BTC seperti yang diperkirakan turun, apakah rebound telah berakhir? Langkah selanjutnya saya lebih cenderung: penurunan terakhir dari pasar bearish sedang berlangsung

Tanggal Penulisan: 2026-05-18

Intisari utama: Probabilitas akhir rebound meningkat secara signifikan. Kali ini BTC dari posisi rendah naik kembali lebih mirip perbaikan teknikal dalam pasar beruang, bukan awal dari siklus bull baru. Risiko terpenting berikutnya bukan sekadar koreksi ulang, melainkan kemungkinan menguji ulang bahkan menembus kembali titik rendah sekitar 60.000 dolar sebelumnya, menyelesaikan penurunan terakhir dalam siklus pasar beruang ini.

Satu, pertama-tama kesimpulan: Ini bukan koreksi biasa, melainkan kerusakan struktur rebound

Penurunan BTC kali ini tidak mengejutkan. Saat rebound sebelumnya, kesalahan paling umum adalah: hanya melihat harga yang memantul dari posisi rendah, tanpa memperhatikan kualitas dana di balik rebound, keberlanjutan volume transaksi, dan apakah kondisi makro benar-benar membaik.

Penilaian saya terhadap kondisi saat ini adalah:

Pertama, kemungkinan besar rebound BTC sudah memasuki tahap akhir.
Harga sempat kembali di atas sekitar 80.000 dolar, suasana pasar cepat memanas, banyak orang mulai membicarakan “Bull kembali”. Tapi pergeseran pasar yang benar-benar kuat biasanya tidak didorong oleh penutupan posisi pendek jangka pendek dan perbaikan sentimen semata, melainkan membutuhkan pembelian spot yang berkelanjutan, aliran masuk ETF yang stabil, perbaikan preferensi risiko makro, dan penembusan volume di atas level resistance utama. Saat ini, beberapa kondisi tersebut belum terpenuhi secara bersamaan.

Kedua, penurunan saat ini lebih mirip konfirmasi kedua di akhir pasar beruang.
Siklus pasar beruang besar biasanya tidak berakhir hanya dengan satu penurunan besar. Penurunan pertama mengeliminasi dana yang mengejar harga tinggi dan leverage tinggi, lalu muncul rebound yang tampaknya kuat, membangkitkan harapan pasar; namun penurunan terakhir biasanya menghapus ekspektasi “rebound konfirmasi bull”. Ketika mayoritas orang merasa dasar sudah dikonfirmasi, pasar malah bisa kembali menembus rendah sebelumnya, menciptakan kepanikan dan likuidasi terbesar.

Ketiga, sekitar 60.000 dolar bukanlah dasar mutlak, melainkan dasar konsensus pasar.
Risiko terbesar dari dasar konsensus adalah: semua orang memantaunya, semua stop loss, posisi buy the dip, dan leverage terkonsentrasi di sekitar level tersebut. Jika pasar benar-benar melakukan pembersihan mendalam, kemungkinan besar bukan hanya menjaga 60.000 dolar secara tepat, melainkan menembusnya ke bawah, bahkan ke 58.000, 55.000 dolar, lalu menyapu likuiditas di level tersebut, sebelum membentuk dasar yang lebih andal di level-level besar berikutnya.

Dua, mengapa probabilitas akhir rebound meningkat?

1. Harga belum mampu bertahan di zona resistance utama

Zona pengamatan terpenting untuk rebound ini adalah sekitar 80.000 hingga 83.000 dolar. Di sini adalah zona resistance yang sebelumnya menahan kenaikan, dan juga garis pemisah bagi banyak orang untuk menilai “apakah pasar beruang sudah berakhir lebih awal”.

Jika BTC mampu bertahan di atas 83.000 dolar secara berkelanjutan, disertai volume yang meningkat, aliran ETF yang kembali masuk, dan koin alt yang bergerak kuat, itu bisa menunjukkan struktur pasar sedang membaik. Tapi kenyataannya, BTC di zona kunci ini sering mengalami hambatan berulang, lalu cepat kembali ke sekitar 77.000 dolar, menunjukkan tekanan jual di atas masih cukup besar.

