Setelah Wall Street menguasai Bitcoin, di mana lagi investor ritel bisa mencari keuntungan

Penulis: Stacy Muur, KOL kripto, Pendiri Green Dot; Terjemahan: @金色财经xz

Saat ini ada narasi di bidang kripto yang hampir semua analis ceritakan dengan cara yang sama. Wall Street sedang mengambil alih, ETF dan stablecoin menarik modal ke keuangan tradisional, dan era “menghasilkan uang dengan santai” di mana membeli satu koin altcoin bisa mendapatkan 10 hingga 100 kali lipat keuntungan secara struktural telah berakhir. Narasi ini hanya menangkap setengah dari kenyataan yang sebenarnya terjadi.

Bitcoin dan stablecoin memang sedang menjadi produk Wall Street, tetapi bagian lain dari dunia kripto belum ikut terserap. Sebagian hanya sedang menghilang sendiri, sementara sebagian lainnya—secara diam-diam—sedang menjadi tempat terbaik bagi retail untuk benar-benar menghasilkan uang dalam enam sampai dua belas bulan ke depan. Masalah utamanya adalah, kebanyakan orang berusaha memahami posisi mereka, tetapi salah menatap pasar.

Gambaran Umum:

Bitcoin dan stablecoin kini milik Wall Street. Mereka telah menjadi produk institusional yang nyata dan stabil, tetapi bukan lagi tempat bagi retail untuk mendapatkan pengembalian yang mengubah hidup.

GameFi, NFT, dan sebagian besar memecoin sedang menghilang, penyebabnya bukan dari Wall Street—melainkan karena model ekonomi dasar mereka gagal.

Pasar prediksi adalah kisah nyata retail dalam siklus ini. Volume perdagangan bulanan Polymarket meningkat dari 1,2 miliar dolar pada 2025 menjadi 25,7 miliar dolar pada Maret 2026, tumbuh 21 kali lipat dalam satu tahun.

Hasil DeFi menjadi membosankan dengan cara yang “baik”. Staking likuid memberikan 4‑8% APY, platform stablecoin yang diatur memberikan 5‑8%, dan kedua jenis pengembalian ini tampak berkelanjutan, bukan spekulatif.

Kemungkinan terjadinya siklus bull run retail lengkap seperti tahun 2021 sekitar 30%, dan sideways market lebih mungkin terjadi. Dalam kondisi ini, apa yang kamu miliki jauh lebih penting daripada pergerakan pasar secara keseluruhan.

1. Bitcoin dan stablecoin kini milik Wall Street

Sejak peluncuran ETF Bitcoin, telah mengumpulkan 59 miliar dolar. Jumlah Bitcoin yang dibeli institusi setiap hari sudah melebihi hasil penambangan harian. MicroStrategy sendiri memegang lebih dari 800.000 BTC.

Integrasi stablecoin jauh lebih dalam. Pasokan mencapai 315 miliar dolar di kuartal pertama. Saat ini mereka menyumbang 75% volume transaksi seluruh pasar kripto. Setelah RUU CLARITY disahkan, bank yang diatur akan langsung menerbitkan stablecoin.

Ini nyata dan bersifat permanen. Tapi ini bukan lagi tempat bagi retail untuk mendapatkan pengembalian 10 kali atau 100 kali lipat. Membeli Bitcoin melalui broker memberi eksposur yang bersih dan stabil. Fenomena kenaikan gila, airdrop, presale, dan yield farming yang mendefinisikan siklus sebelumnya sudah tidak ada lagi dalam kemasan ini.

2. GameFi, NFT, dan memecoin sedang menghilang sendiri

GameFi hampir selesai. Sekitar 93% proyek gagal, Axie Infinity—yang menjadi simbol kejayaan tahun 2021—turun dari 2,7 juta pengguna aktif harian ke sekitar 5.500 saat ini. GameFi bukan kalah dari Wall Street, melainkan dari desainnya sendiri. “Main sambil dapat uang” hanya efektif jika terus ada pengguna baru yang masuk dan membayar keuntungan pengguna lama; begitu pertumbuhan berhenti, ekonomi token akan runtuh sendiri.

NFT berada di titik terendah selama bertahun-tahun. Pada Maret 2026, volume penjualan bulanan turun ke 105,9 juta dolar, terendah sejak April 2021. Beberapa seri blue-chip masih diperdagangkan, tetapi sebagian besar NFT hampir kehilangan seluruh nilainya dan hampir tidak ada aktivitas transaksi. Cerita yang seharusnya mendorong adopsi jangka panjang—NFT sebagai identitas digital, NFT sebagai aset dalam game—belum pernah benar-benar terwujud secara skala.

Memecoin tidak sepenuhnya menghilang, tetapi data menunjukkan ini merugikan retail. Bagian ini terus memunculkan rebound jangka pendek—tahun ini saja, kapitalisasi pasar sempat melonjak 23% dalam satu minggu—namun masalah utamanya adalah siapa yang melakukan transaksi. Data on-chain menunjukkan bahwa KOL dan whale menguasai sebagian besar volume transaksi, yang berarti pengguna biasa yang masuk di akhir gelombang viral utama sebenarnya hanya memindahkan uang mereka ke orang dalam awal.

Ketiga kategori ini bukan soal siapa yang menyerapnya. Mereka kehabisan pengguna baru, dan narasi yang mendorong kenaikan mereka di 2021 sudah kehilangan daya tarik. Ini sama sekali berbeda dari integrasi ke TradFi dan membutuhkan jawaban yang berbeda pula.

