Era di mana AI Mengeluarkan Uang untukmu — Siapa yang Mengambil Pajak secara Sepihak?

Penulis: Prathik Desai；Diterjemahkan: BitpushNews

Pada bulan Maret tahun ini, OpenAI menutup sebuah fitur yang memungkinkan agen AI (Agent) melakukan belanja atas nama pengguna. Dalam lima bulan sejak peluncurannya, kurang dari 30 merchant Shopify yang benar-benar menggunakannya. Masalah utama di baliknya bukanlah infrastruktur pembayaran yang tidak memadai, melainkan kekurangan aturan—ketika itu tidak ada mekanisme yang memastikan pengalaman belanja yang mulus. Apa sebenarnya yang bisa dibeli oleh agen? Siapa yang bertanggung jawab memotong pajak konsumsi? Bagaimana mencegah penipuan? Siapa yang menangani pengembalian dan penukaran barang? Pertanyaan-pertanyaan inti ini saat itu masih belum ada jawaban pasti.

Memberikan sebuah dompet kepada agen, atau membangun infrastruktur pembayaran, secara teknis sudah sangat mudah diatasi. Namun, agar individu atau perusahaan dapat mengotorisasi agen AI untuk menghabiskan uang mereka secara aman, terpercaya, dan teratur, sangatlah rumit. Hanya dengan “kemampuan pemrograman” dan “aturan yang jelas”, kita dapat membangun ekosistem yang dapat dipercaya. Kekosongan di lapisan tata kelola (Governance Layer) ini, justru melahirkan peluang bisnis besar dalam ekonomi agen (Agentic Economy).

Tahun lalu, agen AI di seluruh dunia menyelesaikan 176 juta transaksi dengan total settlement mencapai 73 juta dolar AS. Meskipun angka ini tampak kecil saat ini, menurut prediksi McKinsey, pada tahun 2030, volume transaksi yang dimediasi dan difasilitasi oleh agen AI dalam bisnis konsumen global akan melonjak menjadi antara 3 triliun hingga 5 triliun dolar AS.

Oleh karena itu, berbagai perusahaan yang sedang membangun ekonomi baru ini saat ini sedang berlomba-lomba keras, berusaha merebut “lapisan tata kelola”—termasuk mengendalikan batasan kredit konsumsi, verifikasi identitas, dan pelaksanaan kebijakan kepatuhan—untuk menentukan secara penuh berapa besar anggaran dana yang dapat dipercaya oleh agen AI.

Hari ini, kita akan membedah secara mendalam: sebenarnya siapa yang membangun lapisan perbankan untuk “robot (Bot)” ini? Dan siapa yang akan meraih keuntungan besar jika mampu memenangkan perang penguasaan ini?

Mengapa perlu ekspansi vertikal seluruh rantai secara menyeluruh?

Ekonomi dasar dari pembayaran agen AI sebenarnya sangat brutal. Dalam 12 bulan terakhir, rata-rata nilai transaksi tunggal agen AI hanya sekitar 31 sen dolar AS.

Bayangkan sebuah pembayaran kecil sebesar 31 sen dolar AS, setelah melalui berbagai lapisan transaksi di belakang layar yang memotong-motong, berapa banyak keuntungan yang tersisa untuk lembaga yang memimpin settlement? Jika mengikuti model biaya Stripe (2,9% + 30 sen tetap), keuntungan yang tersisa untuk merchant bahkan tidak sampai sepersepuluh sen. Biaya interchange Visa juga akan menyedot sekitar sepertiga dari jumlah tersebut. Sebaliknya, jika menggunakan saluran stablecoin Layer-2 (layer kedua) berbasis blockchain, biaya untuk memproses transaksi yang sama hanya sekitar 0,0001 dolar AS.

Karakteristik ekonomi ekstrem ini menjadi fondasi yang kokoh bagi aplikasi cryptocurrency di lapisan settlement (Settlement Layer).

Saat ini, infrastruktur pembayaran di lapisan settlement hampir selesai. Protokol x402 dari Coinbase menampung sebagian besar dari 176 juta transaksi tahun lalu, dan saat ini sekitar 3.900 merchant menerima pembayaran dari agen AI. Sementara itu, Stripe dan Tempo secara bersama-sama menyusun standar dasar yang bersaing—yaitu Machine Payments Protocol (MPP), yang resmi diluncurkan pada bulan Maret tahun ini dan sudah terintegrasi dengan lebih dari 100 sistem layanan. Selain itu, Google, Visa, dan Mastercard juga secara intensif meluncurkan produk pembayaran agen mereka sendiri dalam periode yang sama. Dalam waktu 12 bulan, pasar telah melahirkan lima arsitektur pembayaran yang bersaing.

