Berita Mendadak! Pabrik aluminium AS berubah menjadi Kerajaan AI, sebuah transfer kekayaan super tentang listrik sedang terjadi, investor ritel jika tidak mengerti sekarang akan terlambat!

Dari Austin, Amerika Serikat, berkendara sekitar satu jam ke arah timur laut, melewati kedai barbeque dan semak belukar yang gersang, hingga tiba di kota Rockdale, Texas. Jika kamu membuka jendela sebelum melihat garis besar kota, kamu akan mendengar deru keras seperti mesin jet yang beroperasi di tempat, rendah dan terus-menerus.

Rockdale mengandalkan sebuah pabrik aluminium tua, membangun kumpulan penambangan $BTC terbesar di Amerika Utara, dengan perusahaan-perusahaan utama seperti Riot Platforms, Bitdeer, dan lainnya bermarkas di sini. Banyak laporan investigasi telah merekam suara ini: puluhan ribu mesin tambang yang dilengkapi kipas industri beroperasi penuh, menghindari overheating dan kerusakan saat suhu panas di Texas. Mengikuti suara deru masuk ke bekas pabrik peleburan aluminium milik Amerika Serikat di masa lalu, bangunan yang pernah mewakili industri berat abad ke-20 ini sudah tidak menunjukkan jejak produksi aluminium lagi. Di dalam gudang logam yang besar, berjejer kabel tembaga kasar dan rangka industri, perangkat komputer seluruhnya terendam dalam cairan pendingin sintetis yang mengalir dan bergulung. Awalnya digunakan untuk penambangan $BTC, kini perangkat tersebut secara bertahap diganti dengan chip AMD, bertransformasi untuk mendukung bisnis pelatihan model kecerdasan buatan.

Tidak perlu bingung apakah kecerdasan buatan adalah gelembung, atau $BTC akan menuju kejatuhan, perubahan industri seperti ini hanyalah penampakan semata. Perusahaan yang mendapatkan hak sewa tempat ini sangat memahami: aset inti sebenarnya adalah jalur listrik. Sekarang ini, ini sudah menjadi konsensus industri. Jika kamu masih ingin tahu mengapa, logika di baliknya berasal dari selisih pendapatan per unit listrik (dihitung berdasarkan harga real-time di London Metal Exchange): Pembuatan aluminium: setiap kilowatt jam listrik menghasilkan pendapatan kotor sebesar 0,17–0,27 dolar AS; Penambangan $BTC: dalam kondisi pasar saat ini, pendapatan per kilowatt jam hanya 0,05–0,11 dolar AS; menjalankan tugas inferensi kecerdasan buatan dengan kartu grafis H100: pendapatan hingga 1,27–3,67 dolar AS per kilowatt jam. Ketika biaya listrik murah, produksi aluminium adalah pilihan yang masuk akal; setelah keuntungan industri aluminium ditekan, penambangan $BTC mengambil alih penggunaan listrik berharga rendah. Dan pada tahun 2026, saat harga $BTC rendah, bisnis kecerdasan buatan jelas menjadi pilihan yang lebih baik.

Tiga transaksi terbaru secara langsung menunjukkan situasi industri yang saling berebut sumber daya listrik, baik untuk penambangan mata uang kripto maupun kekuatan komputasi AI. Riot memiliki lokasi besar di Rockdale, tidak terbatas pada penambangan $BTC, tetapi juga menyewakan sebagian ruang kepada raksasa chip AMD untuk membangun pusat data AI. Hanya dari penyewaan listrik dan tempat secara eksternal, perusahaan ini bisa memperoleh pendapatan miliaran dolar. TeraWulf memulai ekspansi besar-besaran, mengakuisisi pabrik aluminium berusia seratus tahun di Housville, Kentucky, dengan investasi 200 juta dolar AS. Alasan utama memilih lokasi ini adalah infrastruktur pasokan listrik berdaya besar yang sudah lengkap di pabrik tersebut. Perusahaan berencana membongkar peralatan produksi lama dan membangun taman pusat data besar dengan memanfaatkan jaringan listrik yang ada. NYDIG menargetkan bekas pabrik lama di bagian timur Massena, New York. Lokasi ini sudah tidak digunakan selama bertahun-tahun, tetapi dapat langsung terhubung ke Sungai St. Lawrence, mendapatkan listrik air murah sebesar 435 megawatt. Di tengah kondisi di mana banyak perusahaan beralih ke AI, NYDIG mengamankan lokasi ini hanya untuk mengunci sumber listrik murah dan terus menjalankan bisnis penambangan $BTC.

