bot)” ini? Dan siapa yang akan meraih keuntungan besar jika mampu memenangkan perang penguasaan ini?

Mengapa perlu ekspansi vertikal seluruh rantai secara menyeluruh?

Ekonomi dasar dari pembayaran agen AI sebenarnya sangat brutal. Dalam 12 bulan terakhir, rata-rata nilai transaksi tunggal agen AI hanya 31 sen dolar AS.

Bayangkan sebuah pembayaran kecil sebesar 31 sen dolar AS, setelah melalui berlapis-lapis rantai transaksi di belakang layar, berapa banyak keuntungan yang tersisa untuk lembaga yang memimpin penyelesaian? Jika mengikuti model biaya Stripe standar (2,9% + 30 sen biaya tetap), keuntungan yang tersisa untuk merchant bahkan kurang dari sepersepuluh sen. Biaya interchange Visa juga akan menyedot sekitar sepertiga dari jumlah tersebut. Sebaliknya, jika menggunakan saluran stablecoin Layer-2 (layer kedua) berbasis blockchain, biaya untuk memproses transaksi yang sama hanya sekitar 0,0001 dolar AS.

Karakteristik ekonomi ekstrem ini menjadi fondasi yang kokoh bagi aplikasi cryptocurrency di lapisan penyelesaian (Settlement Layer).

Saat ini, infrastruktur pembayaran di lapisan penyelesaian hampir selesai. Protokol x402 dari Coinbase menampung sebagian besar dari 176 juta transaksi tahun lalu, dan saat ini sekitar 3.900 merchant menerima pembayaran dari agen AI. Sementara itu, Stripe dan Tempo secara bersama-sama menyusun standar dasar yang bersaing—yaitu Machine Payments Protocol (MPP), yang resmi diluncurkan pada bulan Maret tahun ini dan sudah terintegrasi dengan lebih dari 100 sistem layanan. Selain itu, Google, Visa, dan Mastercard juga secara intensif meluncurkan produk pembayaran agen AI mereka dalam periode yang sama. Dalam waktu 12 bulan, muncul lima arsitektur pembayaran yang bersaing di pasar.

Namun, inti masalah dari pembayaran agen AI adalah: hanya mengandalkan biaya kanal sebesar 31 sen dolar AS, tidak akan membuat siapa pun kaya. Oleh karena itu, nilai bisnis yang sesungguhnya sangat terkonsentrasi pada dua area utama: bunga dari dana yang mengendap (Float), dan pelaksanaan serta pengendalian aturan pembayaran agen AI (lapisan tata kelola).

Dalam artikel minggu lalu, kami menjelaskan bagaimana perusahaan dapat mengunci saldo stablecoin dari agen AI melalui penguasaan “lapisan dompet” (Wallet Layer), sehingga memperoleh keuntungan dari bunga dana yang mengendap. Tapi ini hanyalah salah satu dari banyak lapisan nilai yang bisa diambil. Area lain yang juga sangat menguntungkan adalah penguasaan aturan bagaimana dana tersebut dibelanjakan—yaitu hak untuk menentukan aturan.

Aturan-aturan ini meliputi: pengendalian batasan konsumsi, verifikasi identitas agen, pelaksanaan kebijakan kepatuhan, audit dan pelacakan, serta pembagian tanggung jawab saat transaksi gagal. Saat ini, lapisan tata kelola ini masih dalam kekacauan perang antar faksi.

Pada bulan April tahun ini, American Express meluncurkan “Program Perlindungan Pembelian Agen” (Agent Purchase Protection), sebuah produk asuransi yang khusus mengatasi klaim atas kesalahan pembelian yang dilakukan agen AI. Langkah ini secara tidak langsung mengakui bahwa lapisan tata kelola agen AI saat ini sangat kekurangan perlindungan keamanan. Dalam industri besar yang diperkirakan akan berkembang menjadi 3-5 triliun dolar AS dalam kurang dari lima tahun, siapa pun yang mampu mengisi kekosongan perlindungan ini akan mendapatkan nilai besar.

