Belakangan ini saya melihat orang menganggap bahwa "peningkatan pasokan stablecoin = dana luar negeri masuk = segera akan meledak" sebagai kebenaran… Sejujurnya, korelasi tidak sama dengan sebab-akibat. Semakin banyak stablecoin, mungkin ada yang mencetaknya terlebih dahulu dan menunggu peluang, atau bursa/exchange sedang menyesuaikan stok, bahkan hanya memindahkan uang secara lintas rantai untuk melakukan transaksi, begitu jembatan itu terblokir, semuanya berubah menjadi "perubahan pasokan".

ETF bahkan lebih lucu, masuk dan keluarnya dana memang bisa mempengaruhi sentimen, tapi jangan lupa banyak uang sebenarnya sudah berputar di dalam sistem, hanya mengganti "kapsul" agar terlihat seperti "dana baru". Ditambah lagi dengan ekspektasi penurunan suku bunga akhir-akhir ini, indeks dolar dan aset risiko yang naik turun secara bersamaan secara dramatis, orang jadi lebih mudah menceritakan kisah sendiri.

Sekarang saya punya satu kebiasaan: saat melihat grafik semacam ini, saya selalu bertanya "dari mana uangnya, bagaimana asalnya, apakah ada biaya/jebakan di jembatan saat lewat", jika tidak bisa memastikan, jangan buru-buru terbuai. Bagaimanapun, pasar paling suka memberi penghargaan kepada orang yang percaya diri, lalu secara tidak langsung mengajarkan sesuatu.