Tadi malam saat ngemil malam, saya melihat-lihat kolam di sebuah permainan blockchain, semakin dilihat semakin terasa seperti alur yang familiar: produksi terus-menerus diserang, tetapi permintaan tidak mengikuti, inflasi membuat hadiah menjadi sangat encer seperti dicampur air, orang yang masuk kemudian hanya bisa menanggung tekanan jual dari orang sebelumnya. Singkatnya bukan "jumlah pemain berkurang", tetapi model ekonomi terlebih dahulu mengosongkan dirinya sendiri: semua orang menghitung balik modal, tidak ada yang benar-benar ingin memegang token hasil produksi itu dalam jangka panjang.

Baru-baru ini, keributan tentang royalti NFT juga sangat mirip, satu sisi ingin melindungi pendapatan kreator, di sisi lain takut likuiditas sekunder akan "dikenai pajak"... Bagaimanapun, semuanya akhirnya kembali ke satu poin: dari mana aliran kas berasal, siapa yang akan membayar.

Sekarang informasi terlalu banyak noise, strategi pengurangan noise saya hanya satu: hanya melihat pembelian nyata di chain dan jalur aliran kembali, jika tidak mengerti narasi, jangan diikuti, lebih baik melewatkannya.