Uber Technologies vs. DoorDash: Saham Teknologi Mana yang Lebih Baik Dibeli pada 2026?

Ekonomi gig telah berkembang dari sekumpulan startup eksperimental menjadi infrastruktur global yang besar. Investor sekarang harus memutuskan apakah Uber Technologies (UBER 0,90%) atau DoorDash (DASH +1,64%) menawarkan potensi yang lebih baik.

Uber beroperasi sebagai platform transportasi global, mengangkut orang dan barang di puluhan negara. DoorDash fokus pada perdagangan lokal, bertujuan menjadi lapisan logistik untuk setiap toko lingkungan. Kedua perusahaan kini menghasilkan laba bersih positif, namun jalur pertumbuhan dan kelipatan valuasi mereka berbeda secara signifikan.

Kasus untuk Uber Technologies

Uber mengoperasikan jaringan logistik global yang besar yang menghubungkan penumpang dengan pengemudi dan pedagang dengan konsumen. Perusahaan menghasilkan pendapatan melalui tiga segmen utama: Mobilitas, Pengantaran, dan Pengangkutan, melayani lebih dari 15.000 kota di seluruh dunia. Hampir 15% dari gross booking mobilitasnya berasal dari perjalanan bandara, menjadikan perjalanan sebagai pendorong utama bisnis margin tingginya.

Pada FY 2025, pendapatan mencapai hampir $52,0 miliar, naik sekitar 18,3% dari tahun sebelumnya. Perluasan pendapatan ini mendukung laba bersih sekitar $10,1 miliar, menghasilkan margin bersih sekitar 19,3%. Angka-angka ini menyoroti tren signifikan menuju profitabilitas saat perusahaan memperbesar program iklan dan keanggotaan.

Pada neraca Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 0,5x, yang membandingkan total utang dengan ekuitas pemegang saham. Rasio saat ini hampir 1,1x, ukuran seberapa baik sebuah perusahaan dapat membayar tagihan mendatang dengan aset saat ini. Untuk seluruh tahun, bisnis menghasilkan arus kas bebas sekitar $9,8 miliar, yaitu kas yang tersisa setelah membayar properti dan peralatan. Modal ini memberikan fleksibilitas untuk diinvestasikan kembali ke saham teknologi yang mendukung platformnya.

Kasus untuk DoorDash

DoorDash berfungsi sebagai platform perdagangan lokal yang memfasilitasi pengantaran makanan, bahan makanan, dan barang ritel ke lebih dari 56 juta pengguna aktif bulanan. Perusahaan telah berhasil memperluas layanan langganannya, dengan lebih dari 35 juta anggota di seluruh program DashPass dan Wolt+. Dengan memposisikan dirinya sebagai mitra logistik lingkungan, perusahaan telah melakukan diversifikasi dari pengantaran berbasis restoran semata.

Pendapatan mencapai hampir $13,7 miliar selama FY 2025, meningkat sekitar 27,9% dari tahun fiskal sebelumnya. Perusahaan melaporkan laba bersih sekitar $935,0 juta, menghasilkan margin bersih sekitar 6,8%. Meskipun ini lebih rendah dari pesaingnya, ini menunjukkan pergeseran yang signifikan menuju profitabilitas dari tahun-tahun sebelumnya.

Berdasarkan neraca Desember 2025, rasio utang terhadap ekuitas sekitar 0,4x. Rasio saat ini hampir 1,4x menunjukkan bahwa perusahaan memiliki aset likuid yang cukup untuk menutupi kewajiban jangka pendeknya. Arus kas bebas, atau kas yang dihasilkan setelah memperhitungkan pengeluaran modal, mendekati $2,2 miliar untuk tahun tersebut. Perlu dicatat bahwa kompensasi berbasis saham mewakili sekitar 43,2% dari arus kas operasional, yang meningkatkan angka produksi kas yang dilaporkan karena SBC adalah biaya non-tunai yang ditambahkan kembali dalam laporan arus kas.