Saat ini, industri tidak lagi membangun lokasi baru dari nol, melainkan berebut pusat listrik yang sudah ada. Dalam dua dekade terakhir, penambang $BTC berkeliling dunia mencari listrik murah: dari pembangkit listrik tenaga air terpencil di Washington, titik pelepasan gas dari ladang minyak di North Dakota, hingga jaringan listrik industri tua di bagian utara New York. Industri ini juga telah mengembangkan kemampuan pendukung yang matang: operasi listrik berkapasitas tinggi 24/7, solusi pendinginan industri, kontrak listrik jangka panjang dengan harga rendah. Sementara itu, perusahaan AI yang sedang berkembang sangat membutuhkan sumber daya ini, dan memiliki kekuatan keuangan yang lebih besar. Anthropic sedang mengamankan sumber listrik secara besar-besaran, sementara Microsoft, Google, dan Amazon juga sedang memperluas pusat data mereka secara gila-gilaan, kecepatan pembangunan infrastruktur listrik bahkan tidak mampu mengikuti kecepatan pembangunan data center. Ketiga raksasa teknologi ini kini bersaing langsung dengan penambang $BTC untuk mendapatkan sumber daya listrik industri yang sama. Dulu, penambang saling bersaing secara internal untuk merebut listrik, tetapi sekarang, menghadapi kompetisi dari perusahaan teknologi besar, kelemahan mereka semakin nyata.

Data awal tahun 2026 membuktikan kesulitan industri ini, dengan total kekuatan komputasi jaringan $BTC menurun untuk pertama kalinya dalam enam tahun. Saat ini, biaya penambangan satu $BTC mencapai 88.000 dolar AS, tetapi selama sebagian besar Mei tahun ini, harga koin hanya berkisar sekitar 77.000 dolar AS. Dengan biaya listrik reguler, setiap penambangan satu koin akan mengalami kerugian. Industri pun mulai melakukan transformasi kolektif. Hive, Hut 8, TeraWulf, Iren dan lainnya secara bertahap membongkar mesin tambang dan mengubahnya menjadi pusat data AI; CoreWeave sepenuhnya keluar dari penambangan kripto dan beralih ke layanan cloud AI; MARA mengakuisisi perusahaan teknologi Prancis dan mengalihkan bisnisnya. Perusahaan yang memiliki sumber daya listrik dan berposisi sebagai "operator listrik" mampu bertahan, sementara penambang yang hanya fokus pada jalur kripto sedang menghadapi krisis.

Analis energi menyebut fenomena ini sebagai "kutukan sumber daya digital": negara dan perusahaan perlahan menyadari bahwa mengendalikan sumber listrik murah saja jauh lebih menguntungkan daripada mengembangkan teknologi baru sendiri. Negara-negara Teluk telah memahami logika ini sejak lama. Dalam enam puluh tahun terakhir, mereka secara konsisten menerapkan kebijakan tarif listrik rendah: Kuwait sejak 1966, tarif listrik warga tetap di 0,007 dolar AS per kWh; biaya produksi dan distribusi listrik di Abu Dhabi sekitar 0,087 dolar AS per kWh, dan harga jual ke warga hanya 0,014 dolar AS. Listrik murah awalnya adalah strategi untuk menarik investasi, mendatangkan industri berenergi tinggi seperti aluminium, kimia, dan baja ke daerah gurun. Kini, listrik murah yang dulu digunakan untuk industri berenergi tinggi tersebut, beralih ke pengguna baru—pusat data. Saudi Arabia mendirikan lembaga investasi AI milik negara, HUMAIN, dengan investasi miliaran dolar untuk membangun infrastruktur teknologi; Uni Emirat Arab membangun taman AI berkapasitas 5 gigawatt, mengundang perusahaan seperti OpenAI, Oracle, Nvidia untuk beroperasi di sana, dan jaringan listrik yang dulunya digunakan untuk peleburan aluminium kini sepenuhnya mendukung operasi kekuatan komputasi AI. Proyek NEOM Oxagon yang direncanakan sebagai kota industri terapung juga mengubah fokusnya, menjadi pusat data AI yang didukung tenaga angin dan surya dengan investasi 5 miliar dolar.

Yayasan Carnegie untuk Perdamaian Dunia menilai: komputasi awan telah menjadi "industri aluminium baru" di negara-negara Teluk. Mereka tidak lagi mengekspor barang fisik, melainkan mengubah energi fosil dan energi surya menjadi kekuatan komputasi yang diekspor secara online. Tidak hanya di Timur Tengah, kasus di Bhutan juga sangat representatif. Bhutan pernah memiliki sumber air listrik termurah di dunia, dan proyek penambangan $BTC yang dipimpin pemerintah pernah dianggap sebagai model penambangan berdaulat, dengan puncak kepemilikan mencapai 13.000 $BTC, tetapi kini telah menurun drastis menjadi 3.100, dan bisnis penambangan dihentikan total lebih dari satu tahun lalu. Air listrik di sana langsung dialirkan ke jaringan listrik India. Pertimbangan di balik ini mirip dengan keputusan pabrik aluminium di masa lalu di AS: Apakah penambangan $BTC adalah penggunaan listrik terbaik? Jika jawabannya ya, Bhutan tetap menambang; jika pendapatan dari penjualan listrik ke India lebih stabil dan tidak perlu menanggung risiko fluktuasi harga koin, listrik akan mengalir ke negara tetangga.

