Pasokan stablecoin sekarang berada di angka $323B.

Itu sekarang lebih besar dari cadangan devisa negara-negara seperti:
> Inggris ($189B)
> Kanada ($123B)
> Australia ($65B)
> Swedia ($62B)
> Norwegia ($80B)
> Selandia Baru ($31B)
Gabungan, $USDT + $USDC sendiri kini menyaingi sistem cadangan negara.
Itu mengubah apa sebenarnya stablecoin itu.
Pasar masih memandangnya sebagai:
> jalur penyelesaian kripto
> jaminan perdagangan
> infrastruktur pembayaran
BIS mulai mengklasifikasikan mereka secara berbeda.
Laporan terbarunya mengaitkan aktivitas stablecoin dengan:
> depresiasi mata uang domestik
> distorsi paritas bunga tertutup
> kesenjangan yang melebar di pasar yang tersegmentasi
Dalam bahasa sederhana:
stablecoin semakin berfungsi seperti rekening dolar luar negeri yang mampu melewati kontrol modal lokal.
Itu menciptakan dinamika global yang aneh.
AS mendapatkan manfaat dari:
> permintaan dolar global sintetis
> distribusi dolar sektor swasta
> adopsi stablecoin yang berkembang
sementara pasar berkembang menyerap:
> kebocoran cadangan
> tekanan pelarian modal
> pengendalian moneter yang lebih lemah
Ketegangan itu mungkin menjadi medan perang utama stablecoin berikutnya.
Karena regulasi AS yang ramah stablecoin secara bersamaan mempercepat dolarisasi global sambil melemahkan kendali negara atas sistem modal lokal.
$323B tidak lagi “likuiditas kripto.”
Ini mulai terlihat seperti infrastruktur dolar paralel yang beroperasi pada skala negara.