Berapa lama pasar saham AS masih bisa gila-gilaan? Titik waktu yang benar-benar berbahaya mungkin ada di tahun 2027!

Hari ini siang, pasar saham AS dan kripto mengalami penurunan besar, futures saham AS turun sekitar 0,8%, dan Bitcoin dari 74.000 turun ke 72.600.

Utamanya masih dipengaruhi oleh satu berita, Iran melakukan serangan terhadap pangkalan udara militer AS, berita ini dirilis pukul 11:15, kemudian pasar saham AS dan Bitcoin mulai turun dari waktu tersebut, sementara minyak mentah kembali ke angka 92.

Hanya bisa dikatakan bahwa berita saat ini memang sangat berpengaruh terhadap pergerakan pasar jangka pendek, jadi sulit untuk prediksi jangka pendek.

Kemudian saya akan berbagi pandangan saya, pertama perang Iran-AS ini sulit diprediksi, mereka kadang bertempur, kadang berdamai, tidak bisa dipastikan dalam waktu dekat. Sudah berlangsung selama 3 bulan, dampak dari harga minyak yang tinggi pasti ada, karena harga yang sangat tidak masuk akal di atas 120, saat ini bertahan di sekitar 80-100, lebih tinggi 20% dari kondisi normal (sekitar 60-70). Jika kondisi ini terus berlanjut, saya perkirakan dampaknya akan terlihat menjelang akhir tahun (setelah setengah tahun).

Karena biaya perusahaan dalam jangka pendek (misalnya 3 bulan) naik 20%, jika dibagi dalam satu tahun, berarti biaya tahunan naik 5%. Beberapa perusahaan mungkin mampu bertahan dengan arus kas mereka, tapi semakin lama berlangsung, biaya ini akan semakin meningkat, misalnya selama satu tahun, biaya akan benar-benar naik 20%.

Jika durasi harga minyak tinggi ini semakin lama, akan semakin tidak menguntungkan bagi ekonomi global. Ini bisa dilihat seperti bola yang semakin lama digulirkan, akan semakin besar efeknya karena adanya efek inersia.

Saat ini pasar saham AS masih terus mencapai rekor tertinggi, dan karena ukurannya yang besar, tidak mungkin langsung turun, kereta cepat ini juga memiliki inersia. Meskipun Juni dan Juli tidak banyak berita positif, saya perkirakan pasar akan sideways atau perlahan naik, karena sektor semikonduktor di AS masih sangat agresif. Sudah banyak perusahaan semikonduktor yang naik berkali-kali lipat, misalnya Micron naik 7 kali lipat dalam setahun, dan SanDisk naik 40 kali lipat, dan performa mereka masih sejalan. Selain itu, narasi AI yang sedang hangat ini juga tidak akan cepat berakhir, tetap memiliki inersia. Jadi saya perkirakan laporan keuangan Q2 Juli ini, perusahaan-perusahaan terkait AI tetap bagus, tidak akan langsung memburuk.

Berdasarkan prinsip inersia tersebut, pasar saham AS kemungkinan akan bertahan hingga Juli atau Agustus, kenaikan selama 4-5 bulan adalah hal yang wajar (ada yang mungkin 7-8 bulan), baru kemudian akan terjadi penurunan yang cukup signifikan. Anda bisa melihat data historis grafik NASDAQ untuk menarik kesimpulan, pasar saham jarang mengalami kenaikan satu bulan lalu langsung turun. Dari akhir Maret, pasar baru naik selama 2 bulan, jadi dari segi waktu, koreksi langsung belum cukup.

Ke depannya, banyak faktor yang akan mempengaruhi, seperti apakah perang berakhir, apakah inflasi terkendali. Selama inflasi tidak melonjak secara ekstrem, itu tetap mendukung kemungkinan penurunan suku bunga di masa depan. Saat ini diperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga awal tahun depan, memberi peluang istirahat bagi pasar saham AS. Selain itu, performa sektor semikonduktor ke depan, saat ini pasar saham AS sangat melonjak, hampir seluruh keuntungan dari performa tersebut sudah direalisasikan. Ke depan, performa perusahaan tidak boleh buruk, jika tidak, pasar akan runtuh. Jika pasar saham AS terus naik hingga awal 2027, meskipun Fed menurunkan suku bunga, saya perkirakan sudah saatnya terjadi "gelembung AI", dan cerita horor AI mungkin benar-benar akan terjadi.

Jadi pandangan saya secara keseluruhan cukup sederhana:

Dalam jangka pendek, besar kemungkinan pasar saham AS masih cenderung kuat, setidaknya lebih mirip "sideways dan perlambatan pasar yang lambat", bukan langsung memasuki pasar bearish besar.

Namun dalam jangka panjang, sekitar tahun 2027, pasar saham AS pasti membutuhkan koreksi yang cukup signifikan. Jika tidak, gelembung AI ini akan semakin membesar, dan akhirnya bukan hanya "koreksi kecil" yang bisa menyelesaikan masalah.

Karena seringkali: semakin lama pasar menunggu koreksi, semakin keras koreksinya nanti.

Sementara itu, Bitcoin tidak mengikuti pasar saham dengan baik, tampil cukup lemah, ETF terus keluar dana, alasan utamanya menurut saya adalah sektor semikonduktor yang sangat panas, uang dan perhatian tertuju ke sana. Bayangkan Micron yang naik 20% dalam sehari, sementara Bitcoin hanya naik 1-2% dalam volatilitas harian, jadi orang pasti lebih tertarik mengejar semikonduktor.

Jika dalam jangka pendek pasar saham AS sedang bullish, Bitcoin tetap tidak boleh terlalu pesimis, meskipun koreksi Bitcoin sudah cukup besar dibandingkan pasar saham. Dalam jangka panjang, masalah Bitcoin tidak besar, tentu harus waspada terhadap gelembung besar di pasar AI, yang diperkirakan tidak akan terjadi sebelum 2026.