Inflasi AS Naik ke Level Tiga Tahun Tertinggi Seiring Ekspektasi Pemotongan Suku Bunga Semakin Menghilang

Data makroekonomi baru yang menunjukkan inflasi PCE bulan April di AS naik menjadi 3,8% — tertinggi dalam tiga tahun — meningkatkan tekanan di seluruh pasar keuangan global dan semakin mengurangi ekspektasi untuk pemotongan suku bunga Federal Reserve dalam waktu dekat.

Secara pribadi, saya pikir ini adalah salah satu perkembangan makro paling penting yang saat ini mempengaruhi pasar tradisional dan kripto.

Inflasi PCE diawasi secara ketat oleh Federal Reserve karena mencerminkan tren harga konsumen yang mendasari secara lebih luas daripada beberapa metrik inflasi lainnya. Kejutan positif yang kuat segera mengubah ekspektasi seputar kebijakan moneter dan kondisi likuiditas.

Faktor penting lainnya adalah kelemahan konsumen.

Laporan juga menunjukkan bahwa tingkat tabungan konsumen AS telah turun di bawah ambang batas aman yang dianggap banyak ekonom. Itu menciptakan keseimbangan yang sulit di mana inflasi tetap tinggi sementara ketahanan keuangan rumah tangga secara bertahap melemah.

Secara pribadi, saya pikir pasar semakin khawatir tentang kemungkinan suku bunga “lebih tinggi untuk lebih lama”.

Jika inflasi terus tetap tinggi, Federal Reserve mungkin menunda siklus pelonggaran jauh lebih lama dari yang sebelumnya diperkirakan investor. Itu secara langsung mempengaruhi saham, kripto, properti, dan aset pertumbuhan yang sangat bergantung pada likuiditas yang melimpah.

Pada saat yang sama, ekspektasi inflasi yang meningkat juga terus mendorong hasil obligasi lebih tinggi, memperketat kondisi keuangan bahkan lebih jauh lagi.

Dan secara historis, periode di mana inflasi tetap keras kepala sementara pertumbuhan melambat cenderung menciptakan lingkungan pasar yang sangat sulit.

Saat ini, pasar tidak lagi fokus utama pada kapan pemotongan suku bunga akan dimulai —
mereka mulai mempertanyakan apakah pelonggaran kebijakan mungkin akan datang jauh lebih lambat dari yang diperkirakan.