Belakangan ini saya meninjau kembali data CPI AS tahun 2024, dan menemukan bahwa perhatian pasar terhadap waktu pengumuman CPI saat itu sebenarnya sangat tinggi. Teringat bahwa setiap bulan sekitar hari kerja pertama, para investor menunggu angka ini dirilis karena langsung mempengaruhi fluktuasi harga aset.

Kerangka analisis saat itu juga cukup menarik. Waktu pengumuman CPI AS biasanya di awal bulan, sekitar pukul 8:30 hingga 9:30 malam waktu Taiwan, tergantung pada waktu musim panas atau dingin. Tapi banyak orang sebenarnya belum memahami perbedaan antara CPI, CPI inti, dan PCE. Singkatnya, CPI mencakup makanan dan energi, CPI inti mengecualikan item-item yang sangat fluktuatif ini. PCE menggunakan metode bobot yang berbeda, sehingga bisa lebih baik mencerminkan efek substitusi, makanya Federal Reserve sebenarnya lebih memperhatikan PCE.

Melihat komposisi CPI, kita bisa menemukan poin utama—bagian terbanyak adalah perumahan (30-40%), diikuti oleh makanan dan minuman (13-15%), dua kategori ini adalah kekuatan utama yang benar-benar mendorong inflasi. Saat itu ada prediksi bahwa tahun 2024 akan ada penurunan suku bunga sebanyak 6 basis poin, menunjukkan pasar percaya bahwa inflasi akan menurun sepanjang tahun, tapi kenyataannya apakah begitu, itu tergantung sudut pandang.

Yang paling berkesan adalah analisis terhadap logistik. Krisis Selat Merah saat itu menyebabkan tarif pengangkutan jalur Asia-Eropa melipatgandakan, yang langsung menaikkan biaya impor. Melihat kembali sejarah, sejak tahun 1990-an, AS mengalami empat gelombang besar naik turun, setiap krisis ekonomi selalu diikuti penurunan CPI. Saat pandemi COVID-19 meletus tahun 2020, CPI turun cepat, lalu karena stimulus Federal Reserve kembali naik dengan cepat, ini menunjukkan bahwa kondisi logistik global benar-benar sangat mempengaruhi inflasi.

Prediksi saat itu adalah bahwa CPI semester pertama 2024 mungkin tidak akan terus turun dengan cepat lagi, karena efek basis rendah dan cadangan minyak yang menurun mendukung harga minyak. Menggabungkan pengaruh pemilihan umum AS dan konflik geopolitik, saat itu diperkirakan CPI akan mencapai titik terendah di kuartal pertama, rebound di kuartal kedua, dan baru turun lagi di semester kedua. Ritme pengumuman CPI ini sangat penting bagi trader, karena setiap data yang dirilis bisa membawa volatilitas besar.

Sekarang, melihat kembali, analisis tentang waktu pengumuman CPI dan tren pergerakannya saat itu masih memiliki nilai referensi. Intinya tetap harus memahami fundamental ekonomi di baliknya—pertumbuhan ekonomi AS, logistik global, harga komoditas—faktor-faktor ini adalah pendorong utama yang benar-benar mempengaruhi CPI.