Dua hari ini lagi “menunggu”… menunggu konfirmasi, menunggu callback, juga menunggu diri sendiri untuk memikirkan kembali tentang market making. Kurva AMM terlihat cukup lancar, tapi setelah masuk baru sadar bahwa kerugian tak pasti sama sekali tidak lembut: naikkan sedikit kamu kurang untung, turun sedikit kamu harus menambah, biaya transaksi yang tidak cukup menutupi akan sangat memalukan, jujur saja ini bukan sekadar duduk santai menerima sewa, melainkan mengambil volatilitas sebagai lawan main.

Belakangan ini RWA, hasil obligasi AS, produk hasil on-chain sedang dibandingkan satu sama lain, saya malah semakin cemas: orang lain itu adalah “keuntungan yang terlihat”, sedangkan di sisi AMM seringkali adalah “risiko yang tidak terlihat”. Cara saya sekarang adalah memperkecil posisi, melakukan lindung nilai dengan perpetual/opsi untuk mengarahkan arah, lebih baik sedikit kurang untung, jangan sampai mental saya hancur… cukup begitu dulu, tunggu pasar memberi sinyal yang lebih jelas sebelum menambah posisi.