Suku bunga obligasi pemerintah global melonjak, kekhawatiran muncul bahwa guncangan harga yang dipicu oleh perang mungkin akan berlangsung dalam jangka panjang

Amerika Serikat, Inggris, Jepang, dan negara-negara utama lainnya mengalami kenaikan besar secara bersamaan dalam imbal hasil obligasi pemerintah pada tanggal 15.
Alasannya adalah setelah perang Iran, harga energi melonjak, meningkatkan kekhawatiran bahwa tekanan kenaikan harga mungkin akan berlangsung dalam jangka panjang, ditambah beban fiskal negara-negara yang memburuk, obligasi yang sebelumnya dianggap sebagai aset aman malah mengalami tekanan jual besar-besaran.

Sebagai patokan pasar obligasi global, imbal hasil obligasi pemerintah AS jangka 10 tahun hari itu naik ke 4,597%, meningkat 13,8 basis poin (1bp=0,01 poin persentase) dari hari perdagangan sebelumnya.
Imbal hasil obligasi pemerintah jangka 2 tahun yang sensitif terhadap prospek suku bunga acuan juga naik ke 4,08%, naik 9 basis poin;
sementara imbal hasil obligasi jangka 30 tahun naik ke 5,12%, menembus batas 5,1%.
Imbal hasil obligasi jangka panjang mencapai level tertinggi sejak Juli 2007.
Karena harga obligasi bergerak berlawanan dengan imbal hasil, tren ini diartikan sebagai investor melakukan penjualan besar-besaran obligasi.

Ini bukan fenomena yang hanya terjadi di Amerika Serikat.
Di Inggris, selain faktor ketidakpastian harga, ketidakpastian politik terkait masa depan Perdana Menteri Rishi Sunak juga meningkat, menyebabkan penjualan obligasi meningkat, imbal hasil obligasi 10 tahun sempat melewati 5,18%, dan obligasi 30 tahun melewati 5,86%.
Imbal hasil negara utama di zona euro seperti Jerman dan Italia juga naik secara bersamaan.
Di Jepang, karena inflasi bulan April lebih tinggi dari perkiraan, imbal hasil obligasi jangka 10 tahun naik ke kisaran 2,7%, mencapai level tertinggi sejak 1997.
Pada akhirnya, kenaikan harga minyak dan gas akibat perang, terutama kemungkinan pemblokiran Selat Hormuz yang berkepanjangan, juga mengguncang pasar obligasi global.

Kenaikan imbal hasil ini juga terkait erat dengan arah kebijakan moneter AS.
Ketua Federal Reserve Jerome Powell mengakhiri masa jabatannya sebagai ketua Fed pada tanggal 15, dan Senat AS pada tanggal 13 menyetujui nominasi calon ketua berikutnya, Wali Wakh.
Presiden Donald Trump sebelumnya sering mengkritik Federal Reserve karena tidak menurunkan suku bunga tepat waktu, yang dianggap membebani ekonomi, tetapi suasana pasar justru bertentangan dengan harapan presiden.
Calon Wakh dalam sidang nominasi juga belum memberikan sinyal penurunan suku bunga secara tegas, dan pasar secara umum menganalisis bahwa, mengingat kondisi harga saat ini, sulit bagi Federal Reserve untuk dengan mudah menurunkan suku bunga.

Indikator harga riil justru membuat Federal Reserve menjadi lebih berhati-hati.
Indeks Harga Produsen (PPI) AS untuk bulan April meningkat 6,0% secara tahunan, mencapai level tertinggi sejak 2022;
Indeks Harga Konsumen (CPI) juga meningkat 3,8%, mencatat kenaikan terbesar dalam sekitar tiga tahun.
Berdasarkan data ini, pasar mulai tidak hanya memperhitungkan kemungkinan penurunan suku bunga, tetapi juga kemungkinan kenaikan suku bunga.
Menurut data FedWatch dari Chicago Mercantile Exchange (CME), hingga tanggal 15, pasar futures suku bunga memperkirakan kemungkinan Federal Reserve menaikkan suku bunga sebelum Desember tahun ini sekitar 50%, dan sebelum Maret tahun depan sekitar 70%, serta sebelum April sekitar 80%.
Tren ini menunjukkan bahwa jika guncangan harga akibat perang terus berlanjut, dan kekhawatiran terhadap kesehatan fiskal negara-negara tetap ada, kenaikan imbal hasil obligasi jangka panjang utama dan ketidakpastian kebijakan moneter kemungkinan besar akan tetap menjadi variabel utama di pasar keuangan global dalam waktu dekat.