Kehilangan di bawah 75.000, apakah Bitcoin akan menghadapi penurunan terakhir?

Penulis asli: Mahe, Foresight News

Pada 28 Mei, harga Bitcoin setelah berulang kali berjuang di sekitar 75.000 dolar AS, akhirnya gagal mempertahankan, dan saat ini turun ke sekitar 74.000 dolar AS. ETH pun berfluktuasi di sekitar 2000 dolar AS. NEAR, WLD, dan ONDO yang sebelumnya mengalami kenaikan tajam semuanya mengalami koreksi.

Saat ini indeks ketakutan pasar telah turun ke 34, menunjukkan suasana panik.

Data Coinglass menunjukkan bahwa dalam 24 jam terakhir, kontrak tanpa penutupan di seluruh jaringan mengalami kerugian paksa sebesar 470 juta dolar AS, dengan posisi long mengalami kerugian paksa sebesar 420 juta dolar AS.

Dalam beberapa minggu terakhir, Bitcoin berfluktuasi di kisaran 75.000 - 80.000 dolar AS, pernah mencoba menembus ke atas 78.000 dolar AS secara singkat, tetapi gagal bertahan. Dalam 30 hari terakhir, pasar kripto, BTC turun sekitar 3,5%, ETH turun sekitar 12%, dan stablecoin juga turun 0,15%.

Dari segi data makro, minyak mentah Brent sedikit naik ke 97 dolar AS per barel, perak sedikit turun ke 73 dolar AS, indeks Dow Jones naik 182,60 poin (+0,36%), mencapai rekor tertinggi baru. Indeks S&P 500 naik 1,24 poin (+0,02%). Indeks Nasdaq Composite: 26.674,73 poin, naik 18,55 poin (+0,07%). Emas spot kehilangan level 4400 dolar AS per ons, untuk pertama kalinya sejak 27 Maret, turun lebih dari 50 dolar AS dalam satu hari, dengan penurunan sebesar 1,25%.

Pertempuran AS-Iran "Menyala Kembali"

Risiko geopolitik di Timur Tengah menjadi variabel eksternal penting lainnya. Sejak 2026, ketegangan dan relaksasi secara bergantian terjadi antara AS, Iran, dan pihak terkait lainnya terkait fasilitas nuklir Iran dan keamanan pelayaran Selat Hormuz. Beberapa bulan terakhir, AS mengambil strategi gabungan tindakan militer dan tekanan diplomatik, disertai dengan rumor serangan udara, blokade pelabuhan, dan negosiasi gencatan senjata yang berulang.

Bahkan selama periode gencatan senjata atau kemajuan diplomatik, pasar belum sepenuhnya menghapus penilaian risiko "penyalaan kembali".

Pada dini hari 28 Mei, Presiden AS Trump menyatakan bahwa AS akan terus mengendalikan aset Iran. Iran mulai menawarkan apa yang kita inginkan, dan jika situasi tidak berjalan lancar, Menteri Pertahanan AS Hegseth akan menyelesaikan pekerjaan ini. Kita bisa segera mengakhiri perang dengan Iran, dan mungkin harus melakukannya. Tapi saya pikir kita tidak perlu melakukannya.

Menurut laporan media Iran Fars News sekitar pukul 5 waktu Beijing, penduduk setempat melaporkan terdengar ledakan di pelabuhan Abadan di Iran bagian selatan.

Seorang pejabat AS mengatakan kepada Reuters bahwa militer AS melakukan serangan baru terhadap basis militer Iran yang mengancam kapal dan lalu lintas komersial di Selat Hormuz. Militer AS juga menembak jatuh beberapa drone Iran yang mengancam militer dan lalu lintas laut komersial AS.

Ketegangan terkait Selat Hormuz kembali menjadi fokus, volatilitas harga minyak meningkat, dan aset risiko global tertekan. Dalam lingkungan ini, Bitcoin lebih menunjukkan sifat aset risiko daripada fungsi safe haven "emas digital" tradisional—ketidakpastian geopolitik mendorong permintaan dolar AS dan obligasi AS, sekaligus menekan preferensi risiko, menyebabkan dana keluar dari pasar kripto.

Arus keluar ETF mengungkapkan realisasi keuntungan institusi

Sejak peluncuran ETF Bitcoin spot AS awal 2024, arus masuk bersih telah melebihi 57 miliar dolar AS, menjadi salah satu saluran utama alokasi institusi ke Bitcoin. Tetapi setelah Mei 2026, arus ini menunjukkan pembalikan yang jelas.

Menurut data pelacakan SoSoValue, dari 5 Mei hingga 26 Mei, ETF Bitcoin AS mengalami arus keluar bersih berturut-turut, dengan volume keluar harian dari puluhan juta dolar hingga maksimum 600 juta dolar, dan terjadi dua kali.

ETF Bitcoin spot Ethereum juga tidak optimistis, sama seperti Bitcoin, mengalami arus keluar besar-besaran sejak awal Mei.

