Belakangan ini saya sedang memantau tren dolar Australia, dan menemukan fenomena menarik: sebagai mata uang dengan volume perdagangan kelima terbesar di dunia, dolar Australia memiliki likuiditas yang tinggi, spread yang rendah, seharusnya menjadi favorit para trader, tetapi kinerja selama sepuluh tahun terakhir justru tidak memuaskan. Saya mengumpulkan beberapa data terkait prediksi tren dolar Australia dan ingin berbagi beberapa pengamatan.

Dimulai dari awal 2013, dolar Australia terhadap dolar AS telah melemah lebih dari 35% dalam sepuluh tahun ini, sementara indeks dolar AS justru naik 28% dalam periode yang sama. Ini bukan hanya masalah dolar Australia, euro, yen, dan dolar Kanada juga melemah terhadap dolar AS, menunjukkan bahwa ini adalah siklus penguatan dolar global. Dolar Australia pernah dipandang sebagai mata uang dengan suku bunga tinggi, menarik banyak arbitrase, tetapi sekarang keunggulan spread suku bunga itu sudah hilang.

Mengapa dolar Australia begitu lemah? Penyebab utamanya sebenarnya cukup jelas: kebijakan tarif AS yang menekan perdagangan global, ekspor logam, energi, dan bahan mentah Australia menurun, langsung melemahkan dukungan dolar Australia sebagai mata uang komoditas. Ditambah lagi, selisih suku bunga antara Australia dan AS sulit dibalik, ekonomi domestik Australia juga tidak cukup kuat, sehingga daya tarik dana terhadap dolar Australia secara alami terbatas. Setiap kali dolar Australia mendekati level tertinggi sebelumnya, tekanan jual meningkat secara signifikan, dan kepercayaan pasar terhadap dolar Australia selalu terbatas.

Namun ada sedikit rebound pada 2025, harga bijih besi dan emas melonjak, Federal Reserve menurunkan suku bunga juga mendorong aliran dana ke aset berisiko, sehingga dolar Australia terhadap dolar AS sempat naik ke 0,6636, dan menguat sekitar 5-7% sepanjang tahun. Tetapi secara jangka panjang, tren dolar Australia tetap cenderung lemah, rebound lebih terlihat sebagai pemulihan jangka pendek daripada perubahan tren utama.

Untuk memprediksi tren dolar Australia, saya percaya ada tiga faktor kunci yang perlu diperhatikan. Pertama adalah kebijakan suku bunga Reserve Bank of Australia (RBA), saat ini suku bunga tunai sekitar 3,60%, dan pasar memperkirakan kemungkinan kenaikan lagi pada 2026. Jika RBA tetap bersikap hawkish, ini akan membantu dolar Australia membangun kembali keunggulan spread suku bunga; sebaliknya, jika ekspektasi kenaikan suku bunga gagal terwujud, daya tahan dolar Australia akan melemah secara signifikan. Kedua adalah ekonomi China dan harga komoditas, karena ekspor Australia sangat tergantung pada bijih besi, batu bara, dan energi, perubahan permintaan dari China langsung mempengaruhi dolar Australia. Ketika aktivitas infrastruktur China meningkat, harga bijih besi biasanya ikut menguat, dan dolar Australia pun cepat mencerminkan hal tersebut; tetapi jika pemulihan China tidak cukup kuat, meskipun ada rebound jangka pendek pada komoditas, dolar Australia juga cenderung kembali turun. Ketiga adalah tren dolar AS dan sentimen risiko global, siklus kebijakan Fed tetap menjadi inti pasar valuta asing global. Dalam lingkungan penurunan suku bunga, pelemahan dolar AS biasanya menguntungkan dolar Australia, tetapi jika sentimen safe haven meningkat dan dana kembali ke dolar AS, dolar Australia meskipun secara fundamental tidak memburuk, tetap berpotensi tertekan.

Mengenai prospek tren dolar Australia, pandangan pasar terbagi. Morgan Stanley memperkirakan dolar Australia bisa naik ke 0,72 terhadap dolar AS pada akhir tahun, didukung oleh kebijakan hawkish dari bank sentral Australia dan kenaikan harga komoditas. Statistik dari Traders Union menunjukkan rata-rata sekitar 0,6875 pada akhir 2026, menekankan kekuatan pasar tenaga kerja Australia dan pemulihan permintaan komoditas. Namun UBS lebih konservatif, berpendapat bahwa ketidakpastian lingkungan perdagangan global masih bisa membatasi kenaikan dolar Australia, dan memperkirakan nilai tukar akhir tahun sekitar 0,68. Ekonom CBA juga lebih berhati-hati, memperkirakan rebound dolar Australia mungkin bersifat sementara, setelah mencapai puncaknya pada Maret tahun ini, kemungkinan akan kembali turun.

Pengamatan pribadi saya, dalam jangka pendek dolar Australia kemungkinan akan berfluktuasi di kisaran 0,68-0,70, dipengaruhi oleh data China dan fluktuasi data ketenagakerjaan AS. Dolar Australia tidak akan jatuh ke level yang sangat dalam karena fundamental Australia cukup stabil dan RBA relatif hawkish, tetapi juga tidak akan langsung menembus di atas 0,72 karena keunggulan struktural dolar AS tetap ada. Tekanan jangka pendek terutama berasal dari data China, sedangkan faktor bullish jangka panjang adalah ekspor sumber daya Australia dan siklus komoditas utama.

Agar dolar Australia bisa keluar dari tren bullish jangka menengah-panjang yang nyata, diperlukan tiga kondisi sekaligus: RBA kembali bersikap hawkish, permintaan dari China benar-benar membaik, dan dolar AS memasuki fase pelemahan struktural. Saat ini, tampaknya dolar Australia lebih cenderung bertahan dalam kisaran fluktuasi daripada tren kenaikan satu arah. Kesulitan utama dalam prediksi tren dolar Australia adalah ketiga kondisi tersebut sangat sulit terpenuhi secara bersamaan.

Bagi yang ingin berpartisipasi dalam perdagangan dolar Australia, pasangan AUD/USD memang pilihan yang baik, karena likuiditas tinggi, volatilitas yang teratur, cocok untuk trading jangka pendek maupun penempatan posisi jangka menengah-panjang. Perdagangan forex margin menawarkan peluang trading dua arah, leverage yang fleksibel, tetapi ingat bahwa semua investasi memiliki risiko, dan trading forex termasuk risiko tinggi, sehingga manajemen risiko harus dilakukan dengan baik.