IPO SpaceX senilai 1,8 triliun dolar AS menimbulkan pertanyaan tentang permintaan investor

SpaceX saat ini menargetkan penilaian minimal sebesar $1,8 triliun dalam penawaran umum perdana (IPO) nya, dengan pemasaran resmi dimulai minggu depan.

Tapi ada pertanyaan yang sah mengenai apakah ada cukup permintaan musim panas ini.

Pertanyaan-pertanyaan ini sedang disoroti oleh Nigel Green, CEO dari raksasa penasihat keuangan global deVere Group, yang mengatakan bahwa investor akan menghadapi salah satu ujian terbesar terhadap minat terhadap aset AI dan teknologi dalam sejarah pasar modern.

Dia berkomentar: “Pasar akan segera menemukan apakah minat investor terhadap AI dan teknologi sedalam yang banyak orang kira.

“SpaceX saja sedang mencari salah satu penilaian terbesar yang pernah diberikan kepada perusahaan yang baru go public.

“Tambahkan daftar perusahaan seperti OpenAI dan Anthropic ke dalam perhitungan dan investor mungkin diminta menyerap triliunan dolar nilai ekuitas baru dalam waktu yang relatif singkat.

“Bahkan pasar yang sangat antusias memiliki batasnya.”

Dilaporkan SpaceX berusaha mengumpulkan dana hingga $75 miliar, yang berpotensi menjadikannya IPO terbesar sepanjang masa. Perusahaan menghasilkan hampir $19 miliar dalam pendapatan tahun lalu, sebagian besar didorong oleh ekspansi pesat Starlink, yang kini melayani lebih dari 10 juta pelanggan di seluruh dunia.

CEO deVere mencatat: “Tidak ada yang bisa membantah apa yang telah dicapai SpaceX.

“Perusahaan ini telah mengubah ekonomi peluncuran ruang komersial, membangun jaringan komunikasi dengan jangkauan global, dan menegaskan dirinya sebagai salah satu perusahaan swasta yang paling strategis penting di dunia.

“Pendukung melihat paparan terhadap konektivitas satelit, infrastruktur AI, teknologi pertahanan, layanan peluncuran, dan peluang komersial masa depan di ruang angkasa semuanya terintegrasi dalam satu investasi.”

Namun dia memperingatkan bahwa investor harus tetap disiplin saat antusiasme meningkat.

“Sebuah perusahaan hebat dan saham hebat tidak selalu sama.

“Pasar diminta memberikan penilaian luar biasa terhadap sebuah bisnis yang terus berinvestasi secara agresif dan membakar sejumlah besar kas demi pertumbuhan di masa depan.

“Dengan mendekati $1,8 triliun, investor secara efektif menilai keberhasilan selama bertahun-tahun sebelum sebagian besar profitabilitas itu benar-benar tercapai.”

CEO deVere mengatakan bahwa sejarah memberikan konteks penting.

“Banyak IPO terbesar di dunia menghasilkan antusiasme besar sebelum memberikan hasil yang mengecewakan selama tahun pertama mereka di pasar publik.

“Investor menjadi terpesona oleh ceritanya, ekspektasi meningkat, dan kenyataan akhirnya harus mengejar.

“SpaceX mungkin berbeda. Elon Musk berulang kali memberikan hasil yang banyak orang anggap tidak mungkin. Tapi risiko penilaian tetap risiko penilaian.”

Nigel Green juga menunjuk pada masalah lain yang tidak boleh diabaikan investor.

“Pemegang saham publik perlu menyadari bahwa Elon Musk mempertahankan pengaruh yang sangat besar terhadap perusahaan.

“Kepemilikan dan kendali adalah dua hal yang sangat berbeda. Investor mungkin memiliki saham, tetapi pengambilan keputusan strategis tetap sangat terkonsentrasi.”

Dia berargumen bahwa implikasi ini jauh melampaui SpaceX sendiri.

“Selama bertahun-tahun, sekelompok kecil perusahaan telah mendominasi hasil pasar, kinerja indeks, dan perhatian investor.

“Ketujuh perusahaan besar ini telah menyerap jumlah modal yang besar dan menjadi semakin berpengaruh di pasar ekuitas global.

“SpaceX, OpenAI, dan Anthropic memiliki potensi untuk mulai mengubah dinamika tersebut.”

Nigel Green mengatakan bahwa investor institusional mungkin segera menghadapi keputusan alokasi yang sulit.

“Modal itu terbatas. Dana pensiun besar, dana kekayaan negara, ETF, dan manajer aset tidak dapat terus-menerus meningkatkan eksposur ke setiap peluang yang muncul.

“Jika beberapa mega-IPO muncul dalam waktu dekat satu sama lain, uang harus berasal dari suatu tempat.

“Beberapa modal yang secara konsisten mengalir ke Nvidia, Microsoft, Amazon, Meta, Alphabet, Apple, dan Tesla bisa semakin dialihkan ke generasi baru pemimpin AI dan ruang angkasa.”

Dia percaya bahwa kedatangan beberapa listing blockbuster bisa menandai momen penting dalam siklus pasar saat ini.

“Periode yang ditandai oleh aktivitas IPO besar sering bertepatan dengan puncak optimisme investor.

“Setiap siklus akhirnya mencapai tahap di mana permintaan tampaknya hampir tak terbatas.

“Pertanyaan penting yang dihadapi pasar musim panas ini adalah apakah permintaan benar-benar tak terbatas atau apakah pasokan akhirnya mulai mengejar.”

Nigel Green menyimpulkan: “SpaceX bisa menjadi salah satu perusahaan publik yang mendefinisikan dekade berikutnya.

“Peluang sangat besar, tetapi risikonya juga besar.

“Eksplorasi ruang angkasa, infrastruktur AI, dan konektivitas global adalah di antara tema investasi paling kuat di dunia saat ini dan SpaceX berada di pusat ketiganya.

“Tapi investor harus tetap jernih.

“Tantangannya bukan lagi apakah SpaceX adalah perusahaan yang luar biasa.

“Tantangannya adalah menentukan berapa banyak dari keberhasilan masa depan itu sudah tercermin dalam penilaian yang mendekati $1,8 triliun.”

Bio Penulis

deVere Group adalah salah satu penasihat independen terbesar di dunia untuk solusi keuangan global khusus kepada klien internasional, lokal yang kaya, dan berpenghasilan tinggi. Memiliki jaringan kantor di seluruh dunia, lebih dari 80.000 klien, dan $14bn dalam nasihat.