Tom Lee memperingatkan: Tujuh raksasa teknologi berhenti jatuh! Tapi sektor lain mungkin memasuki "pasar beruang bergulir"

Fundstrat penelitian kepala Tom Lee memberi peringatan: Bear market dari tujuh raksasa teknologi telah berakhir, tetapi sektor lain di Wall Street sedang menyambut "bear market bergulir", dengan tiga risiko utama yaitu kekurangan energi, siklus pemilihan tengah tahun, dan pelonggaran pembatasan IPO teknologi yang akan segera meledak.
(Prakata: Tom Lee memprediksi pasar saham AS akan mengalami kejatuhan 20%)
(Latar belakang tambahan: Valuasi pasar saham AS mendekati puncak gelembung tahun 1999)

Daftar isi artikel

Toggle

• Berhentinya penurunan dari tujuh raksasa teknologi bukan berarti pasar sudah pulih
• Tiga faktor risiko utama akan segera meledak
• Kekurangan energi: risiko paling langsung
• Dua dukungan inti yang optimis

Fundstrat kepala penelitian Tom Lee baru-baru ini mengingatkan bahwa meskipun Apple, Microsoft, Nvidia, dan "tujuh raksasa teknologi" (Mag-7) telah keluar dari fase penurunan sebelumnya, ini tidak berarti risiko pasar secara keseluruhan telah hilang. Ia memperkirakan bahwa pada akhir tahun 2026, sektor lain di Wall Street akan secara bertahap memasuki gelombang "bear market bergulir".

Berhentinya penurunan dari tujuh raksasa teknologi bukan berarti pasar sudah pulih

Menurut Lee, permintaan yang didorong oleh AI tetap kuat, yang akan mendukung indeks utama agar tetap bertahan hingga akhir tahun. Namun, dukungan ini lebih terkonsentrasi pada beberapa sektor saja, dan perbedaan performa di dalam pasar akan semakin melebar.

Dalam wawancara dengan CNBC, Lee mengatakan: "Bear market dari tujuh raksasa teknologi dan sektor perangkat lunak sudah berakhir." Tetapi ia juga menekankan bahwa kinerja sektor-sektor ini tidak mewakili kondisi pasar secara keseluruhan. Dengan kata lain, pemulihan Mag-7 lebih mirip perbaikan regional, bukan rebound menyeluruh.

Tiga faktor risiko utama akan segera meledak

Seiring berjalannya waktu, Lee menunjukkan bahwa tiga faktor akan menjadi sumber gangguan penting di pasar:

• Siklus pemilihan tengah tahun: Pada paruh kedua 2026, AS akan mengadakan pemilihan tengah tahun, dan data historis menunjukkan volatilitas pasar sebelum dan sesudah siklus pemilihan ini rata-rata meningkat 15% hingga 20%
• Peluncuran IPO teknologi dan pelonggaran pembatasan: Perusahaan teknologi yang akan listing dari 2025 hingga awal 2026 akan mengalami pelepasan saham secara besar-besaran, berpotensi memicu tekanan jual
• Kekurangan pasokan energi: Lee menganggap ini sebagai sumber risiko paling langsung

Kekurangan energi: risiko paling langsung

Dari ketiga risiko utama ini, Lee memandang energi sebagai ancaman paling mendesak. Ia menunjukkan bahwa cadangan minyak saat ini rendah dan sulit diperbaiki dalam waktu dekat, memperingatkan: "Saatnya likuidasi akan segera tiba, cadangan minyak dan produk minyak sangat terbatas, dan dalam waktu dekat tidak akan ada perbaikan."

Akibatnya, perusahaan yang sangat bergantung pada energi mungkin akan menghadapi tekanan lebih besar dalam penyesuaian berikutnya. Termasuk di dalamnya adalah industri manufaktur semikonduktor yang permintaan listriknya meningkat seiring produksi chip AI yang melonjak.

Jika kita tarik pandangan ke Taiwan, Taiwan Power Company (Taipower) sudah mengumumkan pada 2025 bahwa mereka akan menghentikan pasokan listrik untuk pusat data baru di utara Taoyuan yang bergantung pada tenaga nuklir. Persaingan listrik untuk industri AI dan semikonduktor sudah dimulai. Peringatan energi dari Tom Lee juga merupakan peringatan dini bagi rantai pasok teknologi Taiwan.

Dua dukungan inti yang optimis

Meskipun bersikap hati-hati terhadap prospek beberapa bidang, Lee tetap optimis terhadap dua pilar utama ekonomi AS, yaitu kemandirian energi dan peningkatan produktivitas melalui AI. Ia menyarankan investor saat ini lebih fokus pada arah yang memiliki kepastian laba yang lebih tinggi.

Ia menyatakan: "Saat ini, investor fokus pada fundamental AI, perusahaan yang benar-benar menguat adalah mereka yang menguasai sumber daya langka." Dengan preferensi dana seperti ini, modal terus mengalir ke perusahaan terkait rantai industri AI dan perusahaan teknologi besar.

Namun, ia juga menyebutkan bahwa sektor semikonduktor sudah menunjukkan tanda-tanda overheating, tetapi dalam jangka pendek, kekuatan dana masih lebih condong ke vendor AI dan raksasa teknologi. Sebaliknya, sektor lain di Wall Street mungkin akan secara bertahap memasuki fase penyesuaian.

Artikel ini bukan saran investasi.