Belum lama ini, teman-teman yang memperhatikan yen pasti merasakan, mata uang ini benar-benar agak menyedihkan. Yen terhadap dolar AS saat ini masih berfluktuasi antara 152 hingga 160, nilai tukar efektif sebenarnya bahkan mencapai level terendah dalam hampir 53 tahun, benar-benar terus melemah tanpa henti.

Untuk menjelaskan mengapa yen begitu lemah, sebenarnya ada beberapa alasan. Pertama, selisih suku bunga antara AS dan Jepang terus membesar, meskipun Bank of Japan menaikkan suku bunga, kecepatannya jauh lebih lambat dibandingkan AS, ini menyebabkan banyak orang meminjam yen untuk berinvestasi di aset dolar AS, tekanan jual terus berlangsung. Ditambah lagi, pemerintah baru Jepang melakukan ekspansi fiskal, penerbitan obligasi meningkat, pasar khawatir akan risiko fiskal, ini juga menekan yen. Ekonomi AS relatif stabil, inflasi tetap tinggi, indeks dolar AS pun tetap kuat. Ekonomi Jepang secara fundamental juga cukup lemah, konsumsi tidak cukup kuat, meskipun gaji meningkat, daya beli riil tetap tertekan. Situasi di Timur Tengah juga tidak membantu, Jepang sangat bergantung pada impor minyak dari Timur Tengah, Selat Hormuz yang disekat langsung mempengaruhi keamanan energi, defisit perdagangan membesar.

Berbicara tentang Bank of Japan, ini adalah kunci utama. Mereka mulai menyesuaikan kebijakan sejak 2024, pertama dengan mengakhiri suku bunga negatif, lalu secara bertahap menaikkan suku bunga. Pada Desember 2025, suku bunga kebijakan naik menjadi 0,75%, mencatat rekor tertinggi selama 30 tahun sejak 1995. Tapi ini belum cukup, pasar kini memusatkan perhatian pada rapat Juni mendatang, diperkirakan mereka akan menaikkan lagi hingga 1,0%. Jika kenaikan suku bunga benar-benar berhasil, ini bisa memperkecil selisih suku bunga AS-Jepang, yang merupakan kabar baik untuk yen. Namun, meskipun suku bunga dinaikkan, untuk benar-benar membalik tren pelemahan yen jangka panjang, tetap harus melihat apakah Jepang melakukan reformasi struktural yang nyata. Pertumbuhan ekonomi harus meningkat secara signifikan, siklus positif antara gaji dan harga harus stabil, baru yen bisa memiliki fondasi kekuatan yang nyata.

Bagaimana pandangan lembaga keuangan? Prediksi JPMorgan lebih pesimis, mereka memperkirakan yen bisa jatuh ke 164 pada akhir 2026. BNP Paribas juga memperkirakan yen akan turun ke 160 pada akhir 2026. Logika mereka adalah, kondisi makro global masih mendukung sentimen risiko, arbitrase akan terus berlangsung, ditambah kebijakan Bank of Japan yang berhati-hati, dan Federal Reserve mungkin lebih hawkish dari perkiraan, sehingga dolar AS terhadap yen akan tetap di level tinggi.

Lalu, apakah yen yang melemah bisa dibeli? Ini pertanyaan yang banyak orang tanyakan. Dalam jangka pendek, selisih suku bunga AS-Jepang yang terus membesar dan kebijakan bank sentral yang lambat berbalik memang membuat yen sulit menguat. Tapi dalam jangka panjang, yen akhirnya akan kembali ke level yang seharusnya. Mereka yang membutuhkan untuk keperluan perjalanan dan konsumsi bisa membeli secara bertahap untuk memenuhi kebutuhan di masa depan. Bagi investor yang ingin meraih keuntungan dari perdagangan valas, sebaiknya memperhatikan empat faktor: CPI, GDP, pernyataan bank sentral, dan situasi pasar internasional untuk menilai tren. Khususnya, perhatikan juga pernyataan Gubernur Bank of Japan, karena kata-kata ini dalam jangka pendek sangat mudah dipengaruhi dan dapat mempengaruhi pergerakan yen. Selain itu, yen sendiri memiliki sifat safe haven, sering menguat saat krisis.

Bagaimanapun juga, investasi valas harus mempertimbangkan kondisi keuangan pribadi dan toleransi risiko, sebaiknya konsultasikan dengan profesional dan lakukan manajemen risiko yang baik. Volatilitas pasar yang besar ini, tanpa keyakinan penuh, lebih baik berhati-hati.