#CBOEIntroducesExtendedTradingForStockOptions

Pasar opsi Amerika sedang memasuki era baru. Pada 29 Mei 2026, Cboe Global Markets mengumumkan bahwa Komisi Sekuritas dan Bursa secara resmi menyetujui permohonan mereka untuk memperpanjang waktu perdagangan beberapa opsi saham tunggal yang terdaftar secara bersamaan, sebuah keputusan tonggak sejarah dalam merombak cara investor mengakses alat pengelolaan risiko yang melampaui jam perdagangan tradisional dari pukul 09:30 hingga 16:00 waktu Timur.
Mulai 13 Juli 2026, Bursa Opsi Cboe (C1) akan meluncurkan dua sesi perdagangan baru. Satu sesi pra-pembukaan akan berlangsung dari pukul 07:30 hingga 09:25 waktu Timur, dan satu sesi pas-pembukaan akan berlangsung dari pukul 16:00 hingga 16:15 waktu Timur, dari Senin hingga Jumat. Sesi-sesi ini mencakup beberapa saham paling aktif dan paling likuid di pasar. Berdasarkan kriteria kelayakan yang diusulkan, Cboe memperkirakan akan ada sekitar 20 kategori opsi saham saat peluncuran, termasuk saham-saham unggulan seperti Nvidia, Tesla, Apple, serta saham permintaan tinggi lainnya seperti Palantir, Broadcom, dan AMD.
Ambang kelayakan ditetapkan cukup ketat. Untuk memenuhi syarat memperpanjang waktu perdagangan, opsi saham harus memiliki volume perdagangan harian minimal 150.000 kontrak dalam enam bulan terakhir, nilai pasar saham harus mencapai 50 miliar dolar AS atau lebih, dan jumlah saham yang diperdagangkan harian harus mencapai 10 juta saham atau lebih. Cboe berencana memperbarui daftar kategori yang memenuhi syarat setiap enam bulan, satu berdasarkan data dari 1 Juli hingga 31 Desember, dan satu lagi dari 1 Januari hingga 30 Juni, untuk memastikan daftar tersebut terus berkembang sesuai dinamika pasar dan didasarkan pada standar likuiditas yang terukur.
Meaghan Dugan, kepala produk derivatif AS di Cboe, menggambarkan persetujuan SEC sebagai “tonggak penting dalam industri opsi AS,” menekankan bahwa Cboe mengambil strategi hati-hati dengan meluncurkan sebagian opsi saham tunggal terlebih dahulu untuk memastikan keamanan pasar dan langkah perlindungan investor yang kokoh. Langkah ini secara langsung mengatasi sebuah kekurangan struktural: bahwa opsi saham dari saham paling aktif selama perdagangan biasanya terbatas pada sesi perdagangan reguler, meskipun saham dasarnya diperdagangkan selama sesi perpanjangan. Ketidaksesuaian ini membuat investor tidak dapat menyesuaikan posisi mereka saat laporan keuangan dirilis sebelum pasar dibuka, data ekonomi makro dirilis setelah pasar tutup, atau saat terjadi peristiwa pasar lainnya yang terjadi di luar jam perdagangan reguler selama 6,5 jam.
Perkembangan ini tidak hanya soal kenyamanan. Jendela 15 menit setelah penutupan dari pukul 16:00 hingga 16:15 memberi investor waktu penting untuk merespons peristiwa pas-pembukaan, yang berpotensi mengurangi risiko pelaksanaan opsi secara terbalik—tantangan nyata bagi pemegang opsi saat menghadapi pergerakan harga pasca-pembukaan yang tak terduga. Demikian pula, sesi pra-pembukaan pukul 07:30 memungkinkan investor di Asia Pasifik dan Eropa mengakses opsi saham AS lebih awal, memenuhi permintaan internasional yang semakin meningkat, yang telah mendorong volume perdagangan di sesi global Cboe yang sudah ada mencapai rekor.
