Belakangan ini saya memperhatikan fenomena menarik, dana secara diam-diam mengalir dari saham elektronik ke sektor lain yang undervalued. Indeks pasar saham Taiwan berada di level tinggi sekitar 28.000 poin, banyak orang masih mengejar konsep AI, tetapi uang pintar sudah mulai menata portofolio di saham keuangan. Apakah Anda tahu apa itu saham keuangan? Singkatnya, adalah saham perusahaan bank, asuransi, dan sekuritas, tetapi ini bukan hanya saham orang tua, malah kini menjadi favorit para investor nilai.

Yang saya amati adalah, menaruh uang di deposito selama satu tahun hanya mendapatkan 2%, tetapi beralih ke saham keuangan bisa mendapatkan dividen tunai stabil 5 sampai 7%, dan berpotensi menunggu kenaikan harga saham. Perbedaan ini benar-benar mencengangkan. Lebih penting lagi, apa itu saham keuangan sebagai instrumen investasi? Memiliki karakteristik bisa menyerang saat maju dan bertahan saat mundur. Saham teknologi turun 10% saat koreksi, tetapi saham keuangan sering hanya bergoyang 3 sampai 5%, sehingga beban psikologisnya jauh lebih kecil.

Mengapa saat ini sangat layak diperhatikan? Pertama adalah valuasi. Pasar saham global sebagian besar didominasi elektronik, terutama rantai pasokan AI, tetapi setelah kenaikan besar, rasio harga terhadap laba (PER) sudah di atas 30 kali, dan pertumbuhan laba sulit dipertahankan seperti tahun lalu yang sangat eksplosif. Sebaliknya, PER bank-bank besar biasanya masih di kisaran 10 sampai 12 kali, valuasi jauh lebih masuk akal. Kedua adalah kondisi suku bunga. Meskipun Fed memasuki siklus penurunan suku bunga, bank-bank Taiwan sudah meraih laba lebih dari 560 miliar selama 11 bulan pertama tahun ini, mencatat rekor tertinggi. Saya memperkirakan, pada 2026 meskipun kondisi suku bunga cenderung rendah, selama ekonomi tidak mengalami hard landing, kemampuan dividen bank secara keseluruhan kemungkinan akan lebih kuat dari tahun lalu.

Apa saja kategori saham keuangan? Ada lima utama. Perusahaan keuangan holding memiliki bisnis paling beragam, termasuk bank, asuransi jiwa, sekuritas, dan manajemen aset, seperti Cathay Financial, Fubon Financial, dan CTBC Financial yang selalu populer. Saham bank murni cocok untuk mereka yang ingin memegang stabil, dengan volatilitas paling kecil. Asuransi dan sekuritas memiliki volatilitas lebih besar, cocok untuk diakumulasi saat tren pasar berbalik. Ada juga saham fintech yang fokus pada inovasi pembayaran digital.

Gagasan saya sendiri dalam berinvestasi adalah sebagai berikut. Memilih saham dengan dividen minimal 5% atau lebih, PER rendah, dan laba stabil. Di Taiwan, saya percaya Fubon Financial, anak perusahaan asuransi yang stabil menyumbang, pertumbuhan pengelolaan kekayaan cepat, PER sekitar 12 kali. Cathay Financial menunjukkan pertumbuhan signifikan di bisnis asuransi di Asia Tenggara, pendapatan dari biaya transaksi meningkat 15% per tahun, valuasi PER 11 kali menarik. E.Sun Financial fokus pada pinjaman UMKM dan perbankan ritel, gaya pengelolaan konservatif, pendapatan bunga bersih meningkat 10% per tahun, cocok untuk dipegang jangka panjang. Chang Hwa Bank adalah bank murni, rasio kecukupan modal tinggi, kualitas pinjaman stabil, menjadi salah satu pilihan dengan valuasi terendah.

