Belakangan ini meninjau kembali kinerja pasar saham Australia selama setahun terakhir, cukup menarik. Pasar saham Australia tahun 2025 mengalami banyak perubahan, dari kebijakan transisi energi awal hingga penyesuaian pasar kemudian, di tengah-tengahnya memang ada banyak peluang investasi yang terabaikan.

Berbicara tentang membeli saham di Australia, banyak orang langsung berpikir tentang saham pertambangan. Memang, sebagai negara dengan sumber daya mineral paling melimpah di dunia, keunggulan ini tak tertandingi. Tapi kisah tahun lalu jauh lebih dari itu. Kebijakan subsidi hidrogen pemerintah (2 dolar Australia per kilogram), tampaknya hanya kebijakan energi, sebenarnya merombak logika valuasi seluruh sektor sumber daya. Perusahaan seperti FMG, satu sisi mengandalkan arus kas dari bisnis bijih besi tradisional untuk membiayai proyek hidrogen, di sisi lain juga mempercepat ekspansi, dengan target 15 juta ton hidrogen hijau pada 2030, model "memelihara kanan, kanan" ini memang patut diperhatikan.

Sebaliknya, kinerja BHP dan RIO, dua raksasa pertambangan, lebih stabil. BHP berkat kontrak jangka panjang dengan Tesla untuk pasokan tembaga, serta keunggulan mengendalikan tambang tembaga terbesar di dunia, Escondida, mendapatkan manfaat dari ledakan permintaan tembaga akibat lonjakan daya komputasi AI. RIO keunggulannya terletak pada aset yang lebih ringan dan rasio utang yang lebih rendah, sehingga tekanan arus kas di lingkungan suku bunga tinggi lebih kecil. Jika dilihat dari sudut pandang membeli saham di Australia untuk mendapatkan dividen tinggi, yield 6% RIO memang lebih menarik daripada BHP.

Namun yang paling menarik adalah sektor tambang tembaga. Perusahaan SFR (Sandfire Resources), di Mozambik, memiliki kandungan tembaga di wilayah Motheo mencapai 6%, dengan biaya produksi hanya 1,5 dolar Australia per pound, keunggulan biaya ini benar-benar mengalahkan industri. Ditambah lagi, mereka menandatangani kontrak pasokan lima tahun dengan Tesla, menjual 50% kapasitas produksi dengan harga LME tembaga ditambah 10% premi, yang berarti mengunci potensi keuntungan di masa depan. Tahun lalu harga tembaga melonjak, harga saham SFR melipatgandakan nilainya, dan ini bukan tanpa alasan.

Sektor keuangan juga menarik. CBA, sebagai bank terbesar di Australia, selama setahun terakhir dalam siklus penurunan suku bunga tampil stabil, dengan pertumbuhan dividen selama 28 tahun berturut-turut, dan rata-rata yield 5,2% jauh di atas rekan-rekannya. Dari sudut pandang membeli saham di Australia untuk mendapatkan pendapatan stabil, CBA adalah jenis saham yang bisa dipegang jangka panjang dan secara rutin menerima dividen.

Sektor kesehatan sangat undervalued. CSL, perusahaan plasma darah terbesar di dunia, mengendalikan 45% pasar plasma global, teknologi pemurnian mereka 20% lebih efisien dari pesaing, ditambah penuaan populasi Australia yang cepat (lebih dari 5 juta di atas 65 tahun), anggaran Medicare pemerintah yang terus meningkat setiap tahun, perusahaan seperti ini sebenarnya menikmati manfaat dari kebijakan. Pada 2025, pasar modal semua tertuju pada AI, tapi banyak perusahaan kesehatan yang stabil dan tumbuh keuntungan justru tidak naik, dan tahun lalu ada peluang rebound.

Di bidang ritel dan logistik, WES dan GMG juga patut diperhatikan. WES, sebagai retailer terbesar di Australia, mendapatkan manfaat dari pemulihan konsumsi yang nyata. GMG lebih menarik lagi, sebagai pengembang properti logistik terbesar di Australia, raksasa seperti Amazon dan Coles antre menandatangani kontrak jangka panjang, tingkat penghunian 98%, dan 12 tahun berturut-turut meningkatkan dividen, ini adalah contoh klasik dari logika "rental income raja".

Secara keseluruhan, logika utama membeli saham di Australia tahun lalu adalah bahwa perubahan kebijakan menjadi semakin jelas. Ke mana subsidi pemerintah diarahkan, apa yang dibutuhkan untuk upgrade teknologi, dan sumber daya apa yang diperebutkan kekuatan besar, ketiga pertanyaan ini hampir menentukan arah investasi. Ditambah lagi, meningkatnya risiko geopolitik global, Australia sebagai ekonomi paling stabil di belahan bumi selatan, daya tariknya memang meningkat.

Keunggulan pasar saham Australia sendiri juga tidak bisa diabaikan, selama 33 tahun terakhir hanya tahun pandemi yang mengalami resesi, sisanya selalu tumbuh positif, dengan rata-rata pengembalian tahunan 11,8%, dan yield rata-rata 4%, stabilitas jangka panjang ini termasuk yang terbaik di pasar saham global. Ditambah lagi, adanya perjanjian pajak antara Australia dan Taiwan, tarif pajak dividen maksimal 15%, jauh lebih murah dibandingkan saham AS yang 30%.

Secara keseluruhan, cerita pasar saham Australia tahun lalu bukan sekadar lindung nilai risiko, melainkan mencari kepastian di tengah volatilitas. Peralihan kebijakan, peningkatan teknologi, perebutan sumber daya, semuanya sedang merombak logika valuasi pasar saham Australia. Jika Anda tertarik membeli saham di Australia, daripada mengikuti tren buta, lebih baik memahami dasar-dasarnya terlebih dahulu, lalu sesuaikan dengan toleransi risiko Anda.