Ini berarti: Harga bukan sedang menembus resistance dengan kekuatan, melainkan gagal menembus resistance utama dan kembali naik di dekat level tersebut.

Perbedaannya besar. Yang pertama adalah fase konsolidasi bull, yang kedua adalah sinyal akhir rebound dalam pasar beruang.

2. ETF beralih dari support menjadi resistance

Saat rebound sebelumnya, aliran dana ETF menjadi salah satu pendorong utama. Tapi belakangan, kondisi dana mulai berubah. Data dari Farside Investors menunjukkan, pada 13 Mei, ETF spot BTC di AS mengalami net outflow sekitar 630 juta dolar, dan pada 15 Mei keluar lagi sekitar 290 juta dolar. Artinya, dana yang sebelumnya mendukung rebound mulai mengering.

Ini sangat penting. Karena narasi institusional dalam BTC saat ini sangat bergantung pada ETF yang terus menyerap pasokan. Jika ETF beralih dari “pembelian stabil” menjadi “penjualan fase tertentu”, pasar akan kembali dipimpin oleh leverage, sentimen, dan risiko makro. Pada titik ini, penurunan harga akan lebih mudah memicu reaksi berantai: ETF keluar menekan harga, harga turun memicu likuidasi leverage, likuidasi menimbulkan tekanan jual lebih besar, dan seterusnya, menciptakan feedback negatif.

3. Leverage long masih terlalu padat

Penurunan kali ini disertai likuidasi besar-besaran, menunjukkan pasar kembali mengumpulkan leverage long selama rebound. Masalahnya, dasar sebenarnya bukan saat banyak orang berharap rebound segera terjadi, melainkan saat mayoritas sudah tidak berani lagi melakukan posisi long secara sembarangan.

Jika BTC turun ke sekitar 76.000 dolar lalu langsung rebound, itu menandakan pembelian masih kuat. Tapi jika rebound berikutnya melemah, dan harga terus turun ke 73.000, 70.000, 68.000 dolar, itu menunjukkan likuidasi belum cukup, dan pasar mungkin membutuhkan gelombang deleveraging yang lebih dalam lagi.

Singkatnya: Penurunan ini bukan sekadar penurunan harga, melainkan menguji berapa banyak orang yang bersedia mengambil posisi lagi.

Tiga, mengapa saya berpendapat “penurunan terakhir” bisa menembus di bawah 60.000?

1. Sekitar 60.000 dolar adalah level yang semua orang tahu

Sebelumnya, BTC pernah menyentuh sekitar 60.000 dolar lalu cepat rebound, membuat banyak orang menganggap 60.000 dolar sebagai “lantai kokoh”. Tapi dalam trading, semakin banyak orang tahu posisi tertentu, semakin mudah posisi itu dimanfaatkan pasar.

Jika banyak dana menempatkan stop loss di bawah 60.000 dolar, dan banyak dana buy the dip menunggu di atas 60.000 dolar, skenario yang paling mungkin bukan rebound lembut, melainkan menembus 60.000 dolar dulu, memicu stop loss dan panic selling, lalu mendorong harga lebih rendah lagi.

Jadi, yang perlu diwaspadai bukan sekadar “jatuh ke bawah 60.000”, melainkan: Menembus di bawah 60.000, apakah pasar akan mempercepat penurunan?

Jika 60.000 dolar ditembus, likuiditas jangka pendek bisa cepat terkuras, dan level 58.000, 55.000 dolar, bahkan lebih rendah bisa menjadi target penurunan berikutnya.

2. Penurunan terakhir dalam pasar beruang sering kali mirip “keruntuhan”

Banyak orang mengira penurunan terakhir akan memberi peluang masuk yang nyaman, tapi kenyataannya pasar sering berbalik sebaliknya. Penurunan terakhir biasanya disertai ciri-ciri:

• Berita positif mulai kehilangan kekuatan;
• Rebound semakin melemah;
• Penurunan semakin cepat;
• Komunitas mulai beralih dari “buy the dip” ke “ragu siklus”;
• Altcoin jatuh jauh lebih dalam daripada BTC;
• Leverage terus-menerus dilikuidasi;
• Kebanyakan orang mulai tidak ingin membahas lagi kondisi pasar.