Inilah alasan mengapa para raksasa saat ini berlomba-lomba merebut jalur lapisan tata kelola ini.

Namun, lapisan tata kelola ini seharusnya dibangun di dimensi mana? Bisa berupa bank, API pengembang, bahkan dompet.

Dompet: Gerbang pengendalian tata kelola yang alami

Setiap dolar yang dikeluarkan oleh agen AI harus melewati dompet. Ini menjadikan dompet sebagai titik yang ideal untuk menerapkan pembatasan konsumsi, pemeriksaan identitas, dan persetujuan manual. Jika Anda menguasai dompet, Anda mengendalikan titik utama tata kelola. Stripe, sebagai raksasa pembayaran pihak ketiga, sudah menyadari hal ini sejak lama.

Pada Juni 2025, Stripe mengakuisisi Privy, sebuah perusahaan terdepan yang membangun “dompet tertanam” untuk aplikasi berbasis konsumsi kripto. Dengan akuisisi ini, Stripe mendapatkan lebih dari 75 juta dompet yang tersebar di lebih dari 1.000 tim pengembang. Saat ini, dompet-dompet ini berada di posisi paling strategis—sebelum dana dipindahkan, semua kebijakan kepatuhan, batasan limit, dan otorisasi manual harus dilalui di titik ini.

Selain itu, Stripe diam-diam membangun rangkaian teknologi pembayaran agen AI (Stack). Mereka mengakuisisi Bridge untuk mengelola stablecoin dan konversi fiat; serta bekerja sama dengan Paradigm untuk mengembangkan Layer 1 blockchain Tempo yang fokus di bidang pembayaran. Seperti yang telah disebutkan, Stripe dan Tempo bersama-sama menyusun Machine Payments Protocol (MPP), yang menjadi standar terbuka untuk pengajuan, otorisasi, dan penyelesaian dana oleh agen AI.

Berkat rangkaian teknologi keuangan yang berorientasi agen AI ini, sistem perangkat lunak saat ini mampu dengan mudah memungkinkan agen AI melakukan cek saldo, membayar tagihan, menyimpan dana, membuka kartu virtual, dan melakukan transfer lintas negara. Agen AI dapat secara mandiri menjalankan pembayaran rutin harian, dan jika ada operasi yang melampaui batas kebijakan, sistem akan otomatis memblokir dan mengeskalasi untuk ditinjau manusia. Saat ini, saldo akun Treasury di belakangnya didukung oleh dompet tidak terpusat Privy yang tersebar di lebih dari 150 pasar global.

Bahkan Amazon, yang sangat besar, ketika ingin memberi kemampuan kepada pengembang platformnya agar agen AI dapat melakukan pengeluaran, akhirnya memilih dua perusahaan dompet—Privy dan Coinbase. Mereka tidak memilih bank besar atau organisasi kartu, melainkan perusahaan dompet yang baru berusia lima tahun.

Alasan dasarnya adalah: dompet adalah wadah paling ideal untuk menerapkan kontrol titik, mampu memperkenalkan intervensi manusia yang tepat, dan memastikan adanya keseimbangan serta audit yang diperlukan.

Keyrock, sebagai market maker aset digital, dalam laporannya “Who Pays the Agent” menunjukkan bahwa: pasar bisnis agen AI masa depan akan “berada di zona kompromi—di mana agen AI akan memiliki otonomi tinggi, tetapi harus beroperasi dalam batasan keras yang ditegakkan oleh teknologi kriptografi, dan manusia dapat melakukan audit atau pencabutan izin kapan saja.”

Inilah posisi strategis Privy dalam ekosistem Stripe. Dompet adalah alat untuk secara paksa membatasi perilaku agen AI.

Strategi tata kelola dompet agen AI

Dalam implementasi tata kelola yang konkret, Privy menyediakan dua mode operasional untuk dompet agen AI:

Mode Mandiri Penuh: Agen AI memiliki kendali mutlak atas dompet dan dapat menjalankan transaksi sesuai kebijakan kepatuhan yang ditetapkan, tanpa intervensi manusia. Mode ini paling cocok untuk robot perdagangan frekuensi tinggi dan agen pengelolaan aset otomatis.

