The Fed baru saja mendapatkan ketua baru. Pasar mengharapkan langkah pertamanya adalah kenaikan suku bunga.

Inflasi menuju 6%. Harga grosir naik 6% tahunan. Harga gas naik 21% dalam satu bulan. Iran adalah pemicu yang menyulutnya.
PDB tumbuh 2% di kuartal pertama. Terlihat baik. Periksa lebih dalam: konsumen melambat, investasi bisnis yang menopang, hampir seluruhnya pengeluaran AI.
Jadi ekonomi didukung oleh satu sektor sementara konsumen melemah, harga energi melonjak, dan The Fed tidak punya ruang untuk memotong.
Margin S&P baru saja mencapai rekor tertinggi. 13,4%. Pasar dihitung untuk kesempurnaan.
Terakhir kali inflasi melonjak, ketua Fed yang baru harus memilih antara ekonomi dan kredibilitas.
Warsh menghadapi ujian yang sama. Dan dia bahkan belum memulai.