Perilaku Institusional Bitcoin Berbalik Saat Metode Permintaan Berubah Menjadi Merah

Pendiri Capriole Investments telah menyoroti bagaimana institusi baru-baru ini membalik arah terhadap Bitcoin, kembali menjualnya.

Bitcoin Telah Melihat Permintaan Institusional Berbalik Merah Baru-baru ini

Dalam sebuah posting baru di X, pendiri Capriole Investments Charles Edwards telah membahas tren terbaru dalam permintaan institusional terhadap Bitcoin. Indikator yang dikutip Edwards adalah “Pembelian Institusional Bersih,” yang mengukur tren bersih institusi di pasar BTC.

Sebagai proxy untuk institusi, metrik ini menggunakan data dari dana perdagangan spot (ETF) dan perusahaan treasury aset digital (DAT). ETF spot adalah kendaraan investasi yang memungkinkan investor mendapatkan eksposur tidak langsung terhadap Bitcoin. Dana ini memegang dan menyimpan BTC atas nama investor mereka. Demikian pula, perusahaan DAT juga menyediakan eksposur bagi trader mereka terhadap harga cryptocurrency dengan memegang BTC di neraca mereka.

Karena keduanya mewakili jalur off-chain yang diatur ke dalam aset digital, mereka cenderung menjadi mode investasi pilihan bagi trader yang lebih tradisional seperti institusi.

Sekarang, berikut adalah grafik yang dibagikan oleh analis yang menunjukkan tren Pembelian Institusional Bersih untuk Bitcoin selama beberapa tahun terakhir:

Seperti yang ditampilkan dalam grafik di atas, Pembelian Institusional Bersih Bitcoin meningkat ke tingkat positif selama Maret dan tetap di sana hingga sangat baru-baru ini, menunjukkan bahwa permintaan dari entitas besar sedang mengalir ke cryptocurrency.

Namun, tren telah berubah, dan metrik ini sekarang kembali ke wilayah negatif. “Institusi sekali lagi membuang kita,” catat Edwards. Penurunan indikator ini terutama didorong oleh ETF spot di Amerika Serikat, yang telah mengalami pergeseran menuju arus keluar bersih sejak laporan Indeks Harga Konsumen (CPI) 12 Mei.

Laporan tersebut menunjukkan bahwa CPI naik menjadi 3,8% pada April, yang merupakan tingkat tertinggi di AS sejak Mei 2023. Tingginya tingkat inflasi ini mungkin menjadi alasan mengapa entitas uang besar menarik diri dari aset risiko seperti Bitcoin.

Sekarang, tinggal menunggu berapa lama Pembelian Institusional Bersih akan tetap negatif. “Sulit mendapatkan peningkatan harga yang berarti selama metrik ini dalam kondisi merah,” jelas analis tersebut.

Dalam berita lain, saat ini terdapat 7,75 juta token yang dimiliki dengan kerugian unrealized bersih di jaringan Bitcoin, seperti yang ditunjukkan oleh perusahaan analitik on-chain Glassnode dalam sebuah posting di X.

Tingkat ini lebih rendah dari puncak yang terlihat setelah crash Februari, tetapi tetap cukup tinggi dibandingkan angka tahun lalu. “Overhang pasokan ini adalah fitur struktural dari pasar bearish, yang biasanya diselesaikan hanya saat tangan yang lebih lemah menyerah,” kata Glassnode.

Harga BTC

Bitcoin secara keseluruhan bergerak sideways selama beberapa hari terakhir karena harganya masih berkisar di sekitar $77.300.