Mode Kolaboratif Terbatas: Kepemilikan akhir dana tetap di tangan pengguna manusia, tetapi pengguna memberikan izin terbatas kepada agen AI agar berperan sebagai “penandatangan bersama (Signer)” dompet. Pengguna tetap memiliki hak veto dan dapat mencabut akses agen kapan saja sesuai hukum.

MPP dari Stripe juga menerapkan prinsip serupa dalam strategi tata kelola.

Untuk tugas agen AI yang frekuensi tinggi, MPP secara inovatif memperkenalkan mekanisme “Sesi” (Sessions). Dalam mekanisme ini, agen AI dapat diberikan otorisasi anggaran konsumsi secara awal, dan kemudian dapat terus-menerus melakukan pembayaran secara streaming dalam batas anggaran tersebut tanpa harus mengajukan permohonan manual untuk setiap transaksi di blockchain. Saat ini, MPP sudah mendukung fitur “biaya sub-sen” (Sub-cent) untuk inferensi model bahasa besar (LLM) dan “penagihan kueri tunggal” untuk API data.

Karena granularitas pengendalian ini sangat tinggi, arsitektur ini tidak dapat didukung oleh jaringan kartu tradisional seperti Visa atau Mastercard.

Integrasi vertikal dalam peta bisnis

Meskipun Coinbase memimpin volume pembayaran agen AI saat ini berkat protokol x402, Privy memiliki keunggulan lain yang tidak terkait teknologi kriptografi—yaitu jaringan merchant yang luas dari Stripe.

Saat ini, Coinbase memiliki 3.900 merchant yang menerima pembayaran agen AI. Namun, basis merchant Stripe hampir seribu kali lipat dari jumlah tersebut. Pada Februari lalu, Privy menyatakan bahwa selama merchant Stripe setuju untuk mengadopsi pembayaran mesin, ekonomi agen AI dapat dengan cepat menyebar secara massal melalui jaringan dompet Privy yang sudah ada. Merchant Stripe tidak perlu membangun infrastruktur kripto yang rumit dari nol.

Di tengah persaingan sengit antara Stripe dan Coinbase, para raksasa keuangan tradisional juga tidak tinggal diam. Mereka melakukan akuisisi besar-besaran untuk mempercepat ekspansi vertikal teknologi mereka.

Menurut peta lengkap Keyrock, ekosistem pembayaran agen AI terbagi menjadi enam lapisan inti: lapisan penyelesaian, lapisan dompet, lapisan routing, lapisan protokol, lapisan tata kelola, dan lapisan aplikasi. Dalam ekosistem ini, ada 179 proyek industri yang bersaing ketat.

Dari segi cakupan, Coinbase dan Stripe paling kuat, masing-masing meliputi lima dari enam lapisan; diikuti oleh Circle yang mencakup empat lapisan. Sementara itu, raksasa teknologi Google hanya menyentuh dua lapisan, dan Visa yang merupakan pemain pembayaran utama hanya menguasai satu lapisan saja.

Dalam 12 bulan terakhir, untuk menutup celah teknologi ini, raksasa tradisional telah menggelontorkan lebih dari 8 miliar dolar AS:

Capital One mengakuisisi platform perangkat lunak AI Brex seharga 5,15 miliar dolar.

Mastercard mengakuisisi infrastruktur pembayaran kripto BVNK seharga 1,8 miliar dolar.

Langkah-langkah investasi besar ini menunjukkan bahwa “lapisan dompet” dan “lapisan perangkat lunak AI” adalah area paling sengit diperebutkan. Stripe mengakuisisi Privy, Fireblocks mengakuisisi Dynamic, dan Arbitrum mengakuisisi ZeroDev. Semua transaksi ini menunjukkan bahwa infrastruktur pembayaran dasar adalah aset yang paling langka dan berharga.