Saham keuangan AS juga patut diperhatikan. JPMorgan Chase adalah bank terbesar di AS, mencakup perbankan ritel, perbankan investasi, dan pengelolaan kekayaan, jika pasar modal terus panas hingga 2026, potensi pertumbuhan laba besar. Bank AS fokus pada layanan untuk masyarakat umum, memiliki lebih dari 68 juta nasabah, dan menjadi yang terbesar di AS dalam hal simpanan. Goldman Sachs adalah bank investasi paling terkenal di Wall Street, jika optimis pasar modal terus panas hingga 2026, ini adalah saham dengan potensi ledakan terbesar, tetapi volatilitas juga tinggi. American Express menargetkan pelanggan kelas atas, pendapatan dari biaya kartu kredit stabil, dan pelanggan memiliki daya beli yang kuat. Berkshire Hathaway milik Warren Buffett memiliki ratusan perusahaan termasuk asuransi, kereta api, energi, dan lainnya, banyak orang menyebutnya sebagai saham defensif paling stabil di pasar AS.

Jika modal Anda kecil, bisa mulai dari ETF keuangan, karena rendah risiko dan terdiversifikasi. Jika ingin mendapatkan pendapatan pasif jangka panjang, mulai dari beberapa saham keuangan yang stabil sebagai deposito berjangka dengan tingkat bunga tinggi, sangat memungkinkan. Biasanya saya masuk saat pasar sedang tinggi dan koreksi saham elektronik, saat itu dana cenderung berputar ke saham keuangan. Atau saat dividen saham mencapai 6 sampai 7%, beli secara bertahap. Setelah membeli, pegang saja, dan terima dividen setiap tahun sebagai pendapatan. Jika dividen turun di bawah 4%, menandakan harga saham sudah naik terlalu banyak, saya akan pertimbangkan untuk mengurangi porsi atau menjual semuanya.

Tentu saja, saham keuangan bukan pengganti deposito yang sempurna. Mereka menghasilkan lebih banyak daripada deposito bank, tetapi juga memiliki volatilitas dan risiko. Saham keuangan mudah terpengaruh fluktuasi pasar, dan selama pasar bearish, penurunannya bisa lebih dalam. Perubahan suku bunga juga mempengaruhi, kenaikan suku bunga menguntungkan margin bank, tetapi penurunan terlalu cepat akan menekan pendapatan investasi. Risiko gagal bayar pinjaman juga ada, jika perusahaan yang dipinjam tidak mampu membayar utang, bank menghadapi risiko kredit macet. Selain itu, saham keuangan termasuk saham siklus ekonomi, sangat bergantung pada siklus, lebih cocok untuk trading jangka menengah daripada memegang secara permanen.

Namun secara jangka panjang, saham keuangan sebagai saham besar di pasar matang menyumbang hingga 13% di indeks S&P 500. Meskipun tidak seberkembang saham teknologi, secara jangka panjang memiliki potensi mengungguli pasar. Apa itu investasi jangka panjang di saham keuangan? Memberikan kinerja yang relatif stabil, didukung regulasi ketat dan dukungan pemerintah, serta karakteristik perlindungan ekonomi. Selama 30 tahun terakhir, pertumbuhan laba industri keuangan jauh lebih cepat daripada ekonomi secara umum, mampu membayar dividen di atas rata-rata kepada pemegang saham. Pemerintah tidak akan membiarkan bank besar bangkrut dengan mudah, sehingga risiko saham keuangan lebih rendah dibanding industri lain.

Secara keseluruhan, saat ini pasar menunjukkan tanda-tanda pemulihan saham nilai. Rotasi pasar sedang berlangsung, setelah kenaikan saham teknologi terutama Magnificent 7 melambat, dana secara alami mengalir ke saham keuangan yang valuasinya lebih rendah dan dividen lebih tinggi. Jika Anda ingin berinvestasi di saham keuangan, saat ini adalah waktu yang tepat. Valuasi relatif masuk akal, dengan potensi dividen stabil dan pertumbuhan. Tentu saja, disarankan untuk melakukan diversifikasi, jangan menaruh semua modal dalam satu saham.