Hasil obligasi 30 tahun Jepang baru saja menyentuh 4% untuk pertama kalinya sejak 1999.

Ini penting di mana-mana. Jepang adalah pemegang terbesar obligasi AS di dunia. Ketika hasil Jepang naik, investor Jepang menjual obligasi AS dan membawa uang pulang. Hasil AS naik. Likuiditas global menjadi ketat.
Ini juga berarti perdagangan carry yen menjadi tertekan. Triliunan posisi global didanai dengan meminjam dengan biaya murah di Jepang. Era itu berakhir.
Perang Iran mendorong harga minyak naik. Minyak mendorong inflasi. Inflasi memaksa Bank of Japan menaikkan suku bunga yang selama puluhan tahun dipertahankan dekat nol.
Perang di Timur Tengah kini memperketat kondisi keuangan di New York.
Segalanya saling terhubung.