Pasar mengirim sinyal yang sangat jelas: industri telah mengidentifikasi aset yang benar-benar langka. Penyelesaian dasar menjadi semakin murah dan homogen, sementara pengelolaan hak akses, pengendalian anggaran, dan penentuan tanggung jawab hukum (lapisan tata kelola) adalah bidang utama yang sangat bernilai dan menguntungkan.

Selain itu, integrasi vertikal ini akan menciptakan efek penggandaan yang kuat.

Siapa yang mampu mempertahankan titik kontrol dompet, maka secara otomatis dapat menetapkan aturan pengeluaran, mengantongi bunga dari dana idle, menguasai merchant dan aplikasi yang mendapatkan “izin kepercayaan”, dan menarik biaya layanan ekosistem yang besar. Efek distribusi antara Privy dan Stripe adalah contoh terbaik.

Lihat juga ekosistem Coinbase yang tertutup, logikanya serupa: setiap transaksi agen AI yang dilakukan melalui protokol x402 akan memicu permintaan USDC stablecoin yang terus-menerus di jaringan Layer 2 milik mereka, Base. Ini secara langsung menghasilkan pendapatan bunga posisi (Float Revenue). Keuntungan ini kemudian diinvestasikan kembali ke dalam pengembangan alat pengembang agen AI mereka, AgentKit. AgentKit dilengkapi dengan batasan sesi, penguncian transaksi tunggal, dan perlindungan hanya untuk transfer dana ke kontrak cerdas whitelist. Semakin banyak agen AI yang dikembangkan dengan AgentKit, semakin banyak pula transaksi penyelesaian x402 yang tertarik, membentuk siklus yang saling memperkuat.

Gelombang investasi dari para raksasa ini jauh lebih dalam lagi.

Coinbase Ventures baru-baru ini menginvestasikan secara besar-besaran di Catena Labs, Skyfire, dan Payman—tiga startup lapisan tata kelola independen yang paling menonjol. Co-founder Circle, Sean Neville, sendiri mendirikan Catena, dan Circle juga melakukan investasi strategis di Skyfire. Venture kapital top Silicon Valley, a16z, memimpin pendanaan awal kedua perusahaan ini. Bahkan, raksasa tradisional Visa juga turut mendukung Payman dan menjalin kemitraan strategis dengan Skyfire.

Tak sulit melihat bahwa para pemain yang dulu membangun infrastruktur pembayaran global kini berbalik menjadi pendukung utama lapisan tata kelola agen AI. Strategi mereka sangat sederhana: jika fungsi tata kelola tetap menjadi fitur “terintegrasi” dalam infrastruktur yang ada (seperti peran Privy dalam ekosistem Stripe), mereka bisa memaksimalkan keuntungan dari ekosistem yang sudah ada; tetapi jika lapisan tata kelola akhirnya berkembang menjadi industri baru yang terpisah, mereka tetap bisa mendapatkan keuntungan besar dari portofolio investasi mereka.

Menguasai lapisan tata kelola, seberapa besar sebenarnya peluangnya?

Sejarah keuangan berkali-kali membuktikan bahwa hanya menjadi perantara atau pengelola pembayaran tidak akan pernah menjadi bagian paling menguntungkan dari rantai industri. Karena, seiring kemajuan teknologi, infrastruktur dan jalur keuangan akhirnya akan menjadi komoditas massal. Ketika itu terjadi, keuntungan berlebih akan beralih ke pusat kendali—yaitu lapisan pengambilan keputusan tentang “apakah transaksi diizinkan” dan “dalam kondisi apa transaksi bisa terjadi”.

Sejarah panjang menunjukkan bahwa banyak industri tradisional pernah mengalami proses “komoditisasi” ini.

Bayangkan saat internet benar-benar menghancurkan monopoli keuntungan dari jaringan TV kabel tradisional. Semua penyedia layanan internet (ISP) menjadi sangat homogen dan dapat dengan mudah digantikan. Untuk menghindari menjadi sekadar jalur, raksasa telekomunikasi harus melakukan ekspansi vertikal secara agresif.

