Belakangan ini saya terus memantau pergerakan yen Jepang, sejujurnya gelombang depresiasi ini cukup tajam. Dari awal tahun hingga sekarang, dolar AS terhadap yen Jepang terus berfluktuasi antara 152 hingga 160, bahkan hingga pertengahan Mei masih berkisar di sekitar 159, Bank of Japan tampaknya juga terjepit di tengah-tengah dan tidak bisa bergerak. Banyak orang bertanya apakah yen Jepang bisa dijadikan investasi, saya rasa kita harus memahami dulu mengapa yen begitu lemah.

Jika diperhatikan dengan seksama, ada beberapa alasan struktural di balik pelemahan yen yang terus berlangsung. Selisih suku bunga AS-Jepang masih tetap ada, suku bunga AS jauh lebih tinggi daripada Jepang, menyebabkan terjadinya arbitrase yang sering terjadi—para investor meminjam yen Jepang yang rendah bunga untuk berinvestasi di aset dolar AS, sehingga tekanan jual yen pun terkumpul. Ditambah lagi, pemerintah baru Jepang meluncurkan stimulus fiskal besar-besaran, penerbitan obligasi meningkat, pasar khawatir akan risiko fiskal, dan ini semakin menekan yen. Ekonomi AS relatif stabil, inflasi tetap tinggi, kebijakan dolar yang kuat dari pemerintahan Trump juga mendukung indeks dolar. Sementara itu, ekonomi Jepang secara fundamental lemah, konsumsi tidak berkembang, inflasi impor menaikkan harga, daya beli riil tertekan. Situasi di Timur Tengah juga menjadi variabel, Jepang sangat bergantung pada impor minyak dari Timur Tengah, Selat Hormuz yang terkunci secara langsung mengancam keamanan energi, ini juga memperberat tekanan penurunan yen.

Ini menimbulkan pertanyaan: apakah yen bisa dijadikan investasi? Dalam jangka pendek mungkin tidak terlalu optimis. Kebijakan Bank of Japan yang selalu berhati-hati dalam pergeseran arah, awalnya pasar memperkirakan akan kenaikan suku bunga pada akhir April, tetapi karena situasi di Timur Tengah yang tiba-tiba memburuk, sikap Gubernur Bank of Japan, Ueda Haruhiko, berubah secara signifikan, menekankan ketidakpastian yang dibawa konflik ini membuat pasar keuangan global terus bergejolak, harga minyak mentah melonjak dan memberikan tekanan langsung pada ekonomi Jepang. Jadi, pada pertemuan bulan April, bank sentral memilih untuk tetap diam, suku bunga kebijakan dipertahankan di 0,75%. Namun, pasar sudah mengalihkan perhatian ke pertemuan Juni, saat ini ekspektasi kenaikan suku bunga di bulan Juni meningkat hingga 76%, jika bank sentral benar-benar menaikkan suku bunga menjadi 1,0% di bulan Juni, selisih suku bunga AS-Jepang akan menyempit, dan ini bisa menarik arus modal arbitrase kembali.

Menurut prediksi institusi, kepala strategi valas Jepang di JPMorgan memegang ekspektasi paling pesimis di Wall Street, memperkirakan yen bisa jatuh ke level 164 pada akhir 2026, alasannya adalah fundamental yen yang tetap lemah dan sulit membaik secara mendasar tahun depan. Bank of France memperkirakan yen akan turun ke sekitar 160 pada akhir tahun, analisis menunjukkan bahwa lingkungan makro global diperkirakan masih relatif mendukung sentimen risiko, yang biasanya akan mendukung arbitrase, dan sikap hati-hati Bank of Japan serta posisi Federal Reserve yang mungkin lebih hawkish dari perkiraan akan menjaga dolar AS terhadap yen tetap di kisaran tinggi.

Lalu, apakah yen bisa dijadikan investasi? Ini tergantung bagaimana pandangan Anda terhadap tren jangka panjang. Dalam jangka pendek, yen kemungkinan masih akan terus melemah dan berfluktuasi, dolar AS terhadap yen sekitar 152 hingga 158, dan jika turun ke level 160, kemungkinan intervensi dari otoritas Jepang akan meningkat, tetapi langkah-langkah semacam ini biasanya hanya untuk menunda waktu dan sulit mengubah tren secara fundamental. Titik balik yang sesungguhnya tetap bergantung pada reformasi struktural internal Jepang yang mampu menunjukkan hasil nyata, hanya ketika pertumbuhan ekonomi meningkat secara signifikan, siklus positif upah dan harga stabil, kekuatan yen yang sebenarnya bisa terbentuk.

Kalau Anda bertanya apakah yen bisa dijadikan investasi, saran saya seperti ini: bagi yang membutuhkan yen untuk keperluan wisata atau konsumsi, bisa melakukan pembelian secara bertahap untuk memenuhi kebutuhan di masa depan; bagi investor yang ingin meraih keuntungan dari perdagangan valas, perlu memperhatikan kebijakan Bank of Japan, selisih suku bunga AS-Jepang, dan sentimen risiko global sebagai faktor kunci, serta harus mempertimbangkan kondisi keuangan dan toleransi risiko pribadi. Jika ingin melakukan trading secara praktis, bisa mencoba di platform yang diawasi, misalnya Mitrade yang menyediakan lebih dari 70 pasangan mata uang yang bisa diperdagangkan, lengkap dengan akun demo gratis untuk latihan tanpa risiko kehilangan dana nyata.