Belakangan ini saya memperhatikan pergerakan WTI minyak mentah, memang cukup menarik. Gelombang penurunan hari Rabu cukup mengerikan, sempat turun ke 88,6 dolar AS, mencatat level terendah dua minggu, dan juga menembus batas 90 dolar AS. Tapi kemudian kembali menguat lagi, dan akhirnya ditutup di sekitar 95,8 dolar AS, pergerakan volatilitas tinggi seperti ini tampaknya akan terus berlanjut.

Yang utama adalah situasi di Timur Tengah. Trump tiba-tiba mengumumkan penghentian "rencana kebebasan", dan mengatakan sangat mungkin mencapai kesepakatan dengan Iran, ini langsung meredakan ketegangan pasar. Saudi Arabia juga menyatakan secara tegas tidak akan membiarkan militer AS menggunakan pangkalan dan wilayah udaranya, ini juga menjadi alasan harga minyak bisa rebound.

Lebih penting lagi, Iran akan menyerahkan balasan terhadap proposal AS kepada mediator pada hari Kamis. Dari informasi saat ini, kedua belah pihak sedang berusaha mencapai kesepakatan gencatan senjata. Nota kesepahaman ini mencakup 14 pasal, termasuk Iran menangguhkan pengayaan uranium, AS mencabut sanksi dan membekukan kembali aset, serta kedua pihak membuka kembali pembebasan pembatasan lalu lintas di Selat Hormuz.

Tapi masalahnya juga cukup jelas. Pada isu pengayaan uranium dan kedaulatan di Selat, perbedaan pendapat antara AS dan Iran masih cukup besar. Penasihat militer Pemimpin Tertinggi Iran secara tegas menyatakan Iran tidak akan membiarkan AS keluar tanpa biaya. Selain itu, Komando Pusat Militer AS juga mengungkapkan bahwa kapal minyak Iran yang mencoba menembus blokade telah diserang, ini menunjukkan risiko konflik masih ada.

Pendapat saya, meskipun sulit mencapai kesepakatan akhir dalam waktu dekat, mengingat gencatan senjata dan kelancaran lalu lintas sangat menguntungkan semua pihak, tidak menutup kemungkinan bahwa AS dan Iran akan menunda perbedaan utama mereka dan terlebih dahulu mencapai kesepakatan jangka pendek sebagai dasar negosiasi lanjutan. Pasar saat ini memandang seperti itu, hasil imbal hasil obligasi AS 10 tahun sudah turun ke 4,35%, menunjukkan investor cukup optimis terhadap pendinginan situasi dan meredanya tekanan pasokan.

Namun, ada risiko yang tidak boleh diabaikan. Persediaan minyak global sudah mendekati level terendah dalam delapan tahun, ruang buffer sangat kecil. Jika negosiasi selanjutnya mengalami hambatan, pergerakan minyak mentah bisa kembali melonjak ke kondisi volatilitas tinggi, dan kekurangan cadangan akan membuat fluktuasi harga menjadi lebih ekstrem.

Secara teknikal, WTI sudah menembus di bawah 100 dolar AS, menunjukkan keunggulan bearish yang jelas. Selanjutnya, mungkin akan menguji support penting di 85 dolar AS, jika tembus, kemungkinan akan membentuk pola segitiga yang menyempit. Dua periode waktu penting adalah 26 Mei dan 10 Juni, karena selama itu kemungkinan akan ada pergerakan yang cukup signifikan. Secara keseluruhan, tren minyak mentah masih akan mempertahankan karakter volatilitas tinggi, dan dalam jangka pendek sulit untuk menentukan arah yang pasti.