EJFQ Analisis Kepercayaan丨Lima Kemiskinan Ada Kejutan Tanpa Bahaya Sementara Tidak Ada Kekhawatiran tentang Enam Keputusan Mutlak

Indeks kontrak berjangka Hong Kong menutup hari dengan kembali ke 25.182 poin setelah sempat kehilangan dan kemudian rebound 176 poin, indeks belum menembus level tersebut, tetapi saham-saham individu justru menunjukkan performa yang luar biasa, Lenovo Group (00992) sebelumnya telah mengumumkan hasil kuartal yang melonjak hampir 20% pada hari pengumuman, Jumat lalu melonjak terbuka hingga lebih dari 30%, menutup sekitar 22%, dalam 5 hari perdagangan mencatat kenaikan 82,5%, selama sebulan harga sahamnya bahkan berlipat ganda, menjadi yang terdepan di kalangan blue chip.

Selain hasil yang cerah, kenaikan Lenovo juga dipicu oleh Dell (戴爾). Saat musim pengumuman laba Wall Street hampir berakhir, masih ada kejutan, saham perangkat lunak Snowflake yang sempat tertekan melonjak 36,5% setelah laporan keuangannya, Dell pun mencapai rekor tertinggi lagi berkat laba yang melebihi ekspektasi dan permintaan server AI yang tinggi. Perusahaan teknologi yang sedang naik daun selama era millennial seperti Cisco Systems dan Intel masing-masing menembus puncak tertinggi yang dibuat pada tahun 2000 pada bulan Februari dan April, sementara Dell yang keluar dari daftar selama 5 tahun (Oktober 2013 hingga Desember 2018) juga terus mencetak rekor tertinggi di bulan Mei.

Dell, Intel, dan Cisco mengalami kenaikan harga saham sebesar 56,3% menjadi 214% pada bulan April dan Mei, menandai kebangkitan besar saham teknologi lama. Apakah tren panas AI ini akan berakhir seperti layaknya musim semi atau akan menemukan kekuatan baru masih sulit dipastikan, salah satu faktor kuncinya adalah performa "peristiwa besar Juni" sebelum dan sesudah listing SpaceX, mengingat OpenAI dan Anthropic yang terus mengalirkan dana besar, cukup untuk menguji daya tahan pasar terhadap arus modal.

Saat ini, prediksi bahwa pasar saham bisa saja mengalami crash tentu menarik perhatian, dan jika memang pandangan ini benar, maka mempercepat pengosongan posisi dan memegang "uang tunai adalah raja" menjadi langkah yang logis. Namun, sudah sejak pertengahan tahun lalu, banyak peringatan tentang gelembung yang akan pecah, dan hingga kini pasar saham AS masih belum mencapai puncaknya. Keluar dari pasar secara total bukanlah pilihan utama maupun terbaik, justru banyak investor yang mengalami FOMO (takut ketinggalan), sehingga tetap memberikan dorongan bagi pasar saham.

Jika tren bull global belum berakhir dan kita tidak perlu takut akan "cakar beruang", maka peluang mengejar saham yang tertinggal di Hong Kong tidak boleh diabaikan, karena valuasi tetap rendah. Data Bloomberg menunjukkan, rasio harga terhadap laba (PER) Hang Seng Index kurang dari 13 kali, sementara indeks Shanghai Composite hampir 20 kali, indeks KOSPI Korea Selatan, Nikkei 225, S&P 500, dan indeks weighted Taiwan berkisar antara 22 hingga 29 kali, yang berarti saham Hong Kong relatif lebih murah. Jika pasar luar negeri mengalami penurunan besar, kemungkinan besar Hong Kong juga tidak akan luput, tetapi ruang penurunan potensial tentu lebih kecil.

Seperti yang diketahui, selama gelombang kenaikan ini, Hang Seng Index tertinggal karena sektor ekonomi platform besar dan saham mobil energi baru tidak menunjukkan pergerakan yang berarti, tetapi seiring menyebarnya konsep AI di Wall Street, semakin banyak sektor yang mendapatkan perhatian. Perusahaan yang bangkit kembali dari masa sulit seperti Lenovo tentu bisa menjadi kekuatan pendorong baru, ditambah banyak saham teknologi yang baru listing dalam beberapa bulan terakhir meskipun volatilitasnya tinggi, namun hal ini meningkatkan kualitas "AI" di pasar Hong Kong dari hari ke hari, dan prospek jangka menengah-panjang tidak perlu terlalu pesimis.

Gambar yang terlihat menunjukkan bahwa setelah gagal menembus 27.000 poin pada bulan Mei, pasar Hong Kong langsung turun tajam, tetapi sejak kuartal keempat tahun lalu, level dasar di kisaran tersebut cukup kuat sebagai support, menandakan bahwa pola "lima bulan sulit" secara tradisional tidak berbahaya, dan pasar belum keluar dari pola sideways. Saluran TrendWatch yang dihitung berdasarkan satu deviasi standar telah berbalik dari tren menurun menjadi tren naik, selama level 25.000 poin dapat dipertahankan, indeks Hang Seng masih berpeluang kembali ke wilayah rata-rata di antara 25.500 hingga 26.100 poin, sehingga "enam hal utama" sementara ini tidak perlu dikhawatirkan, dan strategi investasi yang fokus pada kinerja perusahaan tetap dapat meningkatkan peluang keberhasilan.

Departemen Riset Investasi Harian

Segera coba EJFQ untuk akses konten eksklusif