Belakangan ini banyak orang membahas tentang pemutus otomatis pasar saham AS, jadi saya rangkum pengamatan saya terhadap pasar selama ini.

Ngomong-ngomong tentang pemutus otomatis pasar saham AS, sebenarnya seperti pemutus sirkuit di rumah. Ketika arus listrik terlalu besar, pemutus sirkuit akan langsung memutus aliran untuk melindungi rangkaian. Demikian pula, mekanisme ini dibuat di pasar saham AS untuk menghentikan sementara saat emosi investor terlalu berlebihan dan pasar mengalami fluktuasi besar. Memberikan waktu untuk tenang, menilai ulang situasi, bukan terjebak dalam kepanikan dan menjual secara impulsif.

Pemutus otomatis pasar saham AS terbagi menjadi tiga tingkat. Indeks S&P 500 turun 7% akan memicu pemutus tingkat satu, dan perdagangan dihentikan selama 15 menit. Turun hingga 13% adalah pemutus tingkat dua, juga dihentikan selama 15 menit. Jika turun sampai 20%, itu adalah pemutus tingkat tiga, dan perdagangan hari itu langsung dihentikan. Mekanisme ini mulai diterapkan sejak 1988 dan sudah beberapa kali dipicu sampai sekarang.

Yang paling berkesan adalah masa tahun 2020. Wabah COVID-19 meletus, ketakutan global menyebar, dalam satu bulan saja pasar saham AS mengalami pemutus otomatis sebanyak empat kali. Saat itu harga minyak internasional juga jatuh tajam, negosiasi antara Arab Saudi dan Rusia pecah, produksi minyak meningkat dan menyebabkan harga minyak anjlok, yang langsung memicu kekacauan di pasar saham. Ditambah lagi, pandemi mempengaruhi berbagai industri, pendapatan perusahaan menurun, tingkat pengangguran melonjak, kekhawatiran akan resesi ekonomi meningkat tajam, dan investor saling berlomba-lomba menghindar risiko, memicu penjualan berantai. Pada masa itu, Buffett hanya pernah melihat pasar saham AS mengalami pemutus otomatis lima kali dalam hidupnya, tapi kami mengalami empat kali dalam satu tahun, sungguh luar biasa.

Sebenarnya, mekanisme pemutus otomatis pasar saham ini awalnya baik, ingin meredakan emosi pasar dan mencegah fluktuasi berlebihan. Tapi yang menarik, kadang malah berbalik berfungsi. Saat pasar mendekati titik pemutus, beberapa investor malah menjadi lebih cemas, khawatir jika pemutus diaktifkan mereka tidak bisa menjual dalam waktu singkat, sehingga mempercepat penjualan dan memperburuk volatilitas. Jadi, pengaruh mekanisme ini bisa baik maupun buruk, tergantung situasinya.

Sejarah paling terkenal adalah Senin Hitam 19 Oktober 1987, di mana indeks Dow Jones jatuh 22,61% dalam satu hari, keruntuhan hebat itu langsung memicu munculnya mekanisme pemutus otomatis pasar saham. Setelah itu, pada 1997, krisis keuangan Asia juga memicu lagi, dan yang terakhir adalah empat kali pada 2020.

Lalu, apakah di masa depan akan muncul lagi pemutus otomatis pasar saham AS? Jujur saja, sulit diprediksi. Biasanya, pemutus otomatis dipicu oleh meningkatnya ketakutan investor terhadap pasar modal secara drastis. Peristiwa black swan, perubahan kebijakan mendadak, atau reaksi tidak terduga saat pasar mencapai puncaknya bisa memicunya. Dalam kondisi makro saat ini, suara tentang resesi ekonomi masih ada, jadi tidak menutup kemungkinan akan dipicu lagi.

Kalau benar-benar terjadi pemutus otomatis pasar saham AS, saran saya jangan terlalu panik. Tetap pegang prinsip uang tunai sebagai raja, jaga keamanan modal dan likuiditas dana adalah yang terpenting. Saat pasar sangat bergejolak, peluang investasi yang baik justru langka, lihatlah dari jangka panjang, pastikan kemampuan untuk terus berinvestasi tetap ada, itu adalah cara terbaik. Bagaimanapun, yang bisa bertahan sampai akhir biasanya adalah mereka yang mampu menjaga modal utama mereka.