Laporan ini dari Spanyol menjelaskan secara mendalam risiko sistemik dari stablecoin: penggantian mata uang lokal, fragmentasi regulasi, koordinasi penanganan krisis, ketiga jebakan tersebut semuanya terkena.

Bank Sentral Spanyol dalam Laporan Stabilitas Keuangan Musim Semi 2026 memperingatkan bahwa jika stablecoin diadopsi secara luas, hal itu dapat memperburuk penggantian mata uang lokal, memperbesar arus keuangan lintas negara, dan memperbesar transmisi dampak kebijakan moneter AS serta guncangan dari yurisdiksi hukum yang berbeda secara lintas batas. Nilai pasar stablecoin global melebihi 320 miliar dolar AS, stablecoin dolar AS mendominasi 98-99%, stablecoin euro sekitar 0,2%; stablecoin yang diterbitkan di berbagai yurisdiksi seperti USDC, USDT dapat menimbulkan fragmentasi regulasi dan risiko koordinasi penanganan krisis.