3. Di mana peluang retail?

(1) Pasar prediksi

Pasar prediksi membangun komunitas retail terbesar di dunia kripto. Volume bulanan Polymarket meningkat dari 1,2 miliar dolar pada 2025 menjadi 25,7 miliar dolar pada Maret 2026—tumbuh 21 kali lipat dalam satu tahun. Lebih dari 1,29 juta dompet aktif. Kebanyakan pengguna bertransaksi di bawah 10.000 dolar, menunjukkan ini benar-benar retail, bukan institusi yang menyamar.

Partisipasi pengguna juga semakin dalam. Rata-rata hari aktif meningkat dari 2,5 hari menjadi 9,9 hari. Mereka tidak sekadar klik dan pergi.

Mengapa ini tetap efektif saat memecoin gagal? Karena pasar prediksi memiliki kegunaan nyata selain judi. Orang ingin tahu apa yang akan terjadi di dunia. Nilai data itu sendiri melampaui transaksi. Kebutuhan ini tidak akan habis seperti meme. Bernstein memprediksi, volume transaksi tahunan akan mencapai 240 miliar dolar pada akhir tahun ini dan 1 triliun dolar pada 2030.

(2) Hasil DeFi

Total nilai terkunci (TVL) DeFi meskipun di bawah puncaknya, tetap stabil. Serangan bug di KelpDAO pada April mempengaruhi sentimen, tetapi infrastruktur hasil tetap berjalan normal.

Saat ini, hasil yang nyata dan bisa dipilih meliputi:

• Staking likuid: 4‑8% APY;
• Hasil stablecoin di platform yang diatur: 5‑8%;
• Pinjaman berbasis RWA.

Ini bukan lagi tahun 2020. Farm dengan APY 1000% sudah hilang. Sisa hasilnya lebih kecil, lebih berkelanjutan, dan bisa diakses orang biasa. Ini sebenarnya lebih menguntungkan daripada terdengar.

(3) Altcoin (dengan syarat Bitcoin menembus rekor tertinggi)

Indeks musim altcoin saat ini di angka 37. Untuk mencapai musim altcoin yang sesungguhnya, harus naik ke 75. Kita belum sampai di sana.

Jika Bitcoin menembus rekor tertinggi di kuartal ketiga, indeks ini mungkin akan naik. Jika itu terjadi, posisi terbaik adalah ETH, token ekosistem Base, dan aset ekosistem Solana yang memiliki pengguna nyata. Jika mampu menanggung tekanan due diligence, pra-penjualan AI-kripto dan DePIN memiliki potensi upside asimetris.

Ini adalah strategi penempatan, bukan jaminan.

4. Apa yang akan terjadi selanjutnya?

Tiga skenario yang mungkin dalam enam bulan ke depan:

Bullish (30%): The Fed menurunkan suku bunga, Bitcoin menembus 110.000 dolar, dan RUU CLARITY disahkan. Semuanya mungkin, tetapi harus terjadi bersamaan—itu tantangannya.

Sideways (45%): Bitcoin diperdagangkan di kisaran 70.000–95.000 dolar. Pasar prediksi terus berkembang. DeFi tetap stabil. Altcoin hanya naik karena berita tertentu, bukan karena kenaikan kolektif.

Bearish (25%): Inflasi kembali, The Fed menaikkan suku bunga, Bitcoin turun ke 50.000–60.000 dolar. Dana retail mengalir ke ETF, sisanya kehilangan nilai.

Sejujurnya, hasil yang paling mungkin bukanlah bull market besar retail, melainkan pasar sideways—di mana apa yang kamu miliki jauh lebih penting daripada pergerakan pasar itu sendiri. Ini berbeda total dari dua siklus sebelumnya.

5. Bagaimana praktiknya?

Fokuskan waktu pada pasar prediksi. Ini adalah satu-satunya jalur vertikal retail yang masih tumbuh di dunia kripto saat ini. Pengguna nyata masuk dan rutin kembali, platform tidak hanya untuk trading tetapi juga menawarkan fitur praktis lainnya, yang berarti pertumbuhan akan berlanjut.

Dapatkan penghasilan stabil dari DeFi, bukan dari spekulasi besar. Staking likuid memberikan 4‑8% hasil, hasil stablecoin di platform yang diatur memberikan 5‑8%. Pengembalian ini kecil tapi andal, dan bisa didapat tanpa risiko besar.

Hanya beli altcoin yang didukung pengguna nyata. Fokus pada token di ekosistem Ethereum dan Solana yang memiliki produk nyata. Jangan beli sekumpulan altcoin acak untuk bertaruh musim altcoin, karena strategi ini sudah tidak efektif lagi di siklus ini.

Jauhkan diri dari GameFi, NFT acak, dan memecoin baru. Ketiganya tidak akan bangkit kembali dalam enam sampai dua belas bulan ke depan. Masalahnya bukan siklus pasar, melainkan desain awal mereka yang tidak bisa diperbaiki hanya dengan menunggu.

6. Kesimpulan

Narasi “TradFi menelan kripto” menjelaskan kondisi Bitcoin dan stablecoin saat ini, tetapi tidak menjelaskan mengapa GameFi, NFT, dan memecoin menghilang—mereka masing-masing punya sebab kematian sendiri. Pada saat yang sama, narasi ini juga mengabaikan bagian pasar yang benar-benar tumbuh: pasar prediksi, hasil DeFi, dan altcoin pilihan.

Era membeli sembarangan altcoin dan mendapatkan keuntungan ratusan kali lipat sudah berakhir. Peluang tersisa semakin kecil, lebih selektif, dan menuntut pemahaman yang lebih dalam. Kamu harus benar-benar tahu apa yang sedang kamu lakukan.

Bagi mereka yang mampu memahami ini, enam sampai dua belas bulan ke depan bukanlah akhir, melainkan hanya versi lain dari cara menghasilkan uang di dunia kripto.