Jika BTC menembus 70.000 dolar lalu turun ke 60.000 dolar, besar kemungkinan muncul diskusi seperti “Apakah pasar beruang sudah berakhir?”, “Apakah BTC masih bisa kembali?”, “Apakah narasi ETF gagal?”. Saat itu, suasana pasar sudah mendekati titik terendah emosional.

3. Risiko makro belum sepenuhnya hilang

BTC saat ini semakin mirip aset berisiko tinggi yang sangat fluktuatif, bukan aset safe haven yang sepenuhnya independen. Yield obligasi AS, likuiditas dolar, risiko geopolitik, pergerakan saham teknologi, aliran dana ETF semuanya mempengaruhi arah jangka pendek BTC.

Selama kondisi makro belum benar-benar longgar, dan ekspektasi penurunan suku bunga berulang, dana sulit untuk terus-menerus memburu BTC di posisi tinggi. Terutama setelah penurunan besar dari posisi tinggi, dana institusional akan lebih berhati-hati: mereka mungkin tidak langsung menjual semua, tapi juga tidak akan menambah posisi tanpa konfirmasi tren.

Ini yang menentukan: Agar BTC bisa kembali ke tren bull, diperlukan aliran dana yang berkelanjutan; tapi jika ingin terus turun, cukup dengan kekurangan pembelian.

Empat, tiga skenario utama yang perlu diperhatikan

Skenario satu: menembus 75.000 dolar, lanjut ke 70.000 dan 68.000 dolar

Ini adalah skenario lemah jangka pendek yang paling perlu diwaspadai. Jika BTC di sekitar 75.000 dolar tidak mampu bertahan, dan rebound tidak mampu kembali ke 78.000-80.000 dolar, pasar cenderung mencari likuiditas lebih rendah lagi.

Fokus utama di tahap ini:

1. Apakah rebound semakin kecil;
2. Apakah volume transaksi dan likuidasi saat penurunan terus membesar.

Jika kedua kondisi ini muncul, berarti posisi short masih dominan.

Skenario dua: turun ke sekitar 70.000 dolar lalu rebound singkat, tapi gagal kembali ke 80.000 dolar

Ini adalah pola umum dalam penurunan pasar beruang terakhir. Setelah harga turun, muncul rebound karena oversold jangka pendek, banyak orang mengira “tes dasar kedua berhasil”. Tapi jika rebound tidak mampu kembali ke 80.000 dolar, apalagi menembus 83.000 dolar, itu tetap hanya rebound lanjutan dari tren turun.

Skenario ini paling rentan memancing posisi long berlebihan, karena memberi kesan “harga tidak bisa turun lagi”, padahal sebenarnya hanya mengakumulasi ruang untuk penurunan berikutnya.

Skenario tiga: menembus 60.000 dolar, menyelesaikan pembersihan panic

Ini adalah risiko utama yang saat ini tidak boleh diabaikan. Jika BTC menembus level rendah sekitar 60.000 dolar sebelumnya, pasar akan mengalami gelombang stop loss dan panic selling besar-besaran. Secara jangka pendek, ini akan sangat menyakitkan, tapi secara jangka menengah-panjang, ini bisa menjadi fase akhir dari penurunan pasar beruang.

Dasar besar sebenarnya tidak harus muncul di angka bulat 60.000 dolar, melainkan di zona likuiditas kosong setelah menembus di bawah 60.000, seperti di sekitar 58.000, 55.000 dolar, bahkan lebih dalam lagi dalam kondisi ekstrem.

Tapi ingat: Menembus 60.000 dolar bukan untuk sembarangan short, melainkan untuk mengamati apakah panic sudah cukup terlepas.
Jika setelah menembus harga cepat kembali, disertai aliran ETF yang kembali masuk, volume transaksi membesar, dan altcoin berhenti jatuh, itu bisa menjadi sinyal konfirmasi dasar yang lebih baik.

Lima, kapan pandangan saya yang cenderung bearish bisa gagal?

