Akankah OpenAI melakukan IPO tahun ini? Misteri penilaian triliunan dan panduan partisipasi Gate Pre-IPOs

2026 tahun pasar modal, pasti akan tidak biasa.

20 Mei, SpaceX secara resmi mengajukan dokumen pendaftaran IPO ke Komisi Sekuritas dan Bursa AS (SEC). Hanya satu hari kemudian, beredar kabar bahwa OpenAI juga bersiap mengajukan draft prospektus penawaran umum secara rahasia, dengan target paling cepat akan listing di pasar terbuka pada September tahun ini. Dua acara besar dengan nilai pasar triliunan hampir bersamaan dimulai. Sedangkan untuk OpenAI—perusahaan yang sejak munculnya ChatGPT telah berada di puncak gelombang AI global—apakah IPO-nya akan terlaksana, dan bagaimana peluang partisipasi bagi investor?

Apakah OpenAI akan melakukan IPO tahun ini? Ringkasan perkembangan terbaru

Tentang kabar listing OpenAI, selama dua tahun terakhir hampir setiap beberapa bulan selalu muncul rumor. Tapi kali ini, situasinya jelas berbeda.

Menurut laporan dari The Wall Street Journal dan media lain, OpenAI telah bekerja sama dengan bank investasi top seperti Goldman Sachs dan Morgan Stanley, mulai menyusun dokumen prospektus IPO, dan berencana paling cepat akan mengajukan SEC secara rahasia pada 22 Mei 2026. Target waktu listing di kisaran September 2026, dengan valuasi diperkirakan menembus 1 triliun dolar, dan dana yang akan dikumpulkan sekitar 60 miliar dolar—angka ini akan melampaui rekor IPO Saudi Aramco tahun 2019 yang mencapai 25,6 miliar dolar.

Namun, meskipun sudah mengajukan permohonan listing, waktu resmi OpenAI terdaftar masih bisa berubah. CEO Sam Altman cenderung ingin “melompat lebih dulu” dan listing pada September untuk merebut peluang di pasar modal AI; tetapi CFO Sarah Friar lebih berhati-hati, berpendapat perusahaan membutuhkan waktu lebih untuk mengoptimalkan struktur keuangan. Selain itu, pendiri sekaligus CEO Altman sendiri tidak memegang saham langsung di perusahaan, struktur tata kelola “CEO tanpa saham” ini akan menjadi risiko yang harus diungkapkan dalam prospektus IPO.

Hingga saat ini, OpenAI belum mengeluarkan pengumuman resmi tentang IPO, semua informasi masih dalam tahap “persiapan pengajuan”. Tapi bank-bank investasi sudah mulai menyusun prospektus, yang berarti rumor IPO kali ini jauh lebih dapat diandalkan dibandingkan sebelumnya. Pasar umumnya memperkirakan bahwa September adalah waktu paling mungkin bagi OpenAI untuk listing, tetapi apakah akan benar-benar terlaksana, kita harus menunggu dokumen resmi dari SEC.

Landasan dan hambatan valuasi triliunan: gambaran lengkap dasar OpenAI

Dari sisi data: pertumbuhan tinggi masih berlanjut

Pada 31 Maret 2026, OpenAI secara resmi mengumumkan telah menerima investasi komitmen sebesar 122 miliar dolar, sehingga setelah pendanaan valuasi perusahaan mencapai 852 miliar dolar. Putaran pendanaan ini melibatkan mitra strategis seperti Amazon, Nvidia, SoftBank, dan Microsoft yang terus mengikuti investasi. Dukungan terhadap valuasi tinggi ini didukung oleh data operasional yang mengesankan: hingga akhir Februari 2026, pengguna aktif mingguan ChatGPT menembus 900 juta, pengguna berbayar lebih dari 50 juta; pendapatan bulanan mencapai 2 miliar dolar, dan pendapatan tahunan melampaui 25 miliar dolar.

Dari latar belakang industri AI global, IPO OpenAI terjadi saat masa ekspansi besar-besaran industri ini. Menurut prediksi terbaru Gartner yang dirilis 19 Mei 2026, pengeluaran global untuk AI diperkirakan mencapai 2,59 triliun dolar pada 2026, meningkat 47% dari tahun sebelumnya, dengan pengeluaran untuk model AI jangka pendek diperkirakan naik hingga 110%. Dalam jalur pertumbuhan yang sangat cepat ini, hingga Februari 2026, OpenAI masih menguasai 61,7% pangsa trafik model bahasa besar (LLM) global.