Namun, inti masalah dari pembayaran agen AI adalah: hanya mengandalkan biaya kanal sebesar 31 sen dolar AS, tidak akan membuat siapa pun kaya. Oleh karena itu, nilai bisnis yang sesungguhnya sangat terkonsentrasi pada dua area utama: bunga dari dana yang mengendap (Float), dan pelaksanaan serta pengendalian aturan pembayaran agen (lapisan tata kelola).

Dalam artikel minggu lalu, kami menjelaskan bagaimana perusahaan dapat mengunci saldo stablecoin dari agen AI melalui penguasaan “lapisan dompet” (Wallet Layer), sehingga memperoleh keuntungan dari bunga dana yang mengendap. Tapi ini hanyalah salah satu dari banyak lapisan nilai yang bisa diambil. Area lain yang juga sangat menguntungkan adalah penguasaan aturan yang menentukan bagaimana dana tersebut dibelanjakan.

Aturan-aturan ini meliputi: pengendalian batasan kredit, verifikasi identitas agen, pelaksanaan kebijakan kepatuhan, audit dan pelacakan, serta penentuan tanggung jawab saat transaksi gagal. Saat ini, lapisan tata kelola ini masih dalam kondisi kekacauan dan perang antar faksi.

Pada bulan April lalu, American Express meluncurkan “Program Perlindungan Pembelian Agen” (Agent Purchase Protection), sebuah produk asuransi yang khusus mengatasi klaim atas kesalahan pembelian yang dilakukan agen AI. Langkah ini secara tidak langsung mengakui bahwa lapisan tata kelola agen AI saat ini sangat kekurangan perlindungan keamanan. Dalam industri yang diperkirakan akan berkembang menjadi 3-5 triliun dolar AS dalam kurang dari lima tahun, siapa pun yang mampu mengisi kekosongan ini akan mendapatkan nilai besar.

Inilah alasan utama mengapa raksasa teknologi saat ini berlomba merebut jalur lapisan tata kelola.

Namun, di dimensi mana lapisan tata kelola ini harus dibangun? Bisa berupa bank, API pengembang, bahkan dompet.

Dompet: Gerbang utama tata kelola yang alami

Setiap dolar yang dikeluarkan oleh agen AI harus melewati dompet. Ini menjadikan dompet sebagai titik yang ideal untuk menerapkan pembatasan konsumsi, pemeriksaan identitas, dan persetujuan manual. Jika Anda menguasai dompet, Anda mengendalikan jalur tata kelola. Perusahaan pembayaran pihak ketiga seperti Stripe sejak lama menyadari hal ini.

Pada Juni 2025, Stripe mengakuisisi Privy, sebuah perusahaan terdepan yang membangun “dompet tertanam” untuk aplikasi berbasis kripto konsumen. Dengan akuisisi ini, Stripe langsung menguasai lebih dari 75 juta dompet yang tersebar di lebih dari 1.000 tim pengembang. Saat ini, dompet-dompet ini berada di posisi paling strategis—sebelum dana dipindahkan, semua kebijakan kepatuhan, batasan kredit, dan otorisasi manual harus dilalui di titik ini.

Selain itu, Stripe diam-diam membangun rangkaian teknologi pembayaran agen (Stack) lengkap. Mereka mengakuisisi Bridge untuk mengelola stablecoin dan konversi fiat; serta bekerja sama dengan Paradigm untuk mengembangkan Layer 1 blockchain Tempo yang fokus di bidang pembayaran. Seperti yang telah disebutkan, Stripe dan Tempo bersama-sama menyusun standar terbuka Machine Payments Protocol (MPP), yang mengatur bagaimana agen mengajukan, mengotorisasi, dan menyelesaikan dana secara terbuka.

Berkat rangkaian teknologi keuangan yang ditujukan untuk agen ini, sistem perangkat lunak saat ini mampu dengan mudah memungkinkan agen AI melakukan cek saldo, membayar tagihan, menyimpan dana, membuka kartu virtual, dan melakukan transfer lintas negara. Agen dapat secara mandiri menjalankan pembayaran rutin harian, dan jika ada operasi yang melampaui batas kebijakan, sistem akan otomatis menahan dan mengangkatnya untuk ditinjau manual. Saat ini, saldo akun Treasury di belakangnya didukung oleh dompet tidak terpusat Privy yang tersebar di lebih dari 150 pasar global.

