Belakangan saat melihat pasar, saya menemukan bahwa tren tembaga dan perak cukup kuat. Pada pertengahan Mei, harga perak sempat naik lebih dari 7%, mencapai lebih dari 86 dolar AS per ons, sementara harga tembaga juga melonjak ke 13.960 dolar AS per ton, hampir mendekati rekor tertinggi sejarah. Logika di balik ini sebenarnya cukup jelas—krisis energi di Peru, sebagai salah satu dari tiga besar produsen tembaga dan perak di dunia, dengan produksi lebih dari satu persen dari total global, langsung membatasi pasokan. Ditambah lagi dengan ledakan permintaan pusat data AI, baik tembaga maupun perak adalah barang kebutuhan pokok, jadi ketatnya pasokan dan permintaan secara alami mendorong harga naik.

Dari awal tahun hingga sekarang, harga tembaga sudah naik lebih dari satu puluh persen, meskipun sempat berfluktuasi karena gejolak geopolitik, tetapi dengan pasokan yang terus ketat dan meningkatnya permintaan industri, tren kenaikan harga tembaga tetap cukup stabil. Analis dari Citibank berpendapat bahwa transisi energi, permintaan militer AI, dan pembatasan pasokan adalah tiga faktor utama yang dapat membantu harga tembaga menahan risiko siklus, dan mereka melihat kemungkinan harga mencapai 15.000 dolar AS per ton pada akhir tahun.

Performa perak bahkan lebih agresif—sejak Mei, naik 15%, jauh melampaui emas yang hanya naik 2%. Dari awal tahun hingga sekarang, perak naik 18%, sedangkan emas hanya naik 8%, perbedaan yang cukup mencolok. Analisis menyebutkan bahwa inti dari sentimen positif terhadap perak kali ini adalah peningkatan permintaan industri, terutama di bidang chip AI, konektor, dan perangkat optoelektronik, di mana penggunaan perak tumbuh melebihi ekspektasi, sehingga pola pasokan dan permintaan menjadi lebih ketat. Secara teknikal, jika perak mampu mempertahankan puncak bulan April, target berikutnya adalah 90 dolar AS, bahkan berpotensi kembali ke 96 dolar pada bulan Maret. Strategi UBS bahkan memperkirakan harga bisa mencapai 100 dolar per ons pada akhir tahun, dengan alasan semakin banyak investor yang menganggap perak sebagai alternatif dengan rasio risiko dan imbal hasil yang lebih tinggi.