Dari "Pembangun" ke "Infrastruktur", ETH menyerahkan narasi kepada orang lain, pengguna menyerahkannya kepada Solana.

Penulis mengaku sebagai investor awal, menuduh bahwa Yayasan Ethereum mengalihkan narasi dari "kami sedang membangun" ke "kami adalah infrastruktur" antara tahun 2021–2023, dengan menutupi kekurangan eksekusi melalui filosofi dan ESG, mengabaikan pengalaman pengguna. Setelah penggabungan, ETH terhadap BTC turun sekitar 65%, staking asli kurang ramah pengguna, bergantung pada Lido. Rute Rollup melemahkan lapisan dasar, setelah EIP-4844 pendapatan menurun secara signifikan, dana ekosistem terfragmentasi. Solana melampaui dengan fokus pada pengguna. Kesimpulan: batas nilai pasar ETH berasal dari utang eksekusi, bukan masalah koordinasi, penjualan dipicu oleh strategi meninggalkan peningkatan aset.