Belakangan ini saya memperhatikan fenomena menarik, yaitu pergerakan harga saham perusahaan AI yang terdaftar di Amerika Serikat seolah-olah sedang mengulang cerita yang sama—sejak ChatGPT menjadi terkenal, pasar saham konsep AI seluruhnya tidak pernah tenang.

Sejujurnya, peluang investasi dalam gelombang AI ini memang besar. Berdasarkan data terbaru, pengeluaran perusahaan global untuk solusi AI telah menembus angka 300 miliar dolar AS, dan angka ini terus tumbuh hampir 30% setiap tahun. Pada tahun 2028, diperkirakan pengeluaran industri AI akan berlipat ganda, yang berarti ruang pertumbuhan di masa depan masih sangat menjanjikan.

Saya memperhatikan satu fenomena kunci: yang benar-benar menghasilkan uang bukanlah perusahaan yang hanya mengumumkan konsep AI, melainkan vendor yang menyediakan infrastruktur dasar. Seperti zaman penambangan emas, penjual sekop justru mendapatkan keuntungan lebih besar daripada penambang emas. Ini juga menjelaskan mengapa produsen chip seperti NVIDIA menjadi target perhatian utama investor global.

Situasi NVIDIA sangat layak diperhatikan. Chip GPU perusahaan ini telah menjadi standar industri untuk pelatihan dan inferensi AI, dengan kapitalisasi pasar menembus 4 triliun dolar AS, dan harga sahamnya sudah lebih dari 10 kali lipat dibandingkan sebelum munculnya ChatGPT. Mereka memiliki keunggulan kompetitif yang sangat dalam—kalau AI ingin berkembang, tidak bisa lepas dari chip NVIDIA. Yang paling penting, kapasitas produksi mereka saat ini sebenarnya masih belum mampu memenuhi permintaan, yang berarti potensi pertumbuhan di masa depan jauh lebih besar daripada yang terlihat saat ini.

Selain NVIDIA, Broadcom juga menjadi pemenang besar dalam gelombang AI ini. Perusahaan ini melalui akuisisi bertahun-tahun hampir menguasai pasar chip komunikasi jaringan. Perkembangan AI sangat bergantung pada jaringan berkecepatan tinggi, baik dari segi chip maupun transmisi data, yang semuanya membutuhkan produk mereka. Pada tahun fiskal 2024, pendapatan dari produk terkait AI mereka sudah mencapai 25%, dengan tren pertumbuhan yang sangat pesat. Dalam waktu kurang dari dua tahun, harga saham Broadcom telah naik 3,5 kali lipat.

Meskipun AMD masih tertinggal dari NVIDIA di bidang GPU, chip MI300 mereka sudah mampu bersaing dalam banyak pengujian performa, dan yang menarik, harganya hanya setengah dari H100. Ini memberi banyak perusahaan pilihan kedua. Seiring semakin beragamnya aplikasi AI, permintaan terhadap solusi alternatif pun meningkat. Pertumbuhan bisnis pusat data AMD sudah mencapai 27%, dan tren ini patut diamati secara berkelanjutan.

Cara berinvestasi di perusahaan AI yang terdaftar di AS sebenarnya cukup fleksibel. Membeli saham secara langsung adalah cara paling langsung, tetapi jika ingin menyebar risiko, bisa juga mempertimbangkan ETF bertema AI. Saya melihat beberapa institusi investasi melakukan strategi investasi rutin dengan penyesuaian posisi, sehingga bisa ikut merasakan manfaat pertumbuhan AI tanpa terlalu terpengaruh oleh fluktuasi satu perusahaan saja.

Namun, perlu diingat bahwa meskipun prospek saham konsep AI cerah, risikonya juga tidak kecil. Pertama, bidang ini sangat cepat berubah, keuntungan tahun ini bisa hilang tahun depan. Kedua, banyak perusahaan AI sudah memiliki valuasi yang tinggi, bahkan ada yang belum memiliki model profitabilitas yang jelas. Ketiga, perubahan kebijakan dan regulasi bisa tiba-tiba mengubah aturan main.

Dalam jangka panjang, para penerima manfaat dari gelombang AI ini kemungkinan besar akan terkonsentrasi pada dua jenis perusahaan: satu adalah penyedia chip dan infrastruktur seperti server, dan yang lainnya adalah perusahaan yang benar-benar mampu mengimplementasikan teknologi AI secara nyata. Dalam jangka pendek, mungkin akan terjadi fluktuasi, tetapi tren umumnya tetap ke arah positif. Yang terpenting adalah bersabar, jangan takut terhadap fluktuasi jangka pendek, dan jangan terburu-buru membeli saham secara berlebihan. Secara rutin evaluasi posisi Anda dan sesuaikan strategi sesuai perubahan pasar, agar dapat memperoleh keuntungan yang relatif stabil dari gelombang manfaat AI ini.