ETF dana terus keluar bersih selama sepuluh hari berturut-turut, Bitcoin turun ke sekitar 70.000 dolar AS, tetapi CEO Swan Bitcoin mengatakan satu kalimat yang layak direnungkan: Sentimen ritel masih mendominasi Bitcoin, institusi belum benar-benar "memilikinya".

Secara kasat mata, skala ETF dari BlackRock dan Fidelity mengagumkan, IBIT mencapai 54 miliar dolar AS. Tetapi Klippsten menunjukkan bahwa sebagian besar pemegang ETF adalah ritel, penerbit harus membeli BTC nyata di pasar spot, permintaan harus nyata. Namun, produk berjangka dan lainnya menambah "pasokan di atas kertas", yang menyesatkan sinyal pasar.
Sejak 15 Mei, ETF mengalami keluar bersih sekitar 2,9 miliar dolar AS, Bitcoin turun sekitar 9,5%. Indeks ketakutan dan keserakahan menunjukkan angka 23, berada di "ketakutan ekstrem". Tetapi, pesanan beli ritel untuk bottom fishing melebihi 500 juta dolar AS, membentuk pertarungan di ambang 70.000 dolar AS.
Masalahnya adalah: ketika ETF keluar dan ritel membeli bottom secara bersamaan, siapa yang menampung? Data on-chain menunjukkan bahwa alamat paus dan lumba-lumba berhenti menambah kepemilikan, pemegang jangka panjang mencapai rekor tertinggi tetapi pembeli baru minim.
Struktur pasar sedang berubah—perpindahan modal AI, ekspektasi kenaikan suku bunga makro, masuknya derivatif yang sesuai regulasi, semuanya sedang membentuk ulang aliran dana. Keluar ETF mungkin karena pergeseran posisi institusi, atau bisa juga karena penarikan struktural.
Sentimen ritel tetap penting, tetapi struktur permintaan sudah berbeda.
$btc #etf #Data on-chain #ai #Regulasi