CEO Swan Bitcoin membantah pernyataan "institusi menguasai Bitcoin": mayoritas pemegang ETF adalah investor ritel

Swan Bitcoin CEO Cory Klippsten hari ini (30) di BitcoinVegas 2026 mengatakan, pasar sering keliru mengira BlackRock, Fidelity, dan lembaga lain "telah membeli semua Bitcoin", tetapi sebagian besar pemilik ETF di baliknya masih adalah investor ritel, yang memegang Bitcoin melalui kemasan ETF ini. Dia juga menurunkan peluang mencapai rekor tertinggi tahun ini dari 50% menjadi 20% hingga 25%.
（Latar belakang: Bitcoin menembus 73.000 dolar, ETF keluar 7,33 miliar dalam satu hari: IBIT hanya kurang 50 ribu untuk memecahkan rekor keluar terbesar dalam sejarah）
（Tambahan latar belakang: Jane Street memangkas kepemilikan ETF Bitcoin）

Ringkasan poin utama

• CEO Swan Bitcoin Klippsten menunjukkan bahwa mayoritas pemilik ETF adalah investor ritel, bukan lembaga, BlackRock dan Fidelity hanya menyediakan kemasan, suasana hati investor ritel tetap menjadi faktor utama pengaruh harga koin
• Penerbit ETF masih harus membeli dan mengelola Bitcoin nyata di pasar spot, sehingga ETF membawa permintaan nyata, tetapi derivatif seperti futures memang akan menambah "pasokan kertas"
• Klippsten menurunkan peluang rekor tertinggi Bitcoin tahun ini dari 50% menjadi 20-25%, sejak 15/5 ETF mengalami keluar bersih sekitar 2,9 miliar dolar, indeks ketakutan berada di angka 23

「Bukan BlackRock yang memiliki Bitcoin, juga bukan Fidelity yang memilikinya,」kata Cory Klippsten, CEO Swan Bitcoin, dalam wawancara dengan CoinTelegraph di BitcoinVegas 2026, 「melainkan sekelompok besar akun ritel yang membeli, mereka hanya memegang melalui kemasan (wrapper). Tapi penerbit tetap harus mendapatkan pasokan nyata di pasar spot untuk di- custody, pasokan ini diambil dari pasar, jadi permintaan ETF itu nyata.」

Investor ritel memakai pakaian lembaga

Pandangan Klippsten secara langsung menantang narasi utama "bullish lembaga", karena sejak peluncuran ETF Bitcoin spot AS pada Januari 2024, pasar terbiasa menganggap arus dana ETF sebagai "masuknya dana lembaga", tetapi Klippsten menunjukkan ini adalah bias persepsi, karena dalam daftar pemilik ETF, mayoritas adalah investor ritel, hanya saja mereka memilih menggunakan ETF sebagai wadah daripada membeli langsung di blockchain.

Perbedaan ini sangat penting, jika dana ETF terutama berasal dari investor ritel, maka fluktuasi suasana hati mereka akan langsung tercermin dalam permintaan beli dan jual ETF, yang kemudian mempengaruhi pasar spot. Dengan kata lain, hak penetapan harga Bitcoin tidak berpindah dari tangan ritel ke lembaga, melainkan ritel hanya berganti jalur masuk yang lebih praktis.

Namun Klippsten juga mengakui bahwa beberapa produk keuangan di pasar dapat mengacaukan penawaran dan permintaan. 「Ada beberapa produk kertas dan futures yang agak aneh, membutuhkan waktu untuk didigest di sistem,」katanya, 「tapi intinya, jika kamu ingin Bitcoin yang benar-benar di-chain, kamu bisa mendapatkannya, itulah keunikan Bitcoin.」 Dengan kata lain, futures dan produk terstruktur akan menciptakan "pasokan kertas", tetapi keaslian Bitcoin di blockchain membuatnya berbeda dari aset tradisional, pasokan palsu akan dikenali pasar pada akhirnya.

Peluang Bitcoin mencapai rekor tertinggi "terpotong setengah lagi"

Klippsten menunjukkan sikap yang sudah mulai dingin terhadap prospek pasar 2026. Dia mengungkapkan bahwa saat awal tahun Bitcoin di sekitar 95.000 dolar, dia memperkirakan peluang mencapai rekor tertinggi tahun ini sekitar 50%, tetapi setelah Bitcoin sempat turun ke kisaran 60.000 dolar, peluang ini turun menjadi 20-25%. Dengan harga Bitcoin saat ini sekitar 73.600 dolar, masih ada sekitar 50% ruang kenaikan menuju rekor tertinggi, tetapi Klippsten berpendapat bahwa dalam kondisi makro dan aliran dana saat ini, jalan tersebut sulit ditempuh dalam tahun ini.

Data ETF mengonfirmasi keluar masuk pasar, menurut Farside, sejak 15 Mei, 11 ETF Bitcoin spot AS mengalami keluar bersih sekitar 2,9 miliar dolar. Pada 28 Mei, keluar 733 juta dolar dalam satu hari, dengan IBIT keluar 527,8 juta dolar, hanya kurang 460 ribu dolar dari rekor keluar terbesar dalam sejarah. Sepanjang Mei, total keluar ETF sudah melebihi 2 miliar dolar, dan dari awal 2026, masuk bersih hanya sekitar 536 juta dolar.

Kepemilikan lembaga juga berkurang, Jane Street memangkas 71% kepemilikan IBIT dan 60% kepemilikan FBTC di Q1. Ketika market maker terbesar di Wall Street ini mengurangi risiko ETF Bitcoin, maka "ETF yang didominasi investor ritel" menurut Klippsten menjadi lebih rentan terhadap fluktuasi suasana hati.

Pertanyaan umum

Apakah pemilik ETF Bitcoin adalah lembaga atau investor ritel?

Menurut CEO Swan Bitcoin Klippsten, mayoritas pemilik ETF adalah investor ritel yang memegang Bitcoin melalui ETF ini. BlackRock dan Fidelity adalah penerbit dan pengelola, bukan pemilik utama.

Apakah Bitcoin masih punya peluang mencapai rekor tertinggi tahun 2026?

Klippsten menurunkan peluang rekor tertinggi tahun ini dari 50% menjadi 20-25%, sejak pertengahan Mei ETF mengalami keluar bersih sekitar 2,9 miliar dolar, dan indeks ketakutan berada di angka 23 (sangat takut), menunjukkan suasana pasar secara umum cukup berhati-hati.