Pengumuman ini didasarkan pada strategi Cboe yang lebih luas untuk memperluas akses pasar. Cboe telah menyediakan perdagangan hampir 24 jam (dari pukul 20:15 hingga 09:25 waktu Timur) dan sesi pra-pembukaan (dari pukul 16:15 hingga 17:00 waktu Timur) untuk indeks opsi eksklusif mereka (termasuk SPX, VIX, XSP, dan RUT). Sesi-sesi ini mencatat rekor volume perdagangan pada kuartal pertama 2026, meningkat 32% dibandingkan kuartal pertama 2025, dengan permintaan dari pelanggan Asia Pasifik sangat kuat. Dalam bisnis saham AS-nya, Cboe saat ini memperdagangkan di dua dari empat bursa mereka dari pukul 04:00 hingga 20:00 waktu Timur. Untuk masa depan, Cboe telah mengumumkan rencana meluncurkan perdagangan 23 jam di Bursa Saham Cboe EDGX pada Desember 2026, menunggu persetujuan regulasi dan kesiapan industri—langkah ini akan mendekatkan pasar AS ke perdagangan saham hampir sepanjang waktu.
Permohonan SEC juga mengungkapkan lebih banyak detail struktural. Cboe mengusulkan revisi aturan 5.1 untuk mengizinkan perdagangan opsi saham yang terdaftar secara bersamaan dalam sesi global dan pra-pembukaan/pas-pembukaan, dengan batas maksimal 100 kategori opsi saham yang dapat ditunjuk untuk perpanjangan waktu perdagangan. Batas ini memastikan ekspansi yang teratur sekaligus memberi ruang untuk peningkatan adopsi pasar.
Bagi trader opsi dan investor institusional, ini berarti perubahan besar. Pengumuman laporan keuangan biasanya dirilis sebelum sesi perdagangan reguler, menjadi pola umum bagi banyak raksasa teknologi, dan sekarang dapat diimbangi secara langsung dan cepat. Kemampuan untuk memperdagangkan opsi Nvidia, Apple, atau Tesla sebelum pukul 09:30 berarti investor tidak perlu menunggu hingga sesi reguler untuk menyesuaikan eksposur Delta, melakukan roll posisi, atau merespons guncangan makroekonomi semalam. Demikian pula, jendela pas-pembukaan menawarkan peluang singkat namun berharga untuk menyeimbangkan kembali posisi saat pengumuman perusahaan atau berita Federal Reserve muncul setelah jam perdagangan utama.
Dari sudut pandang pengelolaan risiko, ini bukan sekadar perubahan bertahap. Secara historis, pasar opsi tertinggal dari pasar saham dalam hal perpanjangan waktu perdagangan, menyebabkan pemegang opsi terkunci dalam posisi yang tidak dapat disesuaikan saat saham dasar terus diperdagangkan. Ketidaksesuaian ini menimbulkan risiko loncatan harga, ketidakpastian penyelesaian, dan gesekan operasional, terutama selama laporan keuangan dan peristiwa makroekonomi. Perpanjangan waktu perdagangan baru dari Cboe secara langsung mengatasi masalah utama ini untuk saham dengan volume perdagangan tinggi.
Tren yang lebih luas tidak bisa diabaikan. Pasar AS bergerak menuju perdagangan hampir terus-menerus, didorong oleh permintaan investor global, kemajuan infrastruktur teknologi, dan kompetisi antar bursa. Peluncuran perdagangan dua waktu perpanjangan di 2026 dan implementasi perdagangan 23x5 di EDGX menempatkan Cboe di garis depan perubahan ini. Pertanyaannya sekarang adalah seberapa cepat adopsi akan berlangsung, apakah bursa lain akan mengikuti dengan menawarkan sesi perpanjangan yang kompetitif, dan bagaimana dinamika likuiditas serta penetapan harga opsi akan berkembang saat hari perdagangan melampaui batas-batas historis.
Bagi peserta pasar dari Asia, Eropa, dan wilayah lain, 13 Juli bukan sekadar tanggal di kalender. Ini menandai masuknya opsi saham tunggal—alat transfer risiko saham paling aktif di dunia—ke era baru dengan sesi perpanjangan. Saham-saham unggulan dari “Tujuh Raksasa” akan menjadi yang pertama. Pasar akan memantau secara ketat volume perdagangan, spread harga, dan aliran dana institusional di sesi-sesi baru ini, serta apakah strategi hati-hati yang diusulkan Cboe dapat menjadi fondasi untuk ekspansi yang lebih besar dalam beberapa bulan mendatang.