Teman-teman yang memantau pasar akhir-akhir ini pasti merasakan, dolar AS minggu ini benar-benar kuat. Minggu lalu indeks dolar AS naik selama 5 hari berturut-turut, euro, yen, dan pound sterling semuanya turun, terutama yen yang paling jelas melemah, dolar/yen hampir mendekati 159.

Alasan utamanya adalah ekspektasi kenaikan suku bunga Federal Reserve kembali menghangat. CPI AS bulan April naik 3,8% secara tahunan, mencapai level tertinggi dalam hampir tiga tahun, ditambah situasi di Timur Tengah yang tegang, pasar sekarang memperkirakan peluang Federal Reserve menaikkan suku bunga sebelum akhir 2026 lebih dari 50%. Begitu ekspektasi ini muncul, dolar langsung melambung.

Di sisi yen, lebih menarik lagi, hasil obligasi pemerintah Jepang naik ke 2,75%, mencapai level tertinggi dalam 30 tahun. Pasar sekarang merasa bahwa kemungkinan Bank of Japan menaikkan suku bunga bulan depan mencapai 80%, tetapi masalahnya adalah pemerintah Jepang masih melakukan ekspansi fiskal, yang memberi tekanan pada pasar mata uang. Jadi, meskipun ekspektasi kenaikan suku bunga yen meningkat, tekanan depresiasi yen dalam jangka pendek tetap besar.

Dari segi teknikal, euro/dolar sudah menembus di bawah garis rata-rata 200 hari, dolar/yen menembus garis rata-rata 21 hari, sinyal beli terlihat jelas. Fokus utama minggu ini adalah perkembangan situasi Iran-AS dan intervensi mata uang Jepang, jika otoritas Jepang kembali melakukan intervensi, dolar/yen mungkin akan mengalami koreksi besar. Meskipun kenaikan suku bunga yen jangka panjang cukup optimis, dalam jangka pendek tetap harus melihat tindakan nyata dari bank sentral.