Dalam beberapa hari terakhir, saya melihat banyak orang menganggap volume stablecoin dan aliran ETF sebagai "tombol pasar" secara dangkal, sebenarnya korelasi kadang-kadang sangat menipu... semakin banyak stablecoin mungkin hanya karena orang menyiapkannya di luar pasar terlebih dahulu, atau mungkin karena kebutuhan transfer di chain / market making; aliran dana ETF juga dipengaruhi oleh suasana hati + ritme, tidak selalu langsung berpengaruh pada pembelian spot. Jangan langsung berimajinasi sebab-akibat hanya karena dua garis bergerak bersamaan, saya juga pernah tertipu dengan grafik semacam ini, masuk terlalu dalam dan terkena slippage langsung mengajarkan pelajaran.

Sebaliknya, saya lebih peduli: apakah kedalaman pasar mengikuti, apakah routing mulai berbelok jauh, apakah selisih harga untuk pertukaran yang sama di chain berbeda tiba-tiba membesar. Inflasi di game chain + studio + spiral harga token juga punya rasa yang sama: data tampak bagus di permukaan, tetapi likuiditas dasar langsung terbuka saat diambil. Bagaimanapun, sekarang saya lebih sedikit "narasi besar", lebih banyak pengujian nyata... cukup begitu dulu.