Bahkan Amazon, yang sangat kuat sekalipun, saat ingin memberi pengembang platformnya kemampuan agar agen AI dapat melakukan pengeluaran, akhirnya memilih dua perusahaan dompet—Privy dan Coinbase. Mereka tidak memilih bank besar atau organisasi kartu, melainkan sebuah perusahaan dompet yang baru berusia lima tahun.

Alasan dasarnya adalah: dompet adalah wadah paling ideal untuk menerapkan kontrol titik, mampu memperkenalkan intervensi manusia yang tepat, dan memastikan adanya keseimbangan serta audit yang diperlukan.

Keyrock, sebuah market maker aset digital, dalam laporan industrinya “Who Pays the Agent” menunjukkan bahwa: di masa depan, pasar agen AI akan “berada di zona kompromi—di mana agen akan memiliki otonomi tinggi, tetapi harus beroperasi dalam batasan keras yang ditegakkan oleh teknologi kriptografi, dan manusia dapat melakukan audit atau pencabutan izin kapan saja.”

Inilah posisi strategis yang dipegang Privy dalam ekosistem Stripe. Dompet adalah alat untuk secara paksa membatasi perilaku agen AI.

Strategi tata kelola dompet agen AI

Dalam implementasi tata kelola, Privy menyediakan dua mode operasional untuk dompet agen AI:

Mode Otonomi Penuh: Agen memiliki kendali mutlak atas dompet dan menjalankan transaksi sesuai kebijakan kepatuhan yang ditetapkan, tanpa perlu intervensi manusia. Mode ini paling cocok untuk robot perdagangan frekuensi tinggi dan agen pengelolaan aset otomatis.

Mode Kolaboratif Terbatas: Kepemilikan akhir dana tetap di tangan pengguna manusia, tetapi pengguna memberi agen hak terbatas, sehingga agen berperan sebagai “penandatangan bersama (Signer)” dompet. Pengguna tetap memiliki kendali penuh dan dapat mencabut akses agen kapan saja sesuai hukum.

MPP dari Stripe juga menerapkan prinsip serupa dalam strategi tata kelola.

Untuk tugas agen yang sangat cepat, MPP memperkenalkan mekanisme “Sesi” (Sessions). Dalam mekanisme ini, agen dapat diberikan otorisasi anggaran konsumsi secara awal, dan kemudian dapat terus-menerus melakukan pembayaran secara streaming dalam batas anggaran tersebut tanpa perlu mengajukan permohonan manual untuk setiap transaksi. Saat ini, MPP sudah mendukung fitur “biaya sub-sen” (Sub-cent) untuk inferensi model bahasa besar (LLM), serta “penagihan kueri tunggal” untuk API data.

Karena granularitas pengendalian ini sangat tinggi, arsitektur ini tidak dapat didukung oleh jaringan kartu tradisional seperti Visa dan Mastercard.

Vokasi industri dan integrasi vertikal

Meskipun Coinbase dengan protokol x402 saat ini memimpin total volume pembayaran agen AI, Privy memiliki keunggulan yang tidak terkait teknologi kripto—yaitu jaringan merchant yang luas dari Stripe.

Saat ini, Coinbase memiliki 3.900 merchant yang menerima pembayaran dari agen AI. Namun, basis merchant Stripe yang terkait dengan Privy hampir seribu kali lipatnya. Pada Februari lalu, Privy menyatakan bahwa selama merchant Stripe setuju mengadopsi pembayaran mesin, ekonomi agen AI dapat dengan cepat menyebar secara massal melalui jaringan dompet Privy yang sudah ada. Merchant Stripe tidak perlu membangun infrastruktur kripto yang rumit dari nol.

Di tengah persaingan sengit antara Stripe dan Coinbase, raksasa keuangan tradisional juga tidak tinggal diam. Mereka melakukan akuisisi besar-besaran untuk mempercepat ekspansi teknologi vertikal mereka.

Menurut peta ekosistem Keyrock, seluruh rangkaian pembayaran agen AI dibagi menjadi enam lapisan inti: lapisan settlement, lapisan dompet, lapisan routing, lapisan protokol, lapisan tata kelola, dan lapisan aplikasi. Dalam ekosistem ini, ada 179 proyek industri yang bersaing ketat.

Dari segi cakupan, Coinbase dan Stripe menunjukkan performa paling kuat, masing-masing meliputi lima dari enam lapisan; diikuti oleh stablecoin raksasa Circle yang mencakup empat lapisan. Sebaliknya, meskipun Google sebagai perusahaan teknologi besar, baru menyentuh dua lapisan, dan Visa hanya menguasai satu lapisan yang sangat tipis.

