Belakangan ini selalu ada yang bertanya kepada saya tentang LST/再质押 dan dari mana “keuntungannya”, pemahaman saya saat ini cukup sederhana: sebagian berasal dari hadiah staking yang sudah diberikan di chain (sebenarnya inflasi + biaya transaksi kecil itu), dan sebagian lagi adalah Anda meminjamkan “keamanan” yang sama untuk berbisnis, protokol mendapatkan biaya layanan/insentif lalu membagi sedikit kepada Anda. Kedengarannya sangat indah, tapi risiko tersembunyi di sini: begitu ada masalah di lapisan dasar (denda, node nakal), lapisan-lapisan di atasnya bisa ikut goyah; juga ada risiko kontrak, risiko likuiditas, saat terjadi penarikan besar harga LST yang diskon kecil itu bisa membuat mental orang goyah.

Dulu saya merasa tergoda setiap kali melihat “lapisan keuntungan tambahan”, sekarang malah lebih memperhatikan tingkat biaya dana dan transfer besar di chain, saat paus berpindah-pindah saya jadi agak panik… ditambah lagi akhir-akhir ini sedang membahas kenaikan pajak di suatu wilayah, pengetatan regulasi, ekspektasi masuk-keluar dana berubah, suasana hati semua orang jadi lebih rapuh, rasanya keuntungan berlapis ini lebih mudah dijadikan mesin penarikan dana. Bagaimanapun, sekarang saya lebih memilih untuk sedikit merugi agar bisa tidur nyenyak.