Presiden Federal Reserve baru ingin "menghancurkan inflasi" begitu menjabat? Skenario kenaikan suku bunga Juni mungkin lebih keras dari pasar!

Setelah Kevin Wirth resmi menjabat sebagai Ketua Federal Reserve, suasana di Wall Street langsung berubah.
Dulu pasar setiap hari membayangkan "penurunan suku bunga dalam tahun ini"; sekarang sudah berubah, trader langsung mulai membahas:
"Apakah akan terus menaikkan suku bunga?"
Data "Pengamatan Federal Reserve" dari CME menunjukkan, peluang kenaikan suku bunga lagi dalam tahun ini pernah mendekati 70%. Banyak investor ritel langsung bingung:
Bukankah semua orang bilang ekonomi AS tidak akan bertahan lama? Kenapa tiba-tiba menjadi lebih hawkish?
Jawabannya sebenarnya sangat sederhana—Wirth bukan Powell.
Powell termasuk tipe "melihat data sambil ragu-ragu"; Wirth lebih mirip "pasien PTSD inflasi".
Apa maksudnya?
Yaitu dia sangat takut terhadap inflasi.
Karena saat ini posisi paling memalukan di AS adalah:
Ekonomi meskipun melambat, inflasi tetap tidak mau mati.
Harga jasa tinggi, kekakuan upah kuat, sewa juga belum benar-benar turun. Apa yang paling ditakuti Federal Reserve? Yang paling takut adalah seperti tahun 70-an:
Begitu melonggarkan, inflasi akan kembali melonjak.
Jadi logika inti Wirth setelah menjabat sangat jelas:
Lebih baik ekonomi terasa sulit, daripada membiarkan inflasi bangkit kembali.
Ini berarti rapat Juni kemungkinan besar tidak akan menurunkan suku bunga, bahkan mungkin akan mengirim sinyal yang lebih keras.
Pendapat pribadi saya:
Hasil paling mungkin di Juni adalah—tidak ada perubahan, tapi suaranya hawkish.
Singkatnya:
Suku bunga tidak naik, tapi terus menakut-nakuti pasar dengan ucapan.
Karena saat ini pasar keuangan AS terlalu bisa "menikmati sendiri".
Saham naik, euforia AI, lonjakan kripto, properti tidak ambruk, Federal Reserve melihat:
"Apakah kalian merasa suku bunga tinggi sudah tidak terasa lagi?"
Maka Wirth kemungkinan besar akan kembali menekan suasana risiko aset melalui pidatonya.
Terutama Nasdaq.
Sekarang konsep AI sudah agak mirip gelembung internet tahun lalu, Federal Reserve tidak ingin kondisi keuangan kembali terlalu longgar.
Tapi kenapa tidak langsung menaikkan suku bunga?
Karena ekonomi memang sudah mulai mendingin.
Konsumsi tidak sekuat dulu, tingkat default kartu kredit meningkat, tekanan pendanaan perusahaan juga meningkat.
Jadi apa yang dilakukan Federal Reserve sekarang?
Seperti penjaga keamanan yang memegang tongkat berduri, tapi pinggangnya juga tidak terlalu kuat.
Ingin melanjutkan menekan inflasi, tapi takut benar-benar merusak ekonomi.
Jadi skenario paling realistis di Juni sebenarnya adalah:
"Pause hawkish".
Tampil diam secara lahiriah, tapi sebenarnya tetap menakut-nakuti.
Dan titik bahaya sebenarnya di pasar adalah:
Banyak dana belum sepenuhnya percaya bahwa "suku bunga tinggi akan bertahan lebih lama".
Jika Wirth terus hawkish, valuasi aset global mungkin akan kembali tertekan.
Pada saat itu, yang paling parah kemungkinan bukan pasar saham AS, melainkan aset berisiko tinggi yang sudah terlalu euforia sebelumnya.