Ini mungkin bukan sekadar "penjualan panik", melainkan lebih kepada realisasi keuntungan sistematis dari posisi sebelumnya. Pemegang ETF termasuk manajer aset tradisional, kantor keluarga, dan hedge fund, setelah Bitcoin pulih dari titik terendah ke kisaran 75.000 - 80.000 dolar AS, memilih untuk mengunci keuntungan melalui mekanisme redemption. Sebagian dana mungkin beralih ke saham teknologi terkait AI yang berkinerja lebih baik—indeks S&P 500 dan Nasdaq mencapai rekor tertinggi secara bersamaan, sementara pasar kripto secara keseluruhan tertinggal, menunjukkan dana sedang dialihkan di dalam aset risiko.

Perkiraan Pergerakan Selanjutnya

Wintermute menyatakan bahwa arus keluar ETF Bitcoin lebih dari 1 miliar dolar AS selama dua minggu berturut-turut (sebelumnya enam minggu berturut-turut mengalami arus masuk), menunjukkan bahwa institusi sedang memanfaatkan kekuatan untuk merealisasikan sebagian keuntungan jangka pendek. Lebih menarik lagi adalah AI. Nvidia menunjukkan performa luar biasa yang melebihi ekspektasi, tetapi setelah pasar tutup hampir tidak ada volatilitas. Kelebihan ekspektasi tidak lagi mampu menggerakkan pasar. Jika tren AI melemah, gambaran makro (kepercayaan konsumen yang mencapai rekor terendah, inflasi yang melekat, dan Federal Reserve yang hawkish di bawah kendali) akan mendapatkan bobot lebih besar, dan kripto tidak akan luput dari dampaknya.

Struktur jangka panjang BTC tetap utuh (cadangan berada di level terendah bertahun-tahun, pemegang jangka panjang terus mengakumulasi, CLARITY sedang didorong, HYPE sedang melakukan hal-hal penting di tahap awal token). Tetapi arus dana jangka pendek mempengaruhi harga, dan saat ini bersifat negatif. 75.000 hingga 76.000 dolar AS adalah garis kunci BTC; jika bertahan di sini, BTC akan kembali menembus 80.000 dolar AS; jika menembus di bawahnya, kemungkinan cepat turun ke 70.000 - 72.000 dolar AS.

Glassnode mengirim cuitan bahwa dengan harga 76.000 dolar AS, sekitar 7,75 juta BTC mengalami kerugian. Pasokan berlebih ini adalah ciri struktural pasar bearish, yang biasanya hanya terselesaikan saat investor yang lemah menyerah.

BIT mengirim cuitan bahwa, untuk Bitcoin, kenaikan berkelanjutan dalam beberapa waktu terakhir sangat bergantung pada permintaan institusi dan pasokan yang dapat dijual di pasar. Sepanjang tahun lalu, ETF spot Bitcoin dan strategi terkait adalah sumber permintaan penting. Ketika arus dana ETF meningkat dan strategi terus menambah kepemilikan Bitcoin, harga Bitcoin biasanya terus naik.

BIT menyatakan bahwa total arus masuk bersih ETF dan strategi saat ini hanya sekitar 870 juta dolar AS, karena ETF mengalami arus keluar yang signifikan dan beralih dari pembelian bersih ke penjualan bersih. Sebelum arus masuk ETF stabil dan kembali meningkat, Bitcoin kemungkinan akan tetap dalam fase konsolidasi dan volatilitas rendah dalam jangka pendek.

Analis Murphy menyatakan bahwa melalui indikator "aktivitas on-chain dalam bobot likuiditas jangka pendek" (yaitu proporsi nilai dolar dari perputaran posisi jangka pendek), saat ini kondisi pasar BTC dapat diamati. Indikator ini mencerminkan perilaku perdagangan jangka pendek seperti spekulasi, arbitrase, pengambilan keuntungan, atau penjualan panik. Saat ini bobot ini telah turun ke level terendah dalam sejarah, hanya muncul di zona dasar pasar bearish selama 15 tahun terakhir, menandakan perputaran jangka pendek sangat menurun, nilai ekonomi sedang mengalir ke posisi jangka panjang, dan tren pasar menunjukkan fase volatilitas rendah, konsolidasi, atau dasar yang jelas.

Murphy memperkirakan bahwa berdasarkan indikator ini, pasar saat ini mungkin berada di salah satu dari tiga tahap: dasar pasar bearish; dasar kedua, mungkin ada penurunan terakhir; atau awal dari tren bullish. Tetapi secara rasional, fase tren bullish saat ini dapat sementara diabaikan. Disarankan untuk tidak mengalokasikan seluruh posisi ke satu skenario, melainkan menggunakan strategi diversifikasi posisi untuk menghadapi berbagai kemungkinan, dan posisi relatif jangka panjang sudah menunjukkan bahwa Bitcoin berada di dekat dasar.