Belakangan ini saya memikirkan sebuah pertanyaan, siapa yang diuntungkan oleh inflasi? Ini tampaknya adalah pertanyaan yang bertentangan dengan intuisi, tetapi jika kita melihat pasar tahun 2026 dengan cermat, jawaban sebenarnya cukup jelas.

Mari mulai dengan kenyataan. Misalnya, Anda menabung 1 juta pada awal tahun 2024, saat itu semangkuk mie daging sapi harganya 200 yuan, secara teori Anda bisa makan 5000 mangkuk. Sekarang, meskipun tabungan Anda bertambah menjadi lebih dari 1,03 juta karena bunga, harga mie tersebut sudah naik menjadi sekitar 212 yuan. Hitungannya, Anda sekarang hanya bisa makan 4859 mangkuk. Secara tidak langsung, daya beli Anda tergerus oleh inflasi sebanyak 141 mangkuk. Inilah mengapa menyimpan uang saja tidak cukup, Anda harus mencari aset yang mampu mengungguli laju kenaikan harga.

Dalam lingkungan inflasi, siapa pemenang sejati? Sebenarnya adalah perusahaan-perusahaan yang memiliki kekuatan penetapan harga. Mereka mampu langsung meneruskan tekanan biaya kepada konsumen, bahkan meraih keuntungan dari tren kenaikan harga. Para penerima manfaat dari inflasi ini secara garis besar dapat dibagi menjadi beberapa kategori.

Kategori pertama adalah barang kebutuhan pokok dan ritel utama. Perusahaan seperti Walmart dan Costco, di saat dompet orang mengecil, malah mampu merebut pasar. Model keanggotaan Costco sangat menarik, karena tidak hanya mengikat konsumen, tetapi juga dapat menekan biaya melalui volume pembelian yang besar. Di Taiwan, Uni-President juga mengikuti logika ini, menguasai kekuatan penetapan harga di jalur distribusi. Brand fast-moving consumer goods seperti P&G dan Mondelez memiliki loyalitas tinggi dari konsumen, sehingga ruang untuk menaikkan harga cukup besar.

Kategori kedua adalah saham keuangan. Meskipun banyak yang khawatir suku bunga akan turun, tampaknya pada 2026 suku bunga akan tetap berada di level tinggi relatif. Margin bersih bank masih bisa terus melebar, bank-bank besar seperti JPMorgan, Santander, dan juga Yuanta Financial di Taiwan akan mendapatkan manfaat. Grup asuransi seperti Berkshire Hathaway yang memiliki dana cadangan besar saat inflasi justru menjadi aset yang menguntungkan.

Kategori ketiga adalah aset nyata dan rantai pasokan bahan mentah. Esensi inflasi adalah depresiasi mata uang, dan sumber daya fisik secara relatif memiliki nilai nyata. Permintaan terhadap pusat data AI yang membutuhkan listrik meningkat pesat, pembangunan satelit orbit rendah memasuki puncaknya, semua ini mendorong permintaan terhadap logam hijau seperti tembaga dan lithium. ExxonMobil bisa langsung meraih keuntungan dari kenaikan harga minyak, Freeport sebagai produsen tembaga terbesar di dunia, dan bisnis lithium dari Albemarle adalah jawaban langsung atas pertanyaan siapa yang diuntungkan dari inflasi. Perusahaan seperti Formosa Plastics yang memiliki kekuatan penetapan harga di bidang infrastruktur energi juga sangat kuat.

Kategori keempat adalah perusahaan yang memiliki keunggulan kompetitif mutlak. TSMC hampir monopoli dalam proses manufaktur canggih, ketergantungan terhadap produsen chip AI sangat tinggi, dan kemampuan negosiasi mereka tak tertandingi. Microsoft dengan layanan perangkat lunak B2B-nya memiliki tingkat keterikatan yang tinggi, biaya migrasi pelanggan terlalu besar, sehingga saat menaikkan harga, konsumen tidak punya pilihan. Brand barang mewah seperti Louis Vuitton, pelanggan mereka sama sekali tidak sensitif terhadap harga, dan kenaikan harga justru dapat memperkuat citra eksklusivitas merek. Mesin EUV dari ASML adalah kebutuhan utama teknologi modern, dan mereka menguasai kekuatan penetapan harga sepenuhnya.

Bagaimana melakukan operasi secara konkret? Daripada membeli sekaligus, lebih baik melakukan penempatan secara bertahap untuk menghadapi fluktuasi jangka pendek saat data inflasi dirilis. Dalam lingkungan inflasi, arus kas menjadi sangat andal, jadi prioritas utama adalah memilih perusahaan yang stabil dalam pembayaran dividen dan tingkat pertumbuhan dividen mereka lebih tinggi dari tingkat inflasi. Jika Anda ingin memanfaatkan fluktuasi jangka pendek, Anda juga bisa mempertimbangkan menggunakan instrumen seperti kontrak perbedaan harga (CFD) untuk melakukan operasi dua arah yang fleksibel, terutama saat harga emas atau minyak mengalami volatilitas ekstrem.

Pada akhirnya, inflasi tidaklah menakutkan, yang menakutkan adalah alokasi aset Anda yang kalah dari laju kenaikan harga. Memasuki paruh kedua tahun 2026, hal terpenting adalah jangan biarkan uang tunai tergerus inflasi lagi, melainkan menempatkan dana pada aset yang mampu meneruskan biaya, memiliki potensi pertumbuhan, dan berkualitas tinggi. Dengan memanfaatkan strategi diversifikasi, Anda tidak hanya dapat melawan inflasi dan melindungi kekayaan, tetapi juga memanfaatkan tren kenaikan harga ini untuk menciptakan peluang peningkatan kekayaan.