Belakangan ini saya terus memantau prospek euro, dan menemukan tren selama dua puluh tahun ini cukup menarik. Dari puncak historis 1.6038 pada tahun 2008 yang terus menurun, hingga mencapai titik terendah 0.9536 pada tahun 2022, lalu menembus 1.20 pada Januari tahun ini, kisah euro seperti versi kecil dari sejarah ekonomi global.

Gelombang krisis keuangan 2008 memberikan pukulan paling keras pada euro. Sistem perbankan runtuh, kredit mengerut, resesi ekonomi, ditambah pemerintah berbagai negara yang berhutang besar-besaran untuk menyelamatkan pasar, langsung memicu krisis utang Eropa kemudian hari. Bank sentral Eropa dipaksa menurunkan suku bunga dan melonggarkan kebijakan, sehingga euro memulai tren bearish selama sembilan tahun. Pada awal 2017, euro sudah turun lebih dari 35% dari puncaknya, saat itu benar-benar masa-masa negatif.

Tahun 2017 menjadi titik balik. Kebijakan pelonggaran kuantitatif dari ECB mulai menunjukkan hasil, tingkat pengangguran di zona euro turun di bawah 10%, PMI manufaktur melewati 55, data ekonomi membaik secara signifikan. Ditambah ketidakpastian Brexit yang perlahan teratasi, sikap investor terhadap Uni Eropa menjadi lebih positif, euro rebound dari 1.034. Pada Februari 2018, euro sempat melonjak ke 1.2556.

Namun rebound ini tidak bertahan lama. Federal Reserve mulai menaikkan suku bunga, dolar AS menguat; sekaligus pertumbuhan ekonomi zona euro melambat, politik di Italia tidak stabil, euro kembali tertekan. Kemudian pecah perang Rusia-Ukraina, krisis energi melanda Eropa, inflasi melonjak, dan pada September 2022 euro langsung jatuh ke titik terendah 0.9536 selama 20 tahun.

Yang menarik, sejak tahun lalu prospek euro mengalami perubahan baru. ECB mulai menaikkan suku bunga, selisih suku bunga AS dan Eropa mulai menyempit. Pada Januari tahun ini, euro bahkan menembus angka 1.20, mencapai level tertinggi sejak Juni 2021. Kenaikan ini bukan karena euro menguat secara fundamental, melainkan dolar AS melemah secara umum. Trump sering menyerang independensi Federal Reserve, menaikkan tarif, dan mengancam tarif impor, sehingga investor mulai "jual dolar", dan dana mengalir ke euro.

Ke depan, kunci prospek euro tetap pada perbedaan kebijakan moneter AS dan Eropa. Jika Fed terus menurunkan suku bunga sementara ECB tetap menjaga kebijakan stabil, penyempitan selisih suku bunga akan mendorong euro menguat. Stimulus fiskal besar-besaran di Jerman juga menjadi faktor positif, jika berjalan lancar, euro berpeluang rebound di kisaran 1.20-1.25.

Namun, faktor geopolitik dan harga energi menjadi variabel. Jika konflik mereda dan harga energi turun, kondisi perdagangan zona euro akan membaik secara signifikan. Sebaliknya, jika konflik meningkat, risiko stagflasi akan meningkat, ECB akan menghadapi dilema kebijakan, dan dana mungkin berbalik ke dolar sebagai safe haven.

Bagi investor Taiwan yang ingin berpartisipasi dalam investasi euro, ada beberapa jalur. Yang paling langsung adalah melalui rekening valuta asing di bank, meskipun biasanya hanya bisa membeli dan bukan melakukan short. Broker forex internasional (platform CFD) dengan modal rendah cocok untuk investor kecil. Bisa juga melalui perusahaan sekuritas atau bursa futures untuk trading kontrak berjangka euro.

Secara umum, tren euro di pertengahan 2026 terlihat cenderung menguat. Penyempitan selisih suku bunga AS dan Eropa, stimulus fiskal Jerman yang bertahap, serta risiko energi yang berkurang semuanya mendukung prospek euro. Tapi untuk mencapai tren penguatan satu arah secara konsisten, cukup sulit, dan ke depannya sangat bergantung pada kebijakan bank sentral AS dan Eropa, progres anggaran Jerman, serta perkembangan situasi geopolitik.