Belakangan ini banyak pemula bertanya tentang batas kenaikan saham Taiwan, jadi saya rangkum pengalaman bertahun-tahun ini agar semua tidak tersandung lubang.

Jelasnya, batas kenaikan dan penurunan saham Taiwan adalah kondisi ekstrem dari fluktuasi harga saham. Berdasarkan aturan, persentase kenaikan atau penurunan saham tidak boleh melebihi 10% dari harga penutupan hari sebelumnya, begitu mencapai batas atas atau bawah ini, harga saham akan terkunci dan tidak bisa bergerak. Sebagai contoh, TSMC kemarin tutup di 600 dolar, hari ini maksimum hanya bisa naik ke 660, dan minimum akan terkunci di 540. Banyak orang yang pertama kali melihat situasi ini mengira ada masalah sistem, padahal sebenarnya pasar sedang tidak seimbang antara pembeli dan penjual secara ekstrem.

Bagaimana menilai apakah sebuah saham sedang mengalami batas kenaikan di pasar Taiwan? Cara paling langsung adalah melihat grafik pergerakan harga, jika menjadi garis lurus tidak bergerak sama sekali, itu sudah pasti. Di layar pasar, batas kenaikan akan ditandai dengan latar merah, batas penurunan dengan latar hijau, sehingga mudah dikenali. Melihat kondisi order beli dan jual juga bisa memberi petunjuk — saat batas kenaikan, order beli menumpuk seperti gunung, sementara order jual hampir kosong; sebaliknya saat batas penurunan, order jual penuh dan order beli jarang.

Banyak orang salah paham, mengira bahwa saat batas kenaikan atau penurunan, tidak bisa melakukan transaksi. Padahal tidak begitu, order tetap bisa ditempatkan, hanya saja eksekusinya akan berbeda. Saat pasar Taiwan mengalami batas kenaikan, jika ingin memasang order beli, mungkin tidak langsung terisi karena sudah ada banyak orang yang antre di harga batas atas. Tapi jika memasang order jual, biasanya langsung terisi karena banyak pembeli yang ingin membeli. Sebaliknya saat batas penurunan, order beli akan cepat terisi, tetapi order jual harus antre dan mungkin menunggu lama.

Mengenai bagaimana mengatasi saham yang terkunci di batas penurunan, ini adalah masalah umum. Setelah saham turun batas penurunan, kemungkinan besar akan terus turun dalam beberapa hari berikutnya, jadi jangan menunggu sampai benar-benar batas penurunan baru ingin menjual, karena saat itu harga akan semakin rendah. Cara paling cerdas adalah saat menyadari saham mungkin akan mencapai batas penurunan, segera pasang order jual saat sesi penawaran kolektif. Aturan transaksi adalah "harga prioritas, waktu prioritas", semakin awal memasang order, semakin tinggi posisi di antrean, dan peluang eksekusi juga lebih besar. Setelah order terpasang, sebaiknya jangan buru-buru membatalkan, karena banyak yang panik dan menarik order lalu memasang ulang, malah membuat posisi di antrean menjadi paling belakang dan semakin sulit terisi. Perlu diingat, saham yang terkunci di batas penurunan biasanya ada peluang sesaat untuk keluar saat 10-15 menit sebelum penutupan, karena ada pelepasan likuiditas sementara di akhir hari.

Apa yang menyebabkan batas kenaikan di pasar Taiwan? Biasanya karena berita positif, seperti laporan keuangan perusahaan yang sangat bagus, EPS melonjak, atau mendapatkan kontrak besar. Pasar juga suka mengikuti tren populer, seperti saham konsep AI, biotech, yang mudah melonjak dan langsung mencapai batas kenaikan. Selain itu, jika saham dikunci oleh investor besar, juga mudah mengalami batas kenaikan, misalnya dana asing dan institusi terus membeli secara agresif, atau pelaku utama mengunci saham kecil dan menengah, sehingga investor ritel tidak bisa membeli.

Sebaliknya, penyebab batas penurunan adalah sebaliknya. Berita buruk yang memukul pasar, seperti laporan keuangan buruk, kesalahan perusahaan, atau industri yang sedang menurun, akan memicu tekanan jual yang besar. Risiko sistemik juga bisa menyebabkan batas penurunan kolektif, seperti saat COVID-19 meletus, banyak saham langsung turun ke level terendah. Penjual besar yang melepas saham dan margin call juga sering menjadi penyebab, begitu juga dengan indikator teknikal yang pecah support.

Saat menghadapi batas kenaikan atau penurunan di pasar Taiwan, hal terpenting adalah tetap rasional. Pemula paling sering melakukan kesalahan dengan mengikuti tren secara impulsif, membeli saat harga naik dan menjual saat turun tanpa memahami alasan di balik pergerakan tersebut. Jika saham mengalami batas penurunan tetapi perusahaan tidak bermasalah, hanya karena sentimen pasar yang buruk, kemungkinan besar harga akan kembali naik. Dalam situasi ini, memegang atau menambah posisi kecil adalah strategi terbaik. Jangan terburu-buru mengejar batas kenaikan, pastikan dulu ada faktor fundamental yang mendukung kenaikan lanjutan, jika tidak, lebih baik menunggu dan mengamati.

Pendekatan lain adalah bertransaksi pada saham terkait. Saat sebuah saham mengalami batas kenaikan karena berita positif, pertimbangkan membeli saham dari perusahaan yang berhubungan di hulu atau hilir, biasanya mereka juga akan ikut bergerak. Beberapa saham Taiwan juga terdaftar di pasar AS, seperti TSMC, yang bisa dibeli di pasar AS melalui perantara atau broker luar negeri, ini juga pilihan yang bagus.

Ngomong-ngomong, pasar saham AS tidak memiliki mekanisme batas kenaikan atau penurunan, mereka menggunakan mekanisme penghentian otomatis (circuit breaker). Jika indeks S&P 500 turun lebih dari 7% atau 13%, pasar akan berhenti selama 15 menit, dan jika turun 20% dalam hari yang sama, pasar langsung tutup. Jika harga saham individual naik atau turun lebih dari 5% dalam waktu singkat, juga akan dihentikan sementara. Sistem ini berbeda dalam desain, tetapi tujuannya sama, yaitu mencegah volatilitas pasar yang berlebihan.