Dalam 12 bulan terakhir, untuk menutup celah teknologi ini, raksasa tradisional telah menggelontorkan lebih dari 8 miliar dolar AS:

Capital One mengakuisisi platform perangkat lunak native AI Brex seharga 5,15 miliar dolar.

Mastercard mengakuisisi infrastruktur pembayaran kripto BVNK seharga 1,8 miliar dolar.

Langkah-langkah investasi besar ini mengirim sinyal yang sangat jelas ke pasar: “lapisan dompet” dan “lapisan perangkat lunak AI” adalah area paling sengit diperebutkan. Stripe mengakuisisi Privy, Fireblocks mengakuisisi Dynamic, dan Arbitrum mengakuisisi ZeroDev. Semua transaksi ini menunjukkan bahwa perusahaan infrastruktur pembayaran dasar sedang mengakuisisi penyedia dompet independen secara agresif.

Ini menegaskan bahwa industri telah mengidentifikasi aset yang benar-benar langka. Infrastruktur settlement dasar semakin murah dan homogen, sementara pengelolaan hak akses, pengendalian anggaran, dan penentuan tanggung jawab hukum (yaitu lapisan tata kelola) menjadi pusat keuntungan dan nilai tertinggi.

Selain itu, integrasi vertikal ini juga menciptakan efek sinergi yang kuat.

Siapa yang mampu mengendalikan dompet, maka secara otomatis dapat mengatur aturan pengeluaran, mengantongi bunga dari dana idle sebelum transaksi, menguasai merchant dan aplikasi yang mendapatkan “izin kepercayaan”, dan menarik biaya layanan ekosistem yang besar. Efek distribusi antara Privy dan Stripe adalah contoh terbaik.

Lihat juga ekosistem Coinbase yang tertutup, di mana setiap pembayaran agen yang dilakukan melalui protokol x402 akan memicu permintaan USDC stablecoin yang terus-menerus di jaringan Layer 2 milik mereka, Base. Ini secara langsung menghasilkan pendapatan bunga posisi (Float Revenue). Keuntungan ini kemudian diinvestasikan kembali ke dalam pengembangan alat pengembang agen mereka, AgentKit. AgentKit dilengkapi dengan batasan sesi, penguncian transaksi tunggal, dan perlindungan terhadap transfer dana ke kontrak cerdas whitelist. Semakin banyak agen yang dikembangkan dengan AgentKit, semakin banyak transaksi settlement x402 yang akan mengalir, membentuk siklus yang saling memperkuat.

Gelombang investasi besar dari para raksasa ini jauh lebih luas lagi.

Coinbase Ventures baru-baru ini menginvestasikan secara besar-besaran ke Catena Labs, Skyfire, dan Payman—tiga startup tata kelola independen yang paling menonjol saat ini. Co-founder Circle Sean Neville sendiri mendirikan Catena, dan Circle juga melakukan investasi strategis di Skyfire. Venture kapital top Silicon Valley, a16z, memimpin pendanaan awal kedua perusahaan ini. Bahkan Visa, perusahaan besar tradisional, turut mendukung Payman dan menjalin kemitraan strategis dengan Skyfire.

Tak sulit melihat bahwa para pemain yang dulu membangun infrastruktur pembayaran global kini berbalik menjadi investor utama di lapisan tata kelola agen AI. Alasan mereka sangat sederhana: jika fungsi tata kelola tetap menjadi fitur “terintegrasi” dalam infrastruktur yang ada (seperti peran Privy dalam ekosistem Stripe), mereka bisa memaksimalkan keuntungan dari ekosistem yang sudah ada; tetapi jika lapisan tata kelola akhirnya berkembang menjadi industri baru yang terpisah, mereka tetap bisa mendapatkan keuntungan besar dari portofolio investasi mereka.

Menguasai lapisan tata kelola, seberapa besar sebenarnya peluangnya?

Sejarah keuangan berulang kali membuktikan bahwa hanya menjadi jalur dan pengelola pembayaran saja, tidak akan pernah menjadi bagian paling menguntungkan dari rantai industri. Karena, seiring kemajuan teknologi, infrastruktur dan jalur keuangan akhirnya akan menjadi komoditas (commoditized). Ketika itu terjadi, keuntungan berlebih akan beralih ke pusat kendali—yaitu ke lapisan pengambilan keputusan tentang “apakah transaksi diizinkan” dan “dalam kondisi apa transaksi bisa terjadi”.

Sepanjang sejarah, banyak industri tradisional yang telah melewati proses “komoditisasi” ini.