Dari sisi risiko: kerugian tinggi dan kompetisi sengit

Namun, di balik angka yang mengkilap, OpenAI juga menghadapi tantangan berat.

Pada kuartal pertama 2026, pendapatan OpenAI sekitar 5,7 miliar dolar, tetapi meskipun sudah mengeluarkan biaya gaji saham dan lain-lain, margin keuntungannya tetap -122%, perusahaan masih dalam kondisi rugi besar. Perkiraan total pengeluaran kas tahun 2026 mencapai 25 miliar dolar, dengan setiap dolar yang diperoleh harus mengeluarkan sekitar 1,6 hingga 2,25 dolar, dan kemungkinan baru akan menguntungkan paling cepat tahun 2029.

Persaingan juga tidak kalah ketat. Menurut laporan indeks AI dari platform fintech Ramp, pada April 2026, 34,4% dari perusahaan klien yang disurvei membayar produk AI dari Anthropic, melampaui OpenAI yang sebesar 32,3%. Anthropic juga sedang mempersiapkan rencana IPO sendiri, valuasinya di pasar swasta sudah mendekati 1 triliun dolar. Selain itu, meskipun Elon Musk telah ditolak seluruh tuntutan hukumnya terkait OpenAI, ia sudah menyatakan akan mengajukan banding. Struktur tata kelola organisasi nirlaba ini tetap akan menjadi perhatian ketat dari regulator saat proses IPO.

Mendekati listing di bursa, perlombaan IPO raksasa AI

OpenAI bukan satu-satunya raksasa AI yang berusaha IPO tahun 2026. SpaceX sudah resmi mengajukan dokumen pendaftaran IPO, dan berencana listing di Nasdaq pada Juni 2026 dengan target valuasi 1,75 triliun dolar. Anthropic juga telah menunjuk tim pengacara untuk mempercepat proses IPO, dengan estimasi valuasi sekitar 380 miliar dolar. Ketiga perusahaan unicorn ini kemungkinan besar akan bersaing di waktu yang sama tahun 2026, menandai dimulainya perlombaan kapital di jalur AI.

Gate Pre-IPOs: Membuka jalur investasi awal bagi unicorn

Dalam sistem keuangan tradisional, investasi Pre-IPO biasanya menjadi domain eksklusif modal ventura top, hedge fund, dan orang kaya ultra. Ambang batas partisipasi biasanya mencapai jutaan dolar, dan memerlukan kualifikasi investor yang memenuhi syarat, sehingga investor ritel umum sangat dilarang.

Pada April 2026, platform cryptocurrency Gate secara resmi meluncurkan mekanisme partisipasi Pre-IPO digital, membuka akses bagi lebih dari 52 juta pengguna global ke jalur investasi awal yang sebelumnya hanya milik institusi. Hingga saat ini, mekanisme ini sudah berhasil meluncurkan proyek seperti SpaceX (SPCX), dan sedang mempersiapkan peluang pre-IPO untuk unicorn seperti OpenAI.

Mekanisme operasional: Tokenisasi saham dan PreToken

Inti dari Gate Pre-IPOs adalah mengemas saham atau hak pendanaan Pre-IPO tradisional melalui teknologi blockchain menjadi token digital yang dapat dibeli dan diperdagangkan di platform. Pengguna tidak perlu membuka rekening sekuritas luar negeri, tidak perlu memenuhi syarat kekayaan bersih tinggi, cukup memegang USDT atau stablecoin lain untuk ikut serta.

Platform ini memperkenalkan mekanisme pencetakan dan penyelesaian PreToken: pengguna menaruh USDT untuk mencetak PreToken yang mewakili hak kepemilikan di masa depan, dan PreToken ini bisa diperdagangkan bebas di pasar order book. Ketika perusahaan resmi listing, sistem otomatis melakukan konversi aset 1:1, dan USDT yang dijaminkan dikembalikan ke pengguna. Desain ini secara fundamental mengatasi masalah likuiditas yang rendah dan penguncian dana lama di pasar private tradisional, menciptakan lingkungan perdagangan likuid 24/7.

Jalur partisipasi: tiga langkah membuka peluang investasi awal

Hingga Mei 2026, proses partisipasi Gate Pre-IPOs hanya membutuhkan tiga langkah:

• Masuk ke platform: kunjungi bagian “Pre-IPOs” atau “PreMarket” di platform Gate.
• Daftar daftar tunggu: terima pengingat pengajuan, sistem akan mengirimkan notifikasi melalui email dan pesan dalam platform.
• Persiapan akhir: lakukan verifikasi KYC, pastikan saldo USDT cukup untuk ikut serta.