Di India, raksasa telekomunikasi Jio dan Airtel membundel ratusan saluran berita TV, setengah lusin langganan OTT, panggilan tak terbatas, set-top box, dan router gratis dalam paket broadband dasar mereka. Di AS, AT&T mengakuisisi Time Warner seharga 85 miliar dolar, menjadi raksasa gabungan yang menggabungkan konten media dan jaringan telekomunikasi. Strateginya jelas: mengikat konten premium seperti HBO, Warner Bros, CNN dengan jaringan distribusi besar AT&T, agar mampu bersaing dengan Netflix dan Amazon Prime.

Ketika akses broadband—jalur paling dasar—menjadi barang komoditas yang murah dan tidak bernilai, kekayaan akan bergeser ke konten, hubungan pelanggan, dan ekosistem lengkap yang mampu menarik konsumen.

Dalam dunia kripto awal, pola yang sama juga terjadi.

Secara teori, penyelesaian transaksi harus dilakukan di lapisan protokol dasar (misalnya Ethereum sebagai buku besar bersama). Tapi, saat Coinbase meluncurkan Layer-2 yang lebih cepat dan murah, yaitu Base, mereka secara resmi mulai mengambil “pendapatan sequencer” dari setiap transaksi di blockchain mereka sendiri. Saat ini, Coinbase bisa mendapatkan sekitar 60 juta dolar AS per tahun dari transaksi di Base.

Para pelaku yang sedang membangun jalur pembayaran agen AI ini tentu sudah mempelajari pelajaran dari pengalaman tersebut.

Dalam artikel sebelumnya, kami menjelaskan bahwa hanya dengan mengunci saldo stablecoin yang dimiliki agen AI di antara dua transaksi, mereka bisa mendapatkan bunga yang besar secara pasif. Ini memberi peluang bagi perusahaan yang menguasai lapisan dompet untuk mendapatkan aliran kas yang stabil.

Dan jika mereka menguasai lapisan tata kelola, potensi pendapatannya bahkan akan jauh lebih besar.

Contoh data dari industri keuangan tradisional: Visa setiap tahun mengelola sekitar 14,2 triliun dolar dalam volume pembayaran, dan mendapatkan sekitar 0,28% dari total tersebut sebagai biaya. Biaya ini tidak hanya mencakup biaya pemrosesan transaksi, tetapi juga “harga kepercayaan” yang sangat mahal—yaitu kepercayaan yang dibangun melalui sistem anti penipuan, penyelesaian sengketa, dan aturan ketat yang membuat merchant dan konsumen bersedia membayar.

Jika kita ambil margin kecil saja dari biaya ini dan terapkan ke dunia agen AI masa depan, jumlah kekayaan yang bisa dihasilkan akan sangat besar. Dengan prediksi McKinsey bahwa ekonomi agen AI akan mencapai 3 triliun dolar pada 2030, jika lapisan tata kelola hanya menarik 0,1% dari biaya tersebut (sekitar sepertiga dari biaya total Visa), maka pendapatan tahunan yang dihasilkan bisa mencapai 30 miliar dolar.

Sebagai gambaran, pendapatan tahunan Coinbase dari layanan berlangganan dan layanan utama mereka pada 2025 hanya sekitar 2,8 miliar dolar. Artinya, hanya dari biaya perlindungan, pengendalian limit, dan pengelolaan risiko dalam transaksi agen AI, mereka bisa meraup pendapatan yang melebihi total pendapatan Coinbase dari staking, custody, dan layanan keanggotaan Coinbase One saat ini.

Kesimpulannya, pemain yang akan benar-benar mendominasi di masa depan adalah mereka yang mampu mengintegrasikan seluruh rangkaian teknologi: mengantongi bunga dari dana idle di lapisan dompet, mendapatkan biaya dari setiap transaksi di lapisan penyelesaian, dan meraup keuntungan dari layanan tata kelola dan kepatuhan. Penguasaan penuh terhadap seluruh ekosistem ini akan menjadi model bisnis utama yang tak tergoyahkan di era keuangan agen AI yang sedang berkembang pesat ini.