Begitu pula, Starcloud mengumpulkan dana 200 juta dolar dan merencanakan membangun pusat data tenaga surya di orbit. Mereka baru saja menggunakan GPU H100 untuk melatih model AI pertama di luar angkasa dan sedang mengajukan permohonan peluncuran 88.000 satelit. Meskipun bisnis penambangan $BTC tetap ada, hanya sebagai bagian pelengkap: panel surya di orbit terus menghasilkan listrik, dan saat kekuatan komputasi AI tidak digunakan, listrik sisa digunakan untuk penambangan kripto. Orbit dekat memiliki kondisi pembangkit listrik yang sangat baik: sinar matahari tanpa henti, tidak memerlukan lahan, dan suhu rendah di luar angkasa mengurangi kebutuhan pendinginan secara signifikan. Dalam dua puluh tahun terakhir, biaya peluncuran satelit turun hingga 95%. SpaceX juga sangat aktif dalam persaingan listrik dan kekuatan komputasi. Berdasarkan dokumen IPO terbaru, pusat data Colossus 1 di Memphis, Tennessee, disewa secara eksklusif oleh Anthropic, dengan kontrak sampai Mei 2029, bernilai lebih dari 40 miliar dolar AS, dan menghasilkan pendapatan bulanan sebesar 1,25 miliar dolar AS. Pusat data ini juga merupakan bekas pabrik listrik tua yang diubah menjadi pusat kekuatan komputasi, mirip dengan model transformasi pabrik aluminium di Rockdale.

Dalam seluruh perubahan industri ini, transformasi Allbirds menjadi yang paling mengejutkan. Perusahaan sepatu yang mengusung konsep keberlanjutan ini pernah mencapai valuasi 4 miliar dolar AS, tetapi setelah gelembung merek konsumen pecah, harga sahamnya jatuh 98%. Dalam kondisi bisnis utama yang sulit, perusahaan yang memiliki arus kas dan perusahaan publik ini memutuskan untuk bertransformasi secara penuh menjadi operator infrastruktur kekuatan AI, dan harga sahamnya melonjak 350%. Pasar membuktikan bahwa menjalankan server dan memperdagangkan kekuatan komputasi listrik saat ini jauh lebih menguntungkan daripada industri konsumsi tradisional. Sementara itu, proyek kripto seperti Bittensor, Render, Akash memilih jalur berbeda: tidak membangun pusat data besar terpusat, melainkan mengintegrasikan kekuatan komputasi yang tersebar di seluruh dunia. Bittensor membangun pasar perdagangan kekuatan, menggunakan sistem token yang jumlahnya tetap, memungkinkan berbagai model AI bersaing dalam platform; proyek ini juga akan mengurangi setengah produksi token harian pada Desember 2025. Render mendorong pengguna berbagi sumber daya GPU yang tidak terpakai untuk menjalankan tugas AI; Akash menyewakan kekuatan komputasi cloud secara eksternal, mengklaim harga 85% lebih murah dari Amazon Cloud. Model kekuatan komputasi terdistribusi ini semakin mendapatkan perhatian.

Pada Konferensi Teknologi Nvidia 2026, CEO Jensen Huang membandingkan Bittensor dengan proyek internet klasik Folding@home. Tujuan awalnya adalah menghidupkan kembali komputer rumah yang tidak terpakai di seluruh dunia agar menghasilkan nilai; sementara Bittensor mengintegrasikan kekuatan mesin game dan miner lama melalui insentif token kripto. Melihat gambaran besar, dari kipas industri di Rockdale yang berderu, hingga satelit di orbit yang mengikuti matahari, sedang berlangsung sebuah rekonstruksi besar-besaran terhadap aset fisik. Perusahaan yang terlibat di dalamnya hanya mengikuti prinsip mencari keuntungan. Saya prediksi, sepuluh tahun lagi, pabrik kekuatan komputasi ini mungkin akan kosong lagi dan bertransformasi, mendukung industri baru yang muncul, sementara jaringan listrik utama di bawah tanah tidak akan pernah berubah. Siapa yang menguasai listrik termurah, dia yang menentukan penggunaan kekuatan komputasi. Logika ini sudah terbukti di Texas, Bhutan, dan Abu Dhabi, dan di masa depan, di luar angkasa 250 mil di atas permukaan bumi, juga akan berlaku.