Beberapa bulan yang lalu saya berbicara dengan tetangga Polandia saya tentang kurs euro zloty hari ini dan dia memperingatkan saya agar pesimis terhadap Złoty. Alasan-alasannya adalah pemerintah dan ketakutan akan eskalasi perang di Ukraina. Saat itu saya tidak menganggapnya terlalu serius, tetapi sekarang, setelah analisis mendalam, saya harus mengatakan: Masalahnya lebih kompleks dari yang diperkirakan.

Yang menarik adalah bahwa kurs euro zloty hari ini tampil sangat berbeda dari setahun yang lalu. Saat euro meningkat tajam setelah dimulainya perang, kemudian turun selama lebih dari tiga tahun. Itu mengejutkan. Pada awal 2025, kursnya sekitar 4,27 PLN per euro, dan sejak saat itu sering mengalami fluktuasi yang besar. Pertanyaannya adalah: Apa yang benar-benar berubah?

Jika kita melihat data fundamentalnya, menjadi menarik. Polandia memiliki tingkat pengangguran terendah di Eropa dengan 3,1% – sebagai perbandingan: zona euro berada di 6,2%. Pertumbuhan PDB di Polandia diperkirakan sebesar 3,5% untuk 2025 dan 2026, sementara zona euro hanya 1,2% dan 1%. Itu perbedaan besar. Selain itu, suku bunga utama Polandia berada di 4,75%, sementara ECB hanya 2,0%. Suku bunga yang lebih tinggi biasanya menarik investasi dan mendukung mata uang.

Namun ada juga argumen kontra. Inflasi di Polandia pada 2024 sebesar 3,7%, sementara di zona euro hanya 2,4%. Untuk 2025, Polandia diperkirakan 3,6%, sedangkan zona euro hanya 2,1%. Itu bisa memberi tekanan pada Złoty. Selain itu, utang pemerintah meningkat – hingga pertengahan 2025 lebih dari 416 miliar euro, dengan tren kenaikan yang jelas.

Secara teknis, terlihat seperti pergerakan sideways. Kurs euro zloty hari ini menunjukkan bahwa harga beberapa kali memantul dari level rendah yang signifikan, sejak Maret 2025 terjadi penguatan kecil euro. Itu bisa menjadi pembalikan tren, atau hanya konsolidasi. Analis terbagi – beberapa memperkirakan pergerakan hingga 4,20, yang lain hingga 4,44 EUR/PLN hingga akhir 2026. Erste Group memperkirakan sekitar 4,30.

Mengenai situasi politik: Pemerintah baru di bawah Donald Tusk mendapatkan dukungan tinggi dari masyarakat. Itu adalah faktor stabilisasi. Pada saat yang sama, kedua negara berada di bawah tekanan risiko geopolitik dan ketidakpastian perdagangan setelah tarif perang Trump.

Kesimpulan saya setelah berbulan-bulan pengamatan: Kurs euro zloty hari ini tidak mudah diprediksi. Ada argumen kuat untuk penguatan Złoty (suku bunga lebih tinggi, pertumbuhan lebih kuat, pengangguran lebih rendah) dan juga argumen kuat untuk pelemahan (inflasi lebih tinggi, utang meningkat). Kemungkinan pasangan ini akan tetap dalam rentang dengan volatilitas yang meningkat. Menarik bagi trader aktif, tetapi tidak sederhana. Tetangga Polandia saya sebagian benar dengan skeptisisme-nya, tetapi saya tidak akan terlalu pesimis. Złoty tampil lebih baik dari yang diperkirakan.