Baru saja saya berbicara lagi dengan tetangga Polandia saya tentang mata uang dan dia masih memperingatkan saya tentang Złoty. Tentu, geopolitik sedang tegang, tetapi jika saya melihat angka-angkanya, cerita tentang pasangan euro.zloty jauh lebih kompleks.

Izinkan saya menjelaskan secara singkat mengapa pasangan mata uang ini menarik: Polandia bergabung dengan UE sejak 2004, tetapi belum mengadopsi euro. Itu berarti kita masih bisa memperdagangkan euro.zloty selama kondisi ini berlaku. Pada awal Oktober 2025, kursnya sekitar 4,27 PLN per euro. Secara historis, pasangan ini biasanya bergerak di sekitar angka 4, kecuali saat krisis besar.

Di sinilah yang menarik: Setelah perang di Ukraina, euro awalnya naik tajam, tetapi selama sekitar tiga tahun terakhir, euro kembali melemah terhadap Złoty. Ini bukan kebetulan. Ekonomi Polandia jauh lebih baik dari yang banyak orang kira. Pertumbuhan PDB diperkirakan mencapai 3,5 persen untuk 2025 dan 2026. Tingkat pengangguran hanya 3,1 persen. Sebagai perbandingan: di zona euro, angka ini 6,2 persen. Itu perbedaan besar.

Dalam hal suku bunga, Polandia juga saat ini berada di posisi yang lebih baik. Suku bunga utama Polandia adalah 4,75 persen, sementara ECB hanya menawarkan 2,0 persen. Suku bunga yang lebih tinggi menarik investor asing dan memperkuat mata uang. Ini sebagian menjelaskan mengapa Złoty baru-baru ini menguat.

Dalam hal inflasi, situasinya lebih bervariasi. Polandia memiliki tingkat inflasi 3,7 persen pada 2024, sedangkan zona euro hanya 2,4 persen. Untuk 2025 dan 2026, diperkirakan kedua wilayah akan menurunkan tingkat inflasi mereka, tetapi zona euro tetap jauh di bawah angka Polandia. Ini bisa menjadi faktor positif untuk euro dalam jangka menengah.

Situasi politik di Polandia telah membaik. Pemerintah baru di bawah Donald Tusk mendapatkan dukungan luas. Ini penting bagi investor. Pada pemilihan UE 2024, partai-partai euroskeptik meningkat, tetapi mayoritas pro-Eropa tetap terjaga.

Secara teknikal, gambaran grafik euro.zloty campuran. Setelah bertahun-tahun menurun, sejak Maret 2025 ada penguatan kecil euro. Kursnya beberapa kali memantul dari level rendah yang signifikan. Ini bisa menandakan pembalikan tren, tetapi tidak harus.

Analis tidak sepakat. Beberapa memperkirakan pergerakan menuju 4,20 EUR/PLN, yang lain melihat nilai hingga 4,44 EUR/PLN hingga akhir 2026. Erste Group memproyeksikan 4,30 EUR/PLN untuk 2026. Pendapat saya: Pasangan euro.zloty akan bergerak sideways, dengan tekanan sedikit ke atas. Hal ini didukung oleh data fundamental Polandia yang lebih kuat, meskipun inflasi yang lebih tinggi dan utang negara yang meningkat (lebih dari 416 miliar euro pada kuartal kedua 2025).

Perang di Ukraina mempengaruhi kedua negara, tetapi lebih besar lagi terhadap Polandia sebagai tetangga langsung. Jutaan pengungsi Ukraina membebani anggaran, tetapi sekitar 70 persen dari pengungsi Ukraina yang mampu bekerja berada di Polandia, sehingga mengurangi beban ekonomi.

Bagi trader, ini berarti: Pasangan euro.zloty tidak spektakuler, tetapi menawarkan setup yang menarik. Rentang harian cukup moderat, memungkinkan trading yang santai. Dalam tren sideways, trader bisa membeli saat harga rendah atau menggunakan strategi carry-trade karena selisih suku bunga yang menarik.

Kesimpulan saya: Saya tidak sepenuhnya setuju dengan tetangga Polandia saya. Złoty telah berkembang lebih baik dari yang disarankan oleh pesimismenya. Suku bunga yang lebih tinggi, pertumbuhan PDB yang kuat, dan tingkat pengangguran yang rendah mendukung penguatan lebih lanjut. Tetapi inflasi yang lebih tinggi dan risiko geopolitik adalah faktor nyata. Sebagai trader, kita harus berhati-hati dan memperhatikan sinyal teknikal dengan cermat. Pasangan euro.zloty cocok untuk posisi jangka panjang dan percakapan menarik dengan teman-teman Polandia.