Keluar ETF Bitcoin Menyentuh $334M Saat Tren Penurunan Tujuh Hari Berlanjut; ETF Ethereum Bertahan 11 Hari...

Hari perdagangan lain membawa gelombang penebusan besar untuk ETF kripto spot yang terdaftar di AS. Pada 26 Mei, dana yang diperdagangkan di bursa Bitcoin kehilangan total sebesar 334 juta dolar, memperpanjang rangkaian keluar dana mereka menjadi tujuh sesi berturut-turut—terpanjang dalam beberapa bulan terakhir. ETF spot Ethereum juga tidak luput; mereka kehilangan 35 juta dolar selama hari ke-11 berturut-turut dengan penarikan bersih, menurut data dari SoSoValue.

Angka-angka tersebut menggambarkan gambaran yang jelas tentang menurunnya minat institusional terhadap instrumen yang hanya beberapa bulan lalu dipuji sebagai gerbang menuju adopsi arus utama. Tetapi keberlanjutan arus keluar—yang kini berlangsung lebih dari seminggu untuk kedua kelas aset—menunjukkan lebih dari sekadar suasana risiko yang sementara.

Arus Keluar ETF yang Berkelanjutan Menunjuk pada Pendinginan Struktural

ETF Bitcoin kini telah mencatat tujuh hari berturut-turut penebusan bersih, sebuah pola yang menandakan pergeseran tegas dari arus masuk awal tahun yang membantu mendorong reli. Meskipun jumlah dolar harian berfluktuasi, rangkaian multi-sesi ini menunjukkan bahwa tekanan jual bukanlah kejadian terisolasi tetapi bagian dari reposisi yang lebih luas. ETF Ethereum mengalami periode yang bahkan lebih panjang—11 hari—tanpa satu pun sesi arus masuk bersih. Lebih kecil dalam jumlah dolar, pendarahan Ethereum yang terus-menerus ini mengisyaratkan kelelahan di kalangan investor yang awalnya masuk ke produk ini setelah peluncuran mereka yang lebih akhir.

Ketidakpastian regulasi menambah urgensi kehati-hatian. Dengan Senat yang akan mengundi undang-undang struktur pasar kripto yang penting, kekuatan kepentingan perbankan dilaporkan berusaha menggagalkan legislasi tersebut hanya beberapa hari sebelum pemungutan suara, seperti dilaporkan sebelumnya oleh BlockchainReporter. Para pengelola aset institusional, yang sudah waspada terhadap hambatan makroekonomi, mungkin menahan diri dari posisi ETF baru sampai lanskap regulasi menjadi lebih jelas.

Bitcoin telah berjuang untuk mempertahankan level support utama, dan kinerja Ethereum yang kurang baik dibandingkan aset Layer-1 lain seperti Sui tidak luput dari perhatian. Sui, misalnya, melonjak 18% dalam satu hari karena permintaan staking institusional dari sebuah perusahaan yang terdaftar di Nasdaq, seperti yang dijelaskan dalam analisis terbaru BlockchainReporter, menunjukkan bahwa institusi mungkin mencari eksposur di luar struktur ETF.

Kejenuhan Lebih Dalam pada Ethereum

ETF spot Ethereum kini telah mencatat 11 hari berturut-turut keluar dana, sebuah rangkaian yang jauh melampaui Bitcoin. Sementara arus keluar Bitcoin mungkin mencerminkan recalibrasi makro secara umum, kelemahan berkelanjutan Ethereum mengisyaratkan kekhawatiran spesifik terhadap aset. Platform kontrak pintar yang dulu dominan ini menghadapi persaingan yang semakin ketat, debat tata kelola, dan kekosongan narasi yang membuat ETH menjadi kurang menarik bagi trader ritel maupun dana institusional dalam siklus saat ini.

Apa arti Eksodus ETF bagi Struktur Pasar

Ketika saham ETF ditebus, peserta yang berwenang dapat menjual aset dasar, menciptakan tekanan jual tambahan di pasar spot. Periode keluar dana yang berkepanjangan dapat memperkuat momentum bearish, terutama jika dikombinasikan dengan volume perdagangan yang rendah. Rangkaian keluar dana saat ini juga menjadi ujian stres bagi penyedia ETF, pembuat pasar, dan profil likuiditas dari produk yang relatif muda ini.

Menariknya, modal institusional tidak hilang sepenuhnya dari kripto. Dalam rangkuman mingguan terbaru, BlockchainReporter mencatat bahwa aset dunia nyata yang ditokenisasi telah menembus angka 20 miliar dolar di blockchain, dan kesepakatan besar seperti akuisisi Bullish sebesar 4,2 miliar dolar terhadap Equiniti menunjukkan komitmen institusional yang kuat di luar produk ETF spot.

Jalan ke Depan Masih Suram

Masih terlalu dini untuk menyebut pembalikan lengkap dalam permintaan ETF. Arus masuk bisa kembali dengan cepat jika kondisi makro membaik atau jika terobosan regulasi meningkatkan selera risiko. Namun, rangkaian saat ini telah membuat para trader gelisah yang sebelumnya melihat ETF spot sebagai katalisator struktural untuk apresiasi harga yang berkelanjutan.

Untuk saat ini, pasar kripto menghadapi periode menunggu dan melihat. Dengan arus ETF yang mengering dan narasi alternatif yang bersaing untuk perhatian—dari token AI hingga tokenisasi aset dunia nyata—ETF Bitcoin dan Ethereum sedang diuji dalam cara yang mungkin tidak mereka duga oleh para pendukung awalnya.