Belakangan ini saya sedang memantau pergerakan dolar AS, dan menemukan beberapa hal menarik yang ingin saya bagikan kepada semua orang.

Pertama, mari bahas latar belakang sejarah indeks dolar. Dari runtuhnya sistem standar emas pada tahun 70-an hingga sekarang, dolar telah mengalami 8 siklus lengkap. Pada masa itu, pemerintahan Nixon mengumumkan berakhirnya standar emas, dolar mulai mengambang bebas, kemudian menghadapi krisis minyak, dan jatuh ke bawah 90. Pada tahun 80-an, Volcker menaikkan suku bunga secara agresif hingga 20%, indeks dolar kembali menguat, dan siklus ini berlangsung hingga tahun 1985.

Cerita selanjutnya mungkin sudah cukup dikenal—gelembung internet, krisis keuangan, pandemi COVID-19, dolar mengalami beberapa kali penurunan. Terutama dari 2022 hingga 2024, Federal Reserve menaikkan suku bunga secara agresif hingga level tertinggi selama 25 tahun, meskipun berhasil menekan inflasi, kepercayaan terhadap dolar juga mulai terguncang.

Sekarang mari kita lihat faktor kunci pergerakan dolar di paruh kedua tahun ini. Indeks dolar sudah mengalami penurunan berturut-turut selama beberapa hari, menembus di bawah rata-rata 200 hari, yang biasanya dianggap sebagai sinyal bearish. Data ketenagakerjaan yang tidak sesuai ekspektasi membuat pasar mulai memperkirakan Federal Reserve akan menurunkan suku bunga, yang langsung melemahkan daya tarik dolar.

Pendapat saya, di paruh kedua tahun ini, pergerakan dolar kemungkinan akan tetap lemah. Jika Federal Reserve benar-benar mulai menurunkan suku bunga, hasil obligasi AS akan turun, dan daya tarik dolar akan semakin berkurang. Dalam jangka pendek mungkin ada rebound, tetapi secara jangka panjang, indeks dolar mungkin terus menguji level support di bawah 102.

Selanjutnya, mari kita lihat pasangan mata uang utama. Euro/dolar sudah naik ke 1.0835, jika mampu bertahan di level ini, kemungkinan akan terus menantang 1.0900. GBP/dolar juga sedang berfluktuasi naik, dengan kisaran utama di 1.25-1.35, yang penting adalah melihat perbedaan kebijakan antara bank sentral Inggris dan AS.

Untuk pasangan dolar/renminbi, saat ini berada di kisaran 7.23-7.26, tanpa kekuatan untuk menembus. Dolar/yen berpotensi turun, terutama dengan kenaikan upah di Jepang dan kemungkinan bank sentral Jepang akan mengubah kebijakan ke arah kenaikan suku bunga. AUD/dolar didukung oleh data ekonomi Australia, dan berpotensi terus menguat.

Dari sudut pandang investasi, pasar dolar saat ini lebih banyak menawarkan peluang jangka menengah. Dalam jangka pendek, konflik geopolitik atau data ekonomi yang melebihi ekspektasi bisa memicu rebound, tetapi dalam jangka menengah hingga panjang, sulit bagi dolar untuk tampil kuat lagi. Mereka yang agresif bisa melakukan trading dengan teknik high sell low di kisaran indeks 95-100, memanfaatkan indikator teknikal untuk menangkap pembalikan tren. Bagi yang konservatif, lebih baik menunggu dan melihat, menunggu kebijakan Federal Reserve menjadi lebih jelas sebelum mengambil langkah.

Faktor utama yang menentukan pergerakan dolar di paruh kedua tahun ini adalah ekspektasi penurunan suku bunga dan data ekonomi. Selama kedua faktor ini tetap tidak berubah, sulit bagi dolar untuk bangkit kembali. Daripada terus bertahan dengan dolar, lebih baik mempertimbangkan alokasi ke mata uang non-AS atau komoditas, karena kombinasi ini mungkin memberi peluang lebih besar.