Dalam beberapa hari terakhir semakin banyak proyek yang mengunggah RWA ke blockchain, saya malah semakin peduli dengan "apakah likuiditas itu ilusi".

Di blockchain terlihat transaksi, market making, kedalaman pool semuanya tampak seperti biasa, tapi saat benar-benar melakukan pencairan, seringkali harus T+N, batas kredit, periode jendela, bahkan harus melewati serangkaian pemeriksaan...
Jelasnya, apa yang kamu beli mungkin adalah "sertifikat yang dapat diperdagangkan", bukan "aset yang bisa langsung dicairkan kapan saja".
Saya akan menganggap ketentuan pencairan sebagai indikator utama, begitu ketentuannya ketat, meskipun harga di blockchain stabil, bisa jadi itu hanya hasil dari kekuatan paksaan.

Selain itu, soal ekspektasi penurunan suku bunga makro juga sering dibahas, indeks dolar dan aset risiko kadang naik dan turun bersamaan, rasanya semua orang sedang mencari "penjelasan likuiditas".
Tapi untuk RWA seperti ini, apakah likuiditas makro sedang longgar atau tidak itu satu hal, apakah aset dasar bisa dilunasi dengan lancar itu hal lain...
Pokoknya, saat saya melihat kata "RWA likuiditas tinggi", hal pertama yang terlintas adalah membuka rincian pencairan, tanpa itu, saya merasa tidak tenang.