Bayangkan saat internet benar-benar menghancurkan monopoli keuntungan dari jaringan TV kabel tradisional. Semua penyedia layanan internet (ISP) menjadi sangat homogen dan dapat dengan mudah digantikan. Untuk menghindari menjadi sekadar jalur, raksasa telekomunikasi harus melakukan ekspansi vertikal secara agresif.

Di India, raksasa telekomunikasi Jio dan Airtel mulai memasukkan ratusan saluran berita TV, puluhan akun langganan OTT, panggilan tak terbatas, set-top box, dan router gratis ke dalam paket broadband dasar mereka. Di AS, AT&T mengakuisisi Time Warner seharga 85 miliar dolar, menjadi raksasa gabungan media dan telekomunikasi. Strateginya jelas: mengikat konten premium seperti HBO, Warner Bros, CNN dengan jaringan distribusi besar AT&T, agar mampu bersaing dengan Netflix dan Amazon Prime.

Ketika akses broadband—jalur paling dasar—menjadi sangat murah dan tidak bernilai, kekayaan akan bergeser ke konten, ke hubungan pelanggan, dan ke ekosistem lengkap yang mampu menarik perhatian konsumen.

Dalam dunia kripto awal, skenario serupa juga terjadi.

Secara teori, settlement seharusnya dilakukan di blockchain protokol dasar (misalnya Ethereum sebagai buku besar bersama). Tapi, saat Coinbase meluncurkan Layer-2 yang lebih cepat dan murah, mereka mulai secara resmi mengambil “pendapatan sequencer” dari transaksi di jaringan mereka sendiri. Saat ini, hanya untuk transaksi di jaringan Base, Coinbase bisa mendapatkan pendapatan tahunan mendekati 60 juta dolar.

Para pelaku yang sedang membangun jalur pembayaran agen ini tentu sudah mempelajari pelajaran dari pengalaman tersebut.

Dalam artikel sebelumnya, kami menjelaskan bahwa hanya dengan mengunci saldo stablecoin yang dipegang agen di antara dua transaksi, mereka bisa mendapatkan bunga yang besar secara pasif. Ini memberi peluang bagi perusahaan yang menguasai lapisan dompet untuk mendapatkan aliran kas yang besar.

Dan jika mereka menguasai lapisan tata kelola, potensi pendapatannya akan jauh lebih besar lagi.

Contoh data dari industri keuangan tradisional: Visa setiap tahun mengelola volume pembayaran sebesar 14,2 triliun dolar AS, dan mampu menarik biaya sebesar 0,28% dari total tersebut. Biaya ini tidak hanya mencakup biaya pemrosesan transaksi, tetapi juga “trust premium” yang sangat mahal—yaitu kepercayaan yang dibangun selama bertahun-tahun melalui sistem anti-penipuan, mediasi sengketa, dan aturan ketat yang diterapkan jaringan. Kepercayaan ini yang membuat merchant dan konsumen bersedia membayar.

Jika kita hanya mengambil sebagian kecil dari biaya ini dan menerapkannya ke dunia agen AI masa depan, jumlah kekayaan yang bisa dihasilkan akan sangat besar. Berdasarkan prediksi McKinsey bahwa ekonomi agen AI akan mencapai 3 triliun dolar pada 2030, jika lapisan tata kelola hanya menarik 0,1% dari biaya tersebut (sekitar sepertiga dari biaya total Visa), maka pendapatan tahunan yang dihasilkan bisa mencapai 30 miliar dolar.

Sebagai gambaran, total pendapatan langganan dan layanan Coinbase pada tahun 2025 diperkirakan sekitar 2,8 miliar dolar. Artinya, hanya dari biaya pengelolaan fraud, pengendalian batasan, dan tata kelola transaksi di agen AI, pendapatannya bisa melampaui total pendapatan Coinbase saat ini dari staking, custody, dan layanan keanggotaan Coinbase One.

Kesimpulannya, pemain yang benar-benar akan mendominasi masa depan adalah mereka yang mampu mengintegrasikan seluruh rangkaian teknologi secara vertikal: mengelola dana idle di lapisan dompet (menghasilkan bunga), mengelola biaya transaksi di lapisan settlement (menghasilkan biaya per transaksi), dan mengelola aturan serta kepatuhan di lapisan tata kelola (menghasilkan biaya layanan regulasi dan risiko).

Dalam era besar-besaran keuangan agen AI ini, integrasi vertikal seluruh teknologi akan menjadi model bisnis utama yang memastikan keberlangsungan dan kekuatan perusahaan di masa depan.