Setiap analisis pasti memiliki kondisi gagal. Kondisi utama kegagalan pandangan bearish saat ini adalah:

Pertama, BTC mampu kembali bertahan di atas 83.000 dolar secara efektif.
Bukan sekadar menyentuh di tengah hari, tapi di time frame harian, dan mampu melakukan koreksi ulang tanpa menembus level tersebut.

Kedua, aliran dana ETF kembali masuk secara berkelanjutan.
Jika ETF kembali menjadi pembeli stabil, menunjukkan kebutuhan institusional tetap ada, dan keluar masuk sebelumnya hanyalah gangguan jangka pendek.

Ketiga, altcoin dan ETH tidak lagi secara jelas lebih lemah daripada BTC.
Jika preferensi risiko membaik, dana tidak hanya mengalir ke BTC, tapi juga ke ETH, SOL, dan altcoin yang kuat. Jika altcoin terus mencatat posisi terendah baru, itu menandakan pasar belum benar-benar pulih.

Selama ketiga kondisi ini belum terpenuhi secara bersamaan, saya akan tetap melihat kondisi saat ini sebagai rebound pasar beruang yang kedua, bukan awal dari siklus bull baru.

Enam, tiga kesalahan trading yang paling umum dilakukan

Kesalahan satu: Menganggap rebound sebagai pembalikan tren

Dalam pasar beruang, yang paling merusak bukanlah penurunan tajam, melainkan rebound kuat setelah penurunan. Karena rebound ini bisa membuat orang lupa tren sebelumnya, percaya cerita baru, menambah leverage, dan penuh posisi. Setelah rebound berakhir, pasar akan kembali mengeruk posisi tersebut.

Kesalahan dua: Menganggap 60.000 dolar sebagai dasar mutlak

60.000 dolar hanyalah level penting, bukan posisi suci. Trader matang tidak akan berkata “di sini pasti bertahan”, melainkan bertanya “kalau tidak bertahan di sini, saya harus bagaimana?”

Kesalahan tiga: Tidak menetapkan batas risiko

Baik untuk posisi long maupun short, yang paling berbahaya bukanlah salah arah, melainkan tidak punya rencana cadangan. Terutama di aset bergejolak tinggi seperti BTC, jika hanya mengandalkan kepercayaan atau emosi, sangat mudah terkuras habis sebelum mencapai titik terendah.

Tujuh, ringkasan: Apakah rebound sudah berakhir? Jawaban saya—kemungkinan besar sudah, tapi peluang sesungguhnya mungkin di level yang lebih rendah

Penurunan BTC kali ini bukan kebetulan, juga bukan bisa dijelaskan hanya dengan satu candle. Ini mencerminkan kegagalan menembus resistance utama, melemahnya aliran ETF, likuidasi leverage yang kembali besar, dan penurunan preferensi risiko makro.

Karena itu, saya cenderung berpendapat: Rebound pasar beruang BTC sudah mendekati akhir, bahkan mungkin sudah selesai. Risiko utama berikutnya adalah menembus di bawah 70.000 dolar dan menguji kembali 60.000 dolar, bahkan menembusnya, menyelesaikan penurunan terakhir dalam siklus ini.

Namun, dari perspektif siklus yang lebih besar, penurunan terakhir tidak selalu buruk. Karena hanya setelah pasar membersihkan leverage berlebihan, optimisme berlebihan, dan konsensus berlebihan, fondasi untuk kenaikan sehat berikutnya akan terbentuk.

Oleh karena itu, jangan buru-buru menyebut pasar akan kembali bullish, dan jangan panik secara buta saat harga turun. Fokus utama adalah mengamati tiga level:

• Sekitar 75.000 dolar: apakah koreksi berlanjut;
• Antara 70.000 dan 68.000 dolar: apakah muncul rebound lanjutan;
• Di sekitar 60.000 dolar: apakah ditembus dan memicu panic terakhir.

Jika BTC benar-benar menembus 60.000 dolar, itu bukan akhir dunia, melainkan posisi yang sangat penting untuk pengamatan. Peluang besar biasanya tidak muncul saat pasar sedang ramai, melainkan saat mayoritas sudah tidak percaya peluang masih akan datang.