Perbandingan profil risiko

Uber menghadapi risiko terkait klasifikasi pengemudi sebagai karyawan, yang dapat secara fundamental mengubah model bisnisnya dan meningkatkan biaya. Persaingan tetap ketat dari perusahaan seperti Lyft (LYFT +2,10%) dan Amazon (AMZN 1,28%), sementara pengembangan kendaraan otonom oleh Alphabet (GOOG 2,52%) (GOOGL 2,54%) atau Tesla (TSLA 1,40%) dapat mengganggu jaringan saat ini. Selain itu, perusahaan sangat bergantung pada permintaan di area metropolitan utama dan bandara, membuatnya rentan terhadap regulasi lokal atau penurunan perjalanan.

DoorDash juga menghadapi pengawasan regulasi terkait bagaimana mereka mengklasifikasikan pekerja pengantarnya, dengan kemungkinan reklassifikasi yang mengancam struktur biaya mereka. Mereka bersaing melawan pesaing dengan sumber daya besar seperti Amazon dan Uber Technologies, yang dapat menggunakan ekosistem mereka yang lebih luas untuk menarik pelanggan. Selain itu, perusahaan bergantung pada sistem operasi mobile Apple dan Alphabet untuk menjangkau basis pengguna yang besar, membuatnya rentan terhadap perubahan dalam ketentuan toko aplikasi.

Perbandingan valuasi

Uber Technologies diperdagangkan dengan rasio P/E dan P/S Forward yang lebih rendah. Metode ini membandingkan harga saham dengan estimasi laba masa depan dan total pendapatan, masing-masing.

| Metode | Uber Technologies | DoorDash | Tolok ukur Sektor | | --- | --- | --- | --- | | Forward P/E | 22,7x | 61,8x | 38,2x | | Rasio P/S | 2,9x | 5,1x | |

Tolok ukur sektor menggunakan ETF sektor SPDR XLK.
Metrik valuasi bersumber dari Financial Modeling Prep (FMP) dan mungkin berbeda dari penyedia data lain.

Stock mana yang akan saya beli di 2026?

Uber dan DoorDash memiliki banyak kesamaan. Keduanya membangun bisnis mereka di sekitar ekonomi gig, menghubungkan konsumen dengan pekerja independen melalui aplikasi mobile. Tapi mereka mewakili dua cerita investasi yang berbeda. Insting saya adalah berinvestasi di perusahaan yang paling sering saya gunakan, tetapi mungkin itu bukan pendekatan yang tepat.

Uber mulai sebagai perusahaan berbagi tumpangan, yang akan Anda panggil untuk perjalanan ke bandara atau malam bersama teman-teman. Tapi sekarang jauh lebih dari itu. Bisnis pengangkut orang ini menghasilkan arus kas yang signifikan, tetapi segmen pengantarnya, Uber Eats, menjadikannya pesaing langsung DoorDash. Kombinasi keduanya memberikan diversifikasi dan membuat Uber lebih fleksibel menghadapi ketidakpastian ekonomi.

DoorDash adalah nama rumah tangga lainnya, dikenal karena mengantarkan makan malam pesanan Anda. Pertumbuhan pendapatannya mengesankan, dan manajemen berinvestasi dalam AI dan bahkan pengantaran otonom. Inovasi ini bisa membentuk masa depan pengantaran makanan, dan DoorDash bisa memberikan pertumbuhan yang signifikan. Mereka telah memperluas dari makanan restoran dan sekarang mengantarkan bahan makanan serta barang ritel lainnya, tetapi mereka tidak memiliki model bisnis yang beragam seperti Uber.

Saya lebih cenderung menjadi pelanggan DoorDash daripada Uber, tetapi saya lebih mungkin menginvestasikan uang saya di saham Uber. Investasi di DoorDash adalah taruhan pada inovasi dan ekspansinya di masa depan, sementara Uber sudah menghasilkan pendapatan yang solid. Diversifikasi Uber dan profitabilitas saat ini menjadikannya investasi yang akan saya pilih di pasar yang tidak pasti.