Begitu jendela pengajuan dibuka, pengguna bisa langsung menggunakan USDT untuk ikut serta, dengan batas minimum hanya 100 USDT dan tanpa biaya besar.

Mekanisme distribusi: jumlah dana terkunci rata-rata

Berbeda dengan platform tradisional yang menggunakan sistem undian atau alokasi tetap, Gate memakai algoritma “jumlah dana terkunci rata-rata per jam”: semakin awal pengguna mengunci dana dan semakin lama waktu terkunci, semakin besar bobot alokasi yang didapat. Sistem menentukan bagian distribusi akhir berdasarkan rasio jumlah dana terkunci rata-rata pengguna selama periode pengajuan terhadap total rata-rata dana terkunci semua pengguna. Model kompetisi dana berbobot waktu ini mendorong partisipasi jangka panjang sekaligus menyeimbangkan kepentingan berbagai tipe investor.

Jalur keluar: perdagangan pra-pembukaan dan pilihan beragam

Setelah alokasi selesai, pengguna bisa masuk ke pasar pra-pembukaan khusus, yang mendukung perdagangan 24 jam nonstop, harga sepenuhnya ditentukan oleh pasar. Pengguna bisa memilih menjual langsung di pasar pra-pembukaan, atau menunggu perusahaan resmi listing untuk menukarkan token. Jika terjadi akuisisi atau merger, akan diselesaikan sesuai hasil transaksi.

Sebagai contoh, proyek pertama SpaceX dengan kode SPCX, dalam 24 jam pertama pengajuan, total pengajuan sudah menembus 353 juta dolar, menunjukkan antusiasme pasar yang tinggi.

Peringatan risiko: hal yang perlu diperhatikan saat ikut Gate Pre-IPOs

Sebelum berpartisipasi di Gate Pre-IPOs, investor harus memahami risiko utama berikut:

• Bukan saham langsung: Pre-IPO token biasanya berupa produk mirip surat berharga (Mirror Note), pengguna tidak memperoleh saham nyata perusahaan, tidak memiliki hak dividen atau hak suara.
• Risiko counterparty: dalam model eksposur Pre-IPO sintetis, investor bergantung pada platform penerbit untuk menjaga kemampuan pembayaran, menjalankan mekanisme penebusan, dan menjaga mekanisme pelacakan antara token dan nilai acuan.
• Risiko likuiditas: berbeda dengan saham yang diperdagangkan di pasar terbuka, peluang keluar sangat bergantung pada permintaan pasar internal, bukan bursa eksternal.
• Ketidakpastian listing: perusahaan target bisa menunda IPO, mengubah rencana listing, atau bahkan gagal listing, yang akan mempengaruhi nilai akhir aset Pre-IPO.

Kesimpulan

IPO OpenAI sedang maju dengan kecepatan yang jarang terjadi. Dari kabar pasar, targetnya adalah listing pada September 2026 dengan valuasi mendekati 1 triliun dolar, menjadi ekspektasi utama saat ini. Namun, kerugian besar, kompetisi sengit, struktur tata kelola yang unik, dan perbedaan manajemen internal menambah ketidakpastian dalam acara IPO bernilai triliunan ini. Apakah akan tepat waktu, kita harus menunggu pengungkapan resmi dari SEC.

Bagi investor ritel yang ingin berpartisipasi sebelum OpenAI resmi listing, mekanisme Gate Pre-IPOs menawarkan jalur dengan ambang rendah dan akses mudah. Melalui tokenisasi saham, pencetakan PreToken, dan perdagangan pra-pembukaan 24/7, peluang investasi Pre-IPO yang sebelumnya hanya untuk institusi, kini terbuka secara digital untuk investor ritel global. Tapi, investor harus sadar bahwa aset Pre-IPO bukan saham langsung, dan risiko ketidakpastian serta likuiditas tetap nyata.

Pasar modal tahun 2026 sedang menyaksikan transformasi bersejarah dari valuasi swasta menuju penetapan harga di pasar terbuka. IPO dari SpaceX, OpenAI, dan Anthropic akan mempengaruhi secara mendalam logika penetapan harga aset teknologi global dalam beberapa tahun ke depan. Bagi investor umum, kelahiran Gate Pre-IPOs berarti—tanpa harus mengeluarkan jutaan dolar—kini bisa ikut